Trái phiếu có thể là một công cụ tuyệt vời để tạo thu nhập và được coi là một khoản đầu tư an toàn, đặc biệt là so với cổ phiếu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần nhận thức được một số cạm bẫy và rủi ro tiềm ẩn khi nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp và / hoặc chính phủ. Dưới đây, chúng tôi sẽ phơi bày những rủi ro có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận khó kiếm của bạn.
1. Rủi ro lãi suất và giá trái phiếu
Lãi suất và giá trái phiếu có mối quan hệ nghịch đảo; khi lãi suất giảm, giá giao dịch trái phiếu trên thị trường thường tăng. Ngược lại, khi lãi suất tăng, giá trái phiếu có xu hướng giảm.
Điều này xảy ra bởi vì khi lãi suất đang giảm, các nhà đầu tư cố gắng nắm bắt hoặc khóa ở mức cao nhất có thể miễn là họ có thể. Để làm điều này, họ sẽ múc những trái phiếu hiện có trả lãi suất cao hơn lãi suất thị trường hiện hành. Sự gia tăng nhu cầu này chuyển thành sự gia tăng giá trái phiếu.
Mặt khác, nếu lãi suất phổ biến đang tăng lên, các nhà đầu tư đương nhiên sẽ vứt bỏ trái phiếu trả lãi suất thấp hơn. Điều này sẽ buộc giá trái phiếu giảm.
Hãy xem xét một ví dụ:
Ví dụ - Lãi suất và giá trái phiếu
Một nhà đầu tư sở hữu một trái phiếu giao dịch theo mệnh giá và mang lại lợi suất 4%. Giả sử lãi suất thị trường hiện hành tăng lên 5%. Chuyện gì sẽ xảy ra? Các nhà đầu tư sẽ muốn bán 4% trái phiếu có lợi cho trái phiếu trả lại 5%, từ đó buộc giá trái phiếu 4% dưới mệnh giá.
2. Rủi ro tái đầu tư và trái phiếu có thể gọi được
Một mối nguy hiểm khác mà các nhà đầu tư trái phiếu phải đối mặt là rủi ro tái đầu tư, đó là rủi ro phải tái đầu tư tiền thu được với tỷ lệ thấp hơn so với số tiền kiếm được trước đây. Một trong những cách chính mà rủi ro này thể hiện là khi lãi suất giảm theo thời gian và trái phiếu có thể gọi được được thực hiện bởi các tổ chức phát hành.
Tính năng có thể gọi được cho phép nhà phát hành mua lại trái phiếu trước khi đáo hạn. Do đó, trái chủ nhận được khoản thanh toán gốc, thường ở mức cao hơn một chút so với mệnh giá.
Tuy nhiên, nhược điểm của một cuộc gọi trái phiếu là nhà đầu tư sau đó bị bỏ lại một đống tiền mặt mà họ không thể tái đầu tư với tỷ lệ tương đương. Rủi ro tái đầu tư này có thể có tác động bất lợi lớn đến lợi nhuận đầu tư của một cá nhân theo thời gian.
Để bù đắp cho rủi ro này, các nhà đầu tư nhận được lợi suất cao hơn của trái phiếu so với trái phiếu tương tự không thể gọi được. Các nhà đầu tư trái phiếu tích cực có thể cố gắng giảm thiểu rủi ro tái đầu tư vào danh mục đầu tư của họ bằng cách làm choáng các ngày gọi tiềm năng của các trái phiếu khác nhau của họ. Điều này hạn chế cơ hội nhiều trái phiếu sẽ được gọi cùng một lúc.
3. Rủi ro lạm phát và thời hạn trái phiếu
Khi một nhà đầu tư mua một trái phiếu, về cơ bản, họ cam kết nhận được tỷ lệ hoàn vốn, cố định hoặc thay đổi, trong suốt thời gian của trái phiếu hoặc ít nhất là miễn là nó được giữ.
Nhưng điều gì xảy ra nếu chi phí sinh hoạt và lạm phát tăng đáng kể, và với tốc độ nhanh hơn đầu tư thu nhập? Khi điều đó xảy ra, các nhà đầu tư sẽ thấy sức mua của họ bị xói mòn và thực sự có thể đạt được tỷ lệ lợi nhuận âm (một lần nữa là bao thanh toán trong lạm phát).
Nói cách khác, giả sử rằng một nhà đầu tư kiếm được tỷ lệ hoàn vốn 3% trên một trái phiếu. Nếu lạm phát tăng lên 4% sau khi mua trái phiếu, tỷ lệ hoàn vốn thực sự của nhà đầu tư (vì sức mua giảm) là -1%.
4. Rủi ro tín dụng / mặc định của trái phiếu
Khi một nhà đầu tư mua một trái phiếu, anh ấy hoặc cô ấy thực sự đang mua một giấy chứng nhận nợ. Nói một cách đơn giản, đây là tiền vay phải được công ty hoàn trả theo thời gian với lãi suất. Nhiều nhà đầu tư không nhận ra rằng trái phiếu doanh nghiệp không được đảm bảo bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ, mà thay vào đó phụ thuộc vào khả năng trả nợ của tập đoàn.
Các nhà đầu tư phải xem xét khả năng vỡ nợ và đưa rủi ro này vào quyết định đầu tư của họ. Là một phương tiện để phân tích khả năng vỡ nợ, một số nhà phân tích và nhà đầu tư sẽ xác định tỷ lệ bảo hiểm của công ty trước khi bắt đầu đầu tư. Họ sẽ phân tích báo cáo thu nhập và dòng tiền của tập đoàn, xác định thu nhập hoạt động và dòng tiền, và sau đó cân nhắc với chi phí dịch vụ nợ của công ty. Lý thuyết là mức độ bao phủ (hoặc thu nhập hoạt động và dòng tiền) càng lớn tương ứng với chi phí dịch vụ nợ, đầu tư càng an toàn.
5. Xếp hạng hạ cấp trái phiếu
Khả năng vận hành và trả nợ của một công ty (và nợ cá nhân) thường được đánh giá bởi các tổ chức xếp hạng lớn như Standard & Poor's hay Moody. Xếp hạng từ 'AAA' cho các khoản đầu tư chất lượng tín dụng cao đến 'D' cho trái phiếu theo mặc định. Các quyết định được đưa ra và phán quyết được thông qua bởi các cơ quan này mang rất nhiều trọng lượng với các nhà đầu tư.
Nếu xếp hạng tín dụng của công ty thấp hoặc khả năng hoạt động và trả nợ của công ty bị nghi ngờ, các ngân hàng và tổ chức cho vay sẽ thông báo và có thể tính lãi suất cao hơn cho công ty cho các khoản vay trong tương lai. Điều này có thể có tác động xấu đến khả năng đáp ứng các khoản nợ của công ty với các trái chủ hiện tại và sẽ làm tổn thương các trái chủ hiện tại, những người có thể đang tìm cách dỡ bỏ vị thế của họ.
6. Rủi ro thanh khoản của trái phiếu
Trong khi hầu như luôn có một thị trường sẵn sàng cho trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp đôi khi là động vật hoàn toàn khác nhau. Có một rủi ro là một nhà đầu tư có thể không thể bán trái phiếu doanh nghiệp của mình một cách nhanh chóng do một thị trường mỏng với ít người mua và người bán cho trái phiếu.
Lãi suất mua thấp trong một vấn đề trái phiếu cụ thể có thể dẫn đến biến động giá đáng kể và có thể có tác động bất lợi đến tổng lợi nhuận của trái chủ (khi bán). Giống như các cổ phiếu giao dịch trong một thị trường mỏng, bạn có thể bị buộc phải lấy một mức giá thấp hơn nhiều so với dự kiến để bán vị trí của bạn trong trái phiếu.
