Khi một công ty muốn các cổ đông chuyển một phần cổ phiếu của họ để thanh toán bằng tiền mặt, công ty có hai lựa chọn: công ty có thể mua lại hoặc mua lại cổ phần.
Mua lại cổ phần là khi một công ty phát hành cổ phiếu mua lại cổ phần từ các cổ đông. Trong quá trình mua lại hoặc mua lại, công ty trả cho cổ đông giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu. Với việc mua lại, công ty có thể mua cổ phiếu trên thị trường mở hoặc trực tiếp từ các cổ đông. Mua lại cổ phần là một phương pháp phổ biến để trả lại tiền mặt cho các cổ đông.
Mua lại là khi một công ty yêu cầu các cổ đông bán một phần cổ phần của họ cho công ty. Đối với một công ty mua lại cổ phần, phải có quy định trước rằng những cổ phiếu đó có thể mua lại được, hoặc có thể gọi được. Cổ phiếu có thể mua lại có giá gọi, là giá trên mỗi cổ phiếu mà công ty đồng ý trả cho cổ đông khi mua lại. Giá cuộc gọi được thiết lập khi bắt đầu phát hành cổ phiếu.
Mua lại hoặc mua lại
Một công ty có thể chọn mua lại thay vì mua lại vì nhiều lý do. Khi cổ phiếu đang giao dịch dưới giá gọi cổ phiếu có thể mua lại, công ty có thể lấy cổ phiếu với giá thấp hơn trên mỗi cổ phiếu bằng cách mua chúng từ các cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu. Công ty có thể cung cấp, như một sự khích lệ, để mua lại cổ phiếu ở mức giá cao hơn so với thị trường hiện tại, nhưng thấp hơn giá gọi của các cổ phiếu có thể mua lại.
Một công ty có thể mua lại cổ phiếu với mục tiêu giảm số cổ phiếu đang lưu hành, giúp tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu hoặc EPS. Do đó, việc mua lại thường khiến giá cổ phiếu tăng cao hơn bằng cách giảm nguồn cung cổ phiếu đang lưu hành. Khi giá cổ phiếu thấp, công ty cũng có thể áp dụng chiến lược mua thấp, bán cao và kiếm lợi nhuận từ việc bán lại cổ phiếu vào một ngày sau đó.
Đôi khi công ty mua lại đủ số cổ phần của mình để lấy lại trạng thái cổ đông đa số, có được bằng cách sở hữu hơn 50% số cổ phiếu đang lưu hành. Một cổ đông lớn có thể chi phối việc bỏ phiếu và thực hiện ảnh hưởng nặng nề đối với định hướng của công ty.
Ví dụ
Một công ty đã phát hành cổ phiếu ưu đãi hoàn lại với giá gọi $ 150 mỗi cổ phiếu và đã chọn mua lại một phần trong số đó. Tuy nhiên, cổ phiếu đang giao dịch ở mức $ 120 trên thị trường. Giám đốc điều hành của công ty có thể chọn mua lại cổ phần thay vì trả phí bảo hiểm 30 đô la cho mỗi cổ phần liên quan đến việc mua lại. Nếu công ty không thể tìm thấy người bán sẵn sàng, công ty luôn có thể sử dụng việc mua lại làm dự phòng.
Ngược lại, nếu một công ty hiện trả tỷ lệ cổ tức 3% cho số cổ phiếu đang lưu hành nhưng có số cổ phiếu có thể mua lại có tỷ lệ cổ tức cao hơn, công ty có thể chọn mua lại cổ phiếu đắt hơn, với tỷ lệ cổ tức cao hơn. Một lợi thế để phát hành cổ phiếu có thể mua lại là nó mang lại cho công ty sự linh hoạt nếu họ chọn mua lại cổ phiếu vào một ngày sau đó.
Các công ty đôi khi có thể mua và bán cổ phiếu như các nhà đầu tư. Nếu quản lý điều hành của một công ty tin rằng cổ phiếu của họ bị định giá thấp, họ có thể chọn mua lại cổ phiếu ở mức giá chiết khấu. Nếu giá cổ phiếu tăng giá trong tương lai, công ty có tùy chọn phát hành cổ phiếu với giá cao hơn trên mỗi cổ phiếu, kiếm được lợi nhuận từ việc bán khi so sánh với giá mua lại ban đầu.
Điểm mấu chốt
Mua lại liên quan đến một công ty mua lại cổ phiếu, trên thị trường mở hoặc trực tiếp từ các cổ đông. Không giống như mua lại, đó là bắt buộc, bán lại cổ phần cho công ty với việc mua lại là tự nguyện. Tuy nhiên, việc mua lại thường trả cho các nhà đầu tư một khoản phí bảo hiểm được tích hợp vào giá cuộc gọi, bù đắp một phần cho họ về rủi ro khi mua lại cổ phần của họ.
