Với căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông và Bắc Triều Tiên, và sự hoài nghi gia tăng về chính sách của chính quyền Trump, bạn có thể được miễn cho lý do tại sao thị trường chứng khoán rất kiên cường. Trên thực tế, khả năng phục hồi nhanh đến mức S & P 500 chỉ nhỉnh hơn 2, 2% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó. Số lượng gấu thị trường chứng khoán tăng trưởng và tăng trưởng ngay cả khi cổ phiếu tiếp tục tăng, và một số số liệu sao lưu những con gấu.
Trong một ghi chú gần đây có tên "Bảng cheat giá trị tương đối S & P 500", Bank of America / Merrill Lynch lưu ý rằng 18 trong số 20 định giá phổ biến của thị trường chứng khoán đã đánh giá cao S & P 500, một mức cao tới 105%.
Các biện pháp phổ biến về định giá thị trường vốn cổ phần, tỷ lệ P / E, vẫn ở mức cao. Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chương trình nới lỏng định lượng (QE), tỷ lệ P / E đã tăng lên khi cổ phiếu mang lại giá trị cao hơn lợi suất trái phiếu, nhưng ở mức 17, 5, tỷ lệ P / E chuyển tiếp của S & P 500 vẫn ở mức cao nhất kể từ năm 2002 Theo Bank of America / Merrill Lynch, tỷ lệ P / E dự phóng được định giá 15% so với mức trung bình lịch sử của nó, tỷ lệ P / E kéo dài được định giá 25% và tỷ lệ P / E của Shiller, điều chỉnh theo lạm phát, là 73 phần trăm được định giá cao so với mức trung bình lịch sử của nó.
Như với các phương pháp định giá tiêu chuẩn, S & P 500 có vẻ được định giá quá cao so với hàng hóa. Về mặt vàng, S & P 500 cao hơn 20% so với mức trung bình lịch sử và về dầu thô WTI, nó cao hơn 105% so với mức trung bình lịch sử. Trong giới hạn thị trường / GDP của S & P 500, S & P 500 cao hơn 85% so với mức trung bình lịch sử của nó.
Theo 20 số liệu này, S & P 500 có giá rẻ so với chỉ Giá cho dòng tiền miễn phí và S & P cho Russell 2000 điều khoản.
Số liệu đề nghị giá rẻ có thể được tìm thấy
Mặc dù tất cả các biện pháp tu từ định giá và số liệu, có một số món hời ngoài kia. Bank of America / Merrill Lynch lưu ý rằng ngay cả khi bạn loại bỏ bong bóng công nghệ, lĩnh vực công nghệ vẫn giao dịch với mức chiết khấu với P / E dự phóng là 1, 03 so với mức trung bình dài hạn là 1, 16 và nếu thị trường có sự thay đổi trở lại có nghĩa là trong số liệu định giá sẽ có một số món hời ngon.
"Có những cơ hội đảo ngược trung bình thậm chí còn lớn hơn ở cấp độ ngành, với định giá cho ô tô, phương tiện truyền thông, hãng hàng không, công nghệ sinh học và thiết bị truyền thông gợi ý 40% đến 90 phần trăm tăng nếu họ quay trở lại mức trung bình dài hạn", Bank của Mỹ / Merrill Lynch nói.
Điểm mấu chốt
Với thị trường chứng khoán đang quay trở lại mức cao nhất mọi thời đại, ngày càng nhiều người kêu gọi điều chỉnh, và có thể có một số giá trị cho lập luận rằng sự vận hành của các cổ phiếu Hoa Kỳ sắp kết thúc. "Định giá thường ít quan trọng trong giai đoạn cuối của thị trường tăng trưởng trong đó tình cảm và định vị là động lực chính của lợi nhuận", Bank of America / Merrill Lynch nói.
