Những người mua hàng đầu của chứng khoán Mỹ trong quá trình thị trường tăng giá dài đã là chính các tập đoàn, thông qua các chương trình mua lại cổ phần của họ, còn được gọi là mua lại cổ phiếu. Giá cổ phiếu nên được thúc đẩy bằng cách chi tiêu kỷ lục 800 tỷ đô la cho việc mua lại trong năm 2018, tăng 52% so với 525 tỷ đô la trong năm 2017, theo ước tính của JPMorgan, theo báo cáo của The Financial Times.
"Chúng tôi đang mong đợi các thông báo mua lại kỷ lục trong mùa thu nhập này để có thêm sự rõ ràng về cải cách thuế, bội số vốn chủ sở hữu rất hấp dẫn và các công ty có thể sẽ bổ sung các chương trình mua lại sau khi bán tháo gần đây", theo Dubravko Lakos-Bujas, một nhà phân tích vốn cổ phần tại JPMorgan, được trích dẫn bởi FT. (Để biết thêm, xem thêm: 5 cổ phiếu vượt trội trong thị trường biến động của năm 2018. )
Big Money Stays Bullish
Trong khi đó, các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp vẫn tăng giá, mặc dù ít hơn so với mùa thu, theo cuộc thăm dò tiền lớn của Barron. Tỷ lệ người được hỏi mong đợi giá cổ phiếu sẽ tăng trong năm 2018 đã giảm từ 61% xuống 55%. Giá trị đóng cửa trung bình mà họ dự đoán cho Chỉ số S & P 500 (SPX) năm 2018 là 2.875, tăng 7, 5% trong năm, cao hơn 7, 1% so với mức đóng cửa ngày 16 tháng 4 và nhỉnh hơn so với mức đóng cửa kỷ lục mọi thời điểm hiện tại là 2, 872, 87 Ngày 26 tháng 1.
Chi tiêu lớn
Trong số các tập đoàn thông báo mua lại cổ phiếu lớn là năm, theo Forbes: Cisco Systems Inc. (CSCO), 25 tỷ đô la; Công ty Boeing (BA), 14 tỷ USD; Merck & Co. Inc. (MRK) và Oracle Corp (ORCL), mỗi công ty trị giá 10 tỷ USD; và MasterCard Inc. (MA), 4 tỷ đô la. Trong khi đó, báo cáo của CNBC, Broadcom Inc. (AVGO) đã công bố chương trình mua lại cổ phần trị giá 12 tỷ đô la kéo dài trong năm tài chính 2019 của mình.
Nhà phân tích Jim Suva của Citigroup, trên CNBC, dự đoán rằng Apple Inc. (AAPL) sẽ tăng gấp đôi số tiền chi trả hàng năm cho các khoản mua lại, trung bình đạt 32 tỷ đô la trong những năm gần đây. Suva cũng hy vọng Apple sẽ tăng cổ tức, với tổng tác động là tăng khoảng 100 tỷ đô la tiền lãi cho các cổ đông trong năm 2018.
Trường hợp mua lại
"Chúng tôi khuyên các nhà đầu tư tiếp tục tìm kiếm các công ty điều hành cơ cấu vốn hiệu quả hơn với hồ sơ theo dõi nhất quán về việc trả lại vốn cho các cổ đông so với các công ty có số dư tiền mặt", như Lakos-Bujas của JPMorgan viết hồi đầu năm nay, được trích dẫn bởi MarketWatch. Lý luận của ông, như được tóm tắt bởi MarketWatch, là "rất khó để tái đầu tư thu nhập giữ lại ở mức hấp dẫn."
Kể từ năm 2000, các cổ phiếu có lợi suất mua lại cao hơn (nghĩa là chi tiêu mua lại chia cho vốn hóa thị trường) vượt trội so với đối thủ của họ bằng 150 điểm cơ bản (bp) trong quá trình điều chỉnh thị trường và 200 bp trong thời kỳ suy thoái, theo nghiên cứu của JPMorgan được trích dẫn bởi MarketWatch. Điều này đã khiến JPMorgan tạo ra một rổ Mua lại dài gồm 50 cổ phiếu được đề xuất dựa trên năm tiêu chí này, theo MarketWatch: tiền mặt được giữ ở nước ngoài; tăng trưởng thu nhập ròng dự kiến trong hai năm tới; lợi suất mua lại trong 12 tháng qua; năng suất mua lại dự kiến trong 12 tháng tới; và vốn hóa thị trường ít nhất là 20 tỷ đô la. Apple, Cisco và Boeing là một trong những công ty trong danh sách này.
