Rủi ro chủ quyền là gì?
Rủi ro chủ quyền là cơ hội mà một ngân hàng trung ương sẽ thực hiện các quy tắc ngoại hối sẽ làm giảm đáng kể hoặc phủ nhận giá trị của các hợp đồng ngoại hối của nó. Nó cũng bao gồm rủi ro rằng một quốc gia nước ngoài sẽ không đáp ứng được các khoản trả nợ hoặc không tôn trọng các khoản thanh toán nợ có chủ quyền.
Tổng quan về nợ có chủ quyền
Giải thích về rủi ro chủ quyền
Chủ quyền là một trong nhiều rủi ro mà nhà đầu tư gặp phải khi nắm giữ hợp đồng ngoại hối. Những rủi ro này cũng bao gồm rủi ro lãi suất, rủi ro về giá và rủi ro thanh khoản.
Rủi ro chủ quyền xuất hiện dưới nhiều hình thức, mặc dù bất kỳ ai phải đối mặt với rủi ro chủ quyền đều phải tiếp xúc với nước ngoài theo một cách nào đó. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư ngoại hối phải đối mặt với rủi ro rằng một ngân hàng trung ương nước ngoài sẽ thay đổi chính sách tiền tệ của mình để nó ảnh hưởng đến các giao dịch tiền tệ. Ví dụ, nếu một quốc gia quyết định thay đổi chính sách của mình từ một trong những loại tiền tệ được chốt thành một loại tiền tệ thả nổi, thì nó sẽ thay đổi lợi ích cho các nhà giao dịch tiền tệ. Rủi ro chủ quyền cũng được tạo thành từ rủi ro chính trị phát sinh khi một quốc gia nước ngoài từ chối tuân thủ thỏa thuận thanh toán trước đó, như trường hợp nợ có chủ quyền.
Rủi ro chủ quyền cũng tác động đến các nhà đầu tư cá nhân. Luôn có rủi ro khi sở hữu một bảo đảm tài chính nếu công ty phát hành cư trú ở nước ngoài. Ví dụ, một nhà đầu tư Mỹ phải đối mặt với rủi ro chủ quyền khi đầu tư vào một công ty có trụ sở tại Nam Mỹ. Một tình huống có thể phát sinh nếu quốc gia Nam Mỹ đó quyết định quốc hữu hóa doanh nghiệp hoặc toàn bộ ngành công nghiệp, do đó làm cho đầu tư trở nên vô giá trị.
Nguồn gốc của rủi ro chủ quyền
Những năm 1960 là thời điểm hạn chế tài chính giảm. Tiền tệ xuyên biên giới bắt đầu đổi chủ khi các ngân hàng quốc tế tăng cho vay đối với các nước đang phát triển. Những khoản vay này đã giúp các nước đang phát triển tăng xuất khẩu sang các nước phát triển và một lượng lớn đô la Mỹ đã được gửi qua các ngân hàng châu Âu.
Các nền kinh tế mới nổi đã được khuyến khích vay đô la trong các ngân hàng châu Âu để tài trợ cho tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, hầu hết các quốc gia đang phát triển đã không đạt được mức tăng trưởng kinh tế mà các ngân hàng mong đợi, khiến cho việc trả các khoản nợ bằng đô la Mỹ không thể thực hiện được. Việc thiếu trả nợ khiến các nền kinh tế mới nổi này liên tục tái tài trợ các khoản vay có chủ quyền của họ, làm tăng lãi suất.
Nhiều quốc gia đang phát triển này nợ nhiều tiền lãi và tiền gốc hơn toàn bộ tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của họ có giá trị. Điều này dẫn đến sự mất giá tiền tệ trong nước và giảm nhập khẩu vào các nước phát triển, làm tăng lạm phát.
Rủi ro chủ quyền trong thế kỷ 21
Có những dấu hiệu của rủi ro chủ quyền tương tự trong thế kỷ 21. Nền kinh tế của Hy Lạp đang chịu gánh nặng của mức nợ cao, dẫn đến cuộc khủng hoảng nợ của chính phủ Hy Lạp, gây ra hiệu ứng gợn sóng trên phần còn lại của Liên minh châu Âu. Niềm tin quốc tế về khả năng trả nợ có chủ quyền của Hy Lạp đã giảm, buộc nước này phải áp dụng các biện pháp thắt lưng buộc bụng nghiêm ngặt. Đất nước này đã nhận được hai vòng cứu trợ, theo yêu cầu rõ ràng rằng nước này sẽ áp dụng cải cách tài chính và các biện pháp thắt lưng buộc bụng hơn.
