Sự phức tạp ngày càng tăng của luật chứng khoán của chúng tôi đã dẫn đến sự nhầm lẫn lớn giữa các nhà đầu tư về sự khác biệt giữa các quỹ tương hỗ và các tài khoản phụ niên kim thay đổi. Chúng có giống nhau hay không? Và nếu họ thực sự là quỹ tương hỗ, thì tại sao chúng ta không thể gọi họ như vậy? Bài viết này xem xét sự tương đồng và khác biệt giữa hai phương tiện và lý do tại sao một phân chia tồn tại giữa chúng.
Tổng quan về quỹ tương hỗ
Bất kể chúng là kết thúc mở hay đóng hoặc giao dịch trên một sàn giao dịch, các quỹ tương hỗ về bản chất là các thực thể độc lập. Chúng không được cung cấp cùng với bất kỳ bảo mật hoặc đầu tư nào khác và mỗi người có biểu tượng đánh dấu riêng. Mặc dù một số được quản lý để có hiệu quả về thuế, nhưng chúng không phải là phương tiện hoãn thuế.
Lịch sử tài khoản phụ
Để hiểu rõ nhất sự khác biệt giữa tiền và tài khoản phụ, có thể giúp hiểu cách bắt đầu tạo tài khoản phụ. Trước đây, các công ty bảo hiểm nhân thọ theo truyền thống chỉ cung cấp các niên kim cố định và các chính sách trọn đời hoặc toàn cầu đảm bảo tiền gốc cộng với tiền lãi.
Vào những năm 1980, họ quyết định bắt đầu cung cấp một loại chính sách và hợp đồng mới, cho phép khách hàng của họ tham gia vào thị trường vốn và thu nhập cố định. Cho đến thời điểm này, một người giữ niên kim cố định chỉ đơn giản là sở hữu một hợp đồng duy nhất trả lãi suất đảm bảo. Nhưng các chủ chính sách niên kim thay đổi bây giờ sẽ có một số cách khác nhau để đầu tư tiền thu được từ các hợp đồng của họ. Do đó, các quỹ tương hỗ đã được giới thiệu dưới dạng tài khoản phụ cho phép khách hàng lựa chọn giữa các loại hình thay thế đầu tư khác nhau.
Vậy đo la cai gi?
Việc lựa chọn các tài khoản phụ có sẵn trong một hợp đồng cụ thể được xác định theo thỏa thuận giữa các công ty bảo hiểm và công ty quỹ. Các hãng bảo hiểm sẽ tiếp cận các gia đình quỹ tương hỗ khác nhau và đề nghị đặt một hoặc nhiều quỹ của họ bên trong các sản phẩm biến đổi của họ. Hầu hết các công ty bảo hiểm sẽ cung cấp tiền từ ít nhất nửa tá công ty khác nhau, thường bao gồm ít nhất một trong số các quỹ hàng đầu của mỗi gia đình. Tất nhiên, công ty quỹ được hưởng lợi từ việc các quỹ tài khoản phụ của họ được phân phối và đưa ra thị trường bởi các hãng bảo hiểm.
Tài khoản phụ Vs. Quỹ tương hỗ
Nói một cách đặc trưng, các tài khoản phụ biến đổi, cho tất cả các mục đích thực tế, các quỹ tương hỗ được ngụy trang. Trên thực tế, một số tài khoản phụ là bản sao ảo (nếu không chính xác) của các đối tác quỹ của họ. Họ trông và hành động như các quỹ tương hỗ, nhưng có một vài khác biệt tách biệt họ với anh em họ độc lập.
- Tài khoản hoãn thuế: Các tài khoản phụ biến đổi sẽ khác nhau đôi chút về giá cả và hiệu suất hàng ngày, chi phí và phí và phân phối lãi vốn. Điểm cuối cùng này trở nên rõ ràng trên cơ sở hàng năm, khi tất cả các quỹ tương hỗ chịu thuế phải khai báo và phân phối lợi nhuận vốn thực hiện của họ cho các cổ đông trên cơ sở pro rata. Các tài khoản phụ biến sẽ không làm điều này, vì chúng tăng chậm thuế trong một sản phẩm vỏ niên kim hoặc bảo hiểm. Do không cần phải làm như vậy, các nhà quản lý tài khoản phụ có thể quản lý các danh mục đầu tư này mà không liên quan đến hiệu quả thuế, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận chung mà các nhà đầu tư nhận ra. Tất nhiên, ngoài các chi phí quản lý danh mục đầu tư tiêu chuẩn đi kèm với bất kỳ phương tiện đầu tư được quản lý chuyên nghiệp nào, các tài khoản phụ biến đổi cũng đưa ra phạm vi phí và lợi ích tiêu chuẩn đi kèm với bất kỳ hợp đồng bảo hiểm nhân thọ hoặc bảo hiểm nhân thọ nào, chẳng hạn như trợ cấp sinh tử, tỷ lệ tử vong và chi phí, phí bảo trì và các chi phí khác được trừ vào lợi nhuận được tạo bởi các tài khoản phụ.
Thay đổi chính sách: Những khác biệt này cuối cùng đã được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch chú ý. Do các luật nghiêm ngặt liên quan đến đặc điểm của chứng khoán và cách phân loại chúng, cuối cùng các nhà quản lý đã quyết định rằng sự khác biệt nói trên đòi hỏi phải phân loại tài khoản phụ là chứng khoán hoàn toàn riêng biệt. Do đó, chúng phải được gán các tên và số CUSIP khác nhau. Các buổi biểu diễn lịch sử của họ cũng phải được liệt kê riêng, khác với các hồ sơ theo dõi được đăng bởi các quỹ cơ bản ban đầu. Tất nhiên, điều này có thể dễ dàng gây nhầm lẫn cho các nhà đầu tư khi họ cố gắng đánh giá hiệu suất lịch sử của một tài khoản phụ nhất định. Ví dụ: nếu một quỹ tương hỗ nhất định đã hoạt động ổn định trong 30 năm qua, thì một nhà đầu tư đang tìm kiếm quỹ đó trong một hợp đồng biến đổi có thể không nhận ra tên và biểu tượng tài khoản phụ tương quan của nó. Hơn nữa, nếu hiệu suất lịch sử của tài khoản phụ chị em chỉ quay lại vài năm (đó là trường hợp của hầu hết các tài khoản phụ vì quy tắc này đã không có hiệu lực từ lâu), thì một nhà đầu tư không hiểu biết thậm chí có thể không bao giờ nghi ngờ rằng tài khoản phụ thực sự là một phiên bản tương tự của quỹ mà anh ấy hoặc cô ấy đang tìm kiếm. Trong trường hợp này, một nhà đầu tư hiểu được mối tương quan có lẽ nên chú ý nhiều hơn đến hiệu suất lịch sử của quỹ cơ sở so với tài khoản phụ được đăng, vì cả hai chứng khoán cuối cùng được quản lý bởi cùng một nhóm các nhà quản lý theo cùng một triết lý, mặc dù sự khác biệt về phí và quản lý thuế.
Một ví dụ làm việc
Công ty bảo hiểm nhân thọ Allianz đã đặt Quỹ đầu tư mạo hiểm Davis New York (NYVTX; CUSIP: 239080-104) trong các hợp đồng và chính sách khác nhau. Do đó, nó đã tạo ra một tài khoản phụ tương ứng được gọi là Quỹ đầu tư mạo hiểm AZL Davis New York. Nó được quản lý bởi Allianz Investment Management LLC, một cố vấn đầu tư đã đăng ký và chi nhánh của Công ty bảo hiểm nhân thọ Allianz ở Bắc Mỹ, và được tư vấn bởi Davis Advisors kể từ tháng 3 năm 2004. CUSIP cho tài khoản phụ này là 018821306. Kể từ khi thành lập, tài khoản phụ đã hoạt động kém hơn so với quỹ ban đầu (cổ phiếu A) nhưng vẫn có thể được coi là bản sao của quỹ ban đầu.
Điểm mấu chốt
Sự khác biệt giữa các quỹ tương hỗ và các tài khoản phụ biến đổi có thể gây nhầm lẫn, đặc biệt nếu tài khoản phụ là một bản sao chính xác của quỹ chị em của nó. Hãy chú ý cẩn thận đến các ký hiệu đánh dấu để đảm bảo rằng bạn đang nhận được báo giá chính xác. Nếu bạn sở hữu một hợp đồng biến đổi dưới bất kỳ hình thức nào, hãng bảo hiểm sẽ luôn có thể cung cấp cho bạn thông tin đầu tư đầy đủ về tất cả các tài khoản phụ trong các hợp đồng của mình.
