Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là một cách hiệu quả chi phí để truy cập vào nhiều mức tiếp xúc đầu tư và do đó đã trở nên phổ biến trong các nhà đầu tư. Để đáp ứng nhu cầu về các sản phẩm đầu tư đa dạng, minh bạch, hiệu quả về chi phí, các phiên bản mới và tiên tiến của ETF đã được phát triển qua nhiều năm. Với những đổi mới này, các quỹ ETF không chỉ trở nên nhiều hơn và phổ biến hơn mà còn phức tạp hơn! Một sự đổi mới như vậy là ETF tổng hợp được coi là một phiên bản kỳ lạ hơn của các ETF truyền thống.
Điều đầu tiên Đầu tiên: ETF tổng hợp là gì?
Được giới thiệu lần đầu tiên ở châu Âu vào năm 2001, ETF tổng hợp là một biến thể thú vị của ETF truyền thống hoặc vật lý. Một ETF tổng hợp được thiết kế để tái tạo sự trở lại của một chỉ mục được chọn (ví dụ S & P 500 hoặc FTSE 100) giống như bất kỳ ETF nào khác. Nhưng thay vì nắm giữ các chứng khoán hoặc tài sản cơ bản, họ sử dụng kỹ thuật tài chính để đạt được kết quả mong muốn. Các quỹ ETF tổng hợp sử dụng các công cụ phái sinh như giao dịch hoán đổi để theo dõi chỉ số cơ bản. Nhà cung cấp ETF thỏa thuận với một đối tác (thường là ngân hàng) và đối tác hứa hẹn rằng việc hoán đổi sẽ trả về giá trị của điểm chuẩn tương ứng mà ETF đang theo dõi. Các quỹ ETF tổng hợp có thể được mua hoặc bán như các cổ phiếu tương tự như các quỹ ETF truyền thống. Bảng dưới đây so sánh các cấu trúc ETF vật lý và tổng hợp.
|
ETF vật lý |
ETF tổng hợp |
|
|
Under Under Holdings |
Chứng khoán của chỉ số |
Hoán đổi và tài sản thế chấp |
|
Minh bạch |
Trong suốt |
Huyết áp thấp (nhưng cải thiện thấy) |
|
Rủi ro đối tác |
Hạn chế |
Tồn tại (cao hơn ETF vật lý) |
|
Chi phí |
Chi phí giao dịch Phí quản lý |
Chi phí hoán đổi Phí quản lý |
Rủi ro & lợi nhuận
Các quỹ ETF tổng hợp sử dụng các hợp đồng hoán đổi để tham gia vào một thỏa thuận với một hoặc nhiều đối tác, những người hứa sẽ trả tiền lãi cho chỉ số cho quỹ. Do đó, lợi nhuận phụ thuộc vào đối tác có thể tôn trọng cam kết của mình. Điều này khiến các nhà đầu tư vào các quỹ ETF tổng hợp gặp rủi ro đối tác. Có một số quy định nhất định hạn chế số lượng rủi ro đối tác mà quỹ có thể bị lộ. Chẳng hạn, theo quy định UCITS của châu Âu, mức độ tiếp xúc của quỹ với các đối tác không được vượt quá tổng 10% giá trị tài sản ròng của quỹ. Để tuân thủ các quy định như vậy, các nhà quản lý danh mục đầu tư của ETF thường tham gia vào các thỏa thuận hoán đổi 'thiết lập lại' ngay khi mức độ tiếp xúc của đối tác đạt đến giới hạn đã nêu.
Rủi ro đối tác có thể được hạn chế hơn nữa bằng cách thế chấp và thậm chí vượt quá tài sản thế chấp các thỏa thuận hoán đổi. Cơ quan quản lý yêu cầu đối tác đăng tài sản thế chấp để giảm thiểu rủi ro đối tác. Trong trường hợp, đối tác mặc định về nghĩa vụ của mình, nhà cung cấp ETF sẽ có yêu cầu đối với tài sản thế chấp, và do đó, lợi ích của nhà đầu tư không bị tổn hại. Các nhà đầu tư được bảo vệ nhiều hơn khỏi thua lỗ trong trường hợp đối tác vỡ nợ khi có mức độ thế chấp cao hơn và tần suất đặt lại hoán đổi nhiều hơn.
Mặc dù các biện pháp được thực hiện để hạn chế rủi ro đối tác (nhiều hơn so với các quỹ ETF vật lý), các nhà đầu tư nên được bồi thường khi tiếp xúc với nó vì sự hấp dẫn của các khoản tiền đó vẫn còn nguyên vẹn! Việc bồi thường đến dưới dạng chi phí thấp hơn và lỗi theo dõi thấp hơn.
Các quỹ ETF tổng hợp đặc biệt rất hiệu quả trong việc theo dõi các chỉ số cơ bản tương ứng của họ và thường có lỗi theo dõi thấp hơn, đặc biệt là so với các quỹ vật lý. Tổng tỷ lệ chi phí (TER) cũng thấp hơn nhiều trong trường hợp các quỹ ETF tổng hợp (một số quỹ ETF đã yêu cầu 0% TER). So với ETF tổng hợp, một ETF vật lý phải chịu chi phí giao dịch lớn hơn do tái cân bằng danh mục đầu tư và các lỗi theo dõi giữa ETF và điểm chuẩn.
Điểm mấu chốt
Các quỹ ETF tổng hợp có thể đóng vai trò là cửa ngõ cho các nhà đầu tư tiếp xúc với các thị trường khó tiếp cận (cụ thể là thị trường khó hiểu hoặc ít thanh khoản). Chúng cũng có ích cho các nhà đầu tư khi không thể hoặc tốn kém để mua, nắm giữ và bán khoản đầu tư cơ bản theo một cách khác. Tuy nhiên, thực tế là các quỹ ETF như vậy liên quan đến rủi ro đối tác không thể bị bỏ qua, và do đó phần thưởng phải đủ cao để giảm thiểu rủi ro được thực hiện. Đối với các nhà đầu tư hiểu được các rủi ro liên quan, một quỹ ETF tổng hợp có thể là một công cụ theo dõi chỉ số rất hiệu quả, tiết kiệm chi phí.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Tinh chất ETF
Đầu tư vào quỹ ETF hàng hóa
Tinh chất ETF
Rủi ro khi đầu tư vào các quỹ ETF nghịch đảo
Yếu tố thu nhập cố định
Giới thiệu về giảm giá OIS
Tinh chất ETF
Top 5 quỹ năng lượng thay thế hàng đầu năm 2020
Khái niệm giao dịch Forex nâng cao
Rủi ro phòng ngừa rủi ro với hoán đổi tiền tệ
Các quỹ ETF hàng đầu
Hai quỹ ETF chăn nuôi hàng đầu
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
ETF tổng hợp là gì? Một quỹ ETF tổng hợp (quỹ giao dịch trao đổi) bắt chước hành vi của một quỹ giao dịch trao đổi truyền thống nhưng thay vì sử dụng chứng khoán vật lý, nó giao dịch các công cụ phái sinh và hoán đổi. thêm Cách thức hoạt động của nghĩa vụ nợ thế chấp tổng hợp (CDO) CDO tổng hợp là một hình thức nghĩa vụ nợ được thế chấp đầu tư vào các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định hoặc các tài sản không trả tiền khác để có được thu nhập cố định. thêm Chỉ số Định nghĩa ETF Chỉ số ETF là các quỹ giao dịch trao đổi tìm cách theo dõi một chỉ số chuẩn như S & P 500 càng sát càng tốt. thêm ETF của các quỹ ETF Định nghĩa ETF của các quỹ ETF là một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo dõi các quỹ ETF khác thay vì một cổ phiếu, trái phiếu hoặc chỉ số cơ bản. thêm Thỏa thuận mua lại (Repo) Định nghĩa Thỏa thuận mua lại là một hình thức vay ngắn hạn cho các đại lý trong chứng khoán chính phủ. Thêm iTraxx Định nghĩa iTraxx là một nhóm các chỉ số theo dõi thị trường phái sinh tín dụng ở Châu Âu, Nhật Bản, ngoài Nhật Bản Châu Á và Úc. hơn