Mục lục
- Chứng khoán cho sinh viên vay
- Số liệu vay vốn sinh viên
- Cho vay tư nhân
- Cho vay ngang hàng (P2P)
- Cho vay công cộng
- Thu hút các nhà đầu tư
- Điểm mấu chốt
Với một nền kinh tế toàn cầu, trong đó thanh khoản ngày càng quan trọng, chứng khoán hóa việc đóng gói lại tài sản thành các công cụ tài chính có thể bán được trên thị trường. Trong khi điều này ảnh hưởng đến thị trường cho vay thế chấp, tín dụng và cho vay tự động, một không gian ít được biết đến hơn đã được chuyển đổi bằng chứng khoán hóa là thị trường cho vay sinh viên. Nhưng làm thế nào an toàn là thị trường này cho các nhà đầu tư? Dưới đây là một số sự thật quan trọng về các khoản vay sinh viên.
Chìa khóa chính
- Các khoản vay sinh viên tạo ra hơn 1, 5 nghìn tỷ đô la nợ tồn đọng ở Hoa Kỳ từ hơn 44 triệu người vay. Các khoản vay lớn đang được chứng khoán hóa như chứng khoán bảo đảm bằng tài sản được gọi là SLABS.SLABS đã lôi kéo các nhà đầu tư do một số đảm bảo cơ cấu, nhưng như tải nợ sinh viên tăng lên, họ có thể trở nên rủi ro hơn so với suy nghĩ ban đầu.
Chứng khoán cho sinh viên vay
Chỉ riêng Hoa Kỳ đã có khoảng 1, 52 nghìn tỷ đô la nợ vay sinh viên, từ 44 triệu người vay. Chứng khoán bảo đảm bằng tài sản cho sinh viên vay (SLABS) chính xác là những gì họ nghe, chứng khoán dựa trên các khoản vay sinh viên chưa thanh toán. Các khoản vay này được đóng gói thành chứng khoán mà các nhà đầu tư có thể mua, cung cấp các khoản thanh toán phiếu lãi theo lịch trình giống như một trái phiếu thông thường.
Mục đích chính của SLABS là đa dạng hóa rủi ro cho người cho vay trên nhiều nhà đầu tư. Bằng cách gộp chung và sau đó đóng gói các khoản vay vào chứng khoán và bán chúng cho các nhà đầu tư, các cơ quan có thể phân tán rủi ro mặc định, cho phép họ cho vay nhiều hơn và các khoản vay lớn hơn. Bằng cách này, nhiều sinh viên có quyền truy cập vào các khoản vay, các nhà đầu tư có một công cụ đầu tư đa dạng hóa và người cho vay có thể tạo ra dòng tiền nhất quán từ dịch vụ chứng khoán hóa và thu nợ của họ.
$ 37, 172
Số dư cho vay trung bình của sinh viên tại Hoa Kỳ.
Số liệu vay vốn sinh viên
Như bạn có thể thấy trong các bảng sau, số lượng khách hàng vay vốn sinh viên và số dư trung bình trên mỗi người vay đang tăng lên mỗi năm.
* Bảng lịch sự của Business Insider
Do sự tương đồng vốn có giữa thị trường cho vay sinh viên và thị trường thế chấp dưới vốn, nên có lo ngại rằng ngành cho vay sinh viên sẽ là sự bùng nổ thị trường tiếp theo để gây ra khủng hoảng tài chính. Bằng chứng đã chỉ ra rằng ngay cả trong nền kinh tế đang phục hồi hiện nay, phần lớn sinh viên mới tốt nghiệp đại học vẫn chưa thể tìm được việc làm cho phép họ trả lại các khoản vay sinh viên. Kết quả là một tỷ lệ mặc định đã tăng lên kể từ năm 2003. Tuy nhiên, không giống như các khoản thế chấp, các khoản vay sinh viên không được thế chấp, có nghĩa là các nhà đầu tư không nhận được gì trong trường hợp vỡ nợ. Vì vậy, trong trường hợp một sinh viên vỡ nợ, những người cho vay thậm chí còn nhiều hơn so với họ sẽ ở trong thị trường chứng khoán được thế chấp.
Cho vay tư nhân
Sallie Mae hoặc SLM Corp, một doanh nghiệp nhà nước trước đây, là người cho vay tư nhân chính cho các khoản vay sinh viên. Sallie Mae thực hiện các khoản vay không được chính phủ hỗ trợ và đóng gói các khoản vay thành chứng khoán, được bán theo đợt (hoặc phân khúc) cho các nhà đầu tư. Kể từ suy thoái kinh tế và sau đó nhận ra rằng chứng khoán được hỗ trợ bằng tài sản là chất xúc tác chính cho vụ sụp đổ, Sallie Mae đã thắt chặt các hạn chế cho vay. Tuy nhiên, nó vẫn phục vụ hơn ba triệu người vay.
Trong những năm gần đây, các ngân hàng trên Phố Wall đã ngừng chứng khoán hóa các khoản vay vì trợ cấp liên bang đã bị loại bỏ. Một lý do khác là lãi suất thấp đến mức các khoản vay sinh viên không có lãi. Chương trình cho vay giáo dục gia đình liên bang (FFELP), kết thúc vào năm 2010, là một nền tảng được chính phủ tài trợ, đã trợ cấp và tái bảo hiểm các khoản vay, về cơ bản đảm bảo rằng các khoản vay này sẽ được trả lại. Như bạn có thể tưởng tượng, việc hết hạn Chương trình Cho vay Giáo dục Gia đình Liên bang đã dẫn đến sự kém nhiệt tình từ người cho vay và nhà đầu tư.
Cho vay ngang hàng (P2P)
Với nhiều lợi ích được liệt kê ở trên không còn tồn tại, các ngân hàng đã nhanh chóng được thay thế bởi những người cho vay ngang hàng như SoFi, LendingClub và CommonBond. Do đó, cho vay tư nhân đã nhích lên tới 7, 5% tổng thị trường cho vay sinh viên. Các công ty này cho phép người vay rút tín dụng mà không cần một tổ chức ngân hàng chính thức để thực hiện tài chính. Phương pháp này cũng tốn nhiều thời gian, công sức và rủi ro hơn, nhưng là một lợi ích lớn cho những người không thể nhận được tín dụng ở nơi khác. Thông thường, những người cho vay này sẽ ứng trước tín dụng cho những người có điểm tín dụng thấp hơn, nhưng điều đó thường có giá. Các khoản vay có thể đi kèm với lãi suất cực cao, có thể gây áp lực cho người vay khi đến lúc phải trả nợ.
Tuy nhiên, trong trường hợp của SoFi, nó sẽ tính đến tín dụng và thu nhập khi phê duyệt khoản vay. Những người có điểm tín dụng và lịch sử mạnh hơn thường là những người được chấp thuận, điều đó có nghĩa là tỷ lệ mặc định thấp hơn. Tỷ lệ mặc định của SoFi tính đến năm 2017 chỉ được liệt kê ở mức 3%. Điều đó khá tốt khi bạn so sánh con số đó với thống kê quốc gia mới nhất về tổng thể, tỷ lệ mặc định là 10, 7% đối với các khoản thanh toán chậm 90 ngày trở lên, theo dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang trong quý đầu tiên của năm 2018.
* Sơ đồ lịch sự của Business Insider
Cho vay công cộng
Một trong những lợi thế chính của các khoản vay được chính phủ hỗ trợ so với các nhà cho vay tư nhân là chi phí vay của nó thấp hơn nhiều vì cuối cùng, nó là một phần của chính phủ liên bang. Vì vậy, sinh viên thường lấy ra càng nhiều càng tốt trong các khoản vay công cộng trước khi chuyển sang cho vay tư nhân. Mặt khác, vì các khoản vay công thường có lãi suất thấp hơn và cho vay tư nhân lãi suất cao hơn, nên người vay thường ưu tiên trả nợ cho khoản vay tư nhân trước. Một sự khác biệt lớn giữa các khoản vay liên bang và các khoản vay tư nhân là tất cả các khoản vay liên bang đều có lãi suất cố định, trong khi các khoản vay tư nhân thường có tỷ lệ thay đổi từ người vay sang người vay dựa trên tín dụng của họ. Hơn nữa, các khoản vay công như khoản vay Stafford đừng bắt đầu tích lũy tiền lãi cho đến sáu tháng sau khi tốt nghiệp.
Không giống như người cho vay tư nhân, chính phủ liên bang không kiểm tra hồ sơ tín dụng cho người vay khoản vay sinh viên. Điều này dẫn đến nhiều người vay không xứng đáng đủ điều kiện tín dụng cho các khoản vay và sau đó bị gánh nợ vô thời hạn với rất ít hy vọng trả lại được. Điều này trở lại với các khoản vay nhà ở dưới vốn đã thổi phồng bong bóng nhà ở. Các nhà đầu tư nên cảnh giác về việc các chiến lược cho vay sinh viên tích cực này có thể được duy trì trong bao lâu.
Bởi vì các khoản vay sinh viên được liên bang bảo đảm là đã dừng lại và đủ điều kiện cho những người vay rủi ro, họ có thể thúc đẩy rủi ro đạo đức hoặc chấp nhận rủi ro quá mức của cả hai tổ chức tài chính trong SLABS cũng như những người vay sinh viên cá nhân.
Thu hút các nhà đầu tư
Các nhà đầu tư bị thu hút bởi tiềm năng tăng trưởng dường như vô tận của thị trường giáo dục. Khi học sinh tốt nghiệp trung học, họ tràn vào tuyển sinh đại học trong nỗ lực giành lợi thế trong lực lượng lao động. Sau khi tốt nghiệp, những người không thể tìm được việc làm trở lại trường để lấy thêm bằng cấp. Mỗi bước đi, hàng triệu sinh viên nhận các khoản vay để trả học phí đại học và tăng vọt. Không có gì bí mật rằng với sức mạnh định giá này, các trường đại học đã tiếp tục tăng học phí và lệ phí hàng năm, vượt xa lạm phát theo cấp số nhân.
Tình hình đã trở thành đặc hữu trên khắp Hoa Kỳ. Chính phủ đã cố gắng giải quyết nó nhưng không đạt được nhiều tiến bộ. Chính quyền Obama đã vận động mạnh mẽ để chính phủ trang trải chi phí trung bình của trường cao đẳng cộng đồng cũng như đặt ra giới hạn về tỷ lệ thu nhập tùy ý có thể được sử dụng để thanh toán khoản vay. Nó cũng là một phần của cuộc đối thoại trong chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2016. Cả hai ứng cử viên đảng Dân chủ Hillary Clinton và Bernie Sanders đã thực hiện một phần đại học giá cả phải chăng và miễn phí trong các chiến dịch của họ. Nền tảng của họ tập trung vào sự tha thứ cho sinh viên là tốt.
Với lãi suất lơ lửng trong vài năm và chỉ trên 0, và thị trường chứng khoán đạt mức cao nhất mọi thời đại, các nhà đầu tư đói năng suất đang tránh xa chứng khoán truyền thống và tìm kiếm cơ hội đầu tư thay thế. Chứng khoán cho vay sinh viên được hỗ trợ bằng tài sản là một chiến lược đầu tư rủi ro cho những người đặt cược vào sự tăng trưởng liên tục của học phí và sự ổn định nhu cầu của thị trường giáo dục trung học.
Điểm mấu chốt
Xem xét số tiền hiện đang đầu tư vào chúng, chứng khoán cho vay sinh viên được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư bán lẻ và không nhận được sự quan tâm công bằng của họ. Khi làn sóng sinh viên đại học mắc nợ, toàn bộ nền kinh tế Mỹ đã cảm thấy những tiếng vang. Những người trẻ tuổi đang hoãn các cuộc hôn nhân đầu tiên, cho thuê thay vì mua xe hơi, thuê thay vì mua nhà và lao vào nền kinh tế chia sẻ để giảm chi phí hoặc kiếm thêm tiền. Việc chứng khoán hóa các khoản vay sinh viên dẫn đến thanh khoản cho người cho vay, tiếp cận nhiều hơn cho người vay và một công cụ tài chính bổ sung cho các nhà đầu tư. Trong ánh sáng này, chứng khoán cho vay tài sản sinh viên dường như là một tài sản có giá trị cho nền kinh tế. Tuy nhiên, liệu ngành công nghiệp này có thể tự duy trì hay không sẽ đi đến việc liệu những người vay đủ cuối cùng có thể trả nghĩa vụ nợ của họ hay không, và đó có vẻ là một triển vọng mỏng manh.
