Khi nói đến việc đánh giá cổ phiếu, giá mục tiêu thậm chí có thể hữu ích hơn so với đánh giá của một nhà phân tích vốn chủ sở hữu. Được xác định nghiêm ngặt, giá mục tiêu là ước tính giá tương lai của cổ phiếu, dựa trên dự báo thu nhập và bội số định giá giả định. Bài viết này nghiên cứu những gì mọi người nên biết về giá mục tiêu và dự tính làm thế nào những báo cáo này có thể dẫn đến quyết định đầu tư khôn ngoan hơn.
Chìa khóa chính
- Giá mục tiêu là ước tính giá tương lai của cổ phiếu, dựa trên dự báo thu nhập và bội số định giá giả định. Khi nói đến việc đánh giá cổ phiếu, giá mục tiêu thậm chí có thể hữu ích hơn so với đánh giá của một nhà phân tích vốn chủ sở hữu. Mặc dù xếp hạng có giá trị hạn chế, bởi vì chúng dựa trên quan điểm, các mô hình định giá mục tiêu được xây dựng chu đáo có thể giúp các nhà đầu tư đánh giá hợp lý hồ sơ rủi ro / phần thưởng tiềm năng của cổ phiếu.
Tại sao giá mục tiêu tốt hơn xếp hạng cho nhà đầu tư
Đầu tiên và quan trọng nhất, xếp hạng có giá trị hạn chế, bởi vì chúng dựa trên ý kiến. Trong khi một nhà phân tích có thể đánh giá một cổ phiếu là một người bán trực tuyến, thì một nhà phân tích khác có thể khuyến nghị đó là một cổ phiếu mua trực tuyến. Quan trọng hơn, xếp hạng có thể không áp dụng như nhau cho mọi nhà đầu tư, bởi vì mọi người có mục tiêu đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau, đó là lý do tại sao giá mục tiêu có thể rất cần thiết để làm tròn nghiên cứu.
Cần phải nói rằng chất lượng của một mô hình định giá mục tiêu chỉ mạnh bằng phân tích thực tế đằng sau nó. Trong khi một luận điểm kém chất lượng đằng sau một mức giá mục tiêu có thể khiến các nhà đầu tư lạc lối, các mô hình định giá mục tiêu được xây dựng chu đáo có thể giúp các nhà đầu tư đánh giá một cách hợp lý hồ sơ rủi ro / phần thưởng tiềm năng của cổ phiếu.
4 chìa khóa để giá mục tiêu
Nhà đầu tư nên xem xét bốn yếu tố sau, trong việc xác định tính hợp pháp của giá mục tiêu:
Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS): Một yếu tố chính của giá mục tiêu, báo cáo này nên chứa một mô hình dự báo thu nhập chi tiết, bao gồm báo cáo thu nhập đầy đủ với một cuộc thảo luận về dòng tiền hoạt động cho khung thời gian được bao phủ bởi giá mục tiêu. Dự báo hàng quý trong 12 tháng tới là hữu ích để theo dõi tính chính xác của phân tích và đánh giá liệu công ty có hoạt động như dự đoán hay không.
Giả định dự báo EPS: Báo cáo cũng nên thảo luận về các giả định được sử dụng để đưa ra dự báo, để độc giả có thể đánh giá mức độ tin cậy của họ. Các báo cáo thiếu mô hình thu nhập chi tiết và danh sách các giả định, sẽ tự động giương cờ đỏ. Điều quan trọng là các giả định là hợp lý. Ví dụ: nếu doanh số của một công ty siêu nhỏ chỉ tăng 1% -2% trong hai năm qua, việc dự kiến tăng trưởng hai chữ số trong hai năm sau đó là vô lý, trừ khi có một sự kiện quan trọng, chẳng hạn như giới thiệu sản phẩm mới, hoặc phê duyệt bằng sáng chế. Những người thay đổi trò chơi này nên được kết hợp vào mô hình thu nhập chi tiết để người đọc có thể điều chỉnh các giả định của họ cho phù hợp.
Bội số định giá được sử dụng để tính giá mục tiêu: Giá mục tiêu phụ thuộc nhiều vào bội số định giá, chẳng hạn như giá / thu nhập (P / E), giá / sách (P / B) và giá / doanh số (P / S). Mỗi định giá nhiều nên áp dụng thích hợp cho các cổ phiếu trong câu hỏi. Ví dụ, thị trường chú trọng nhiều hơn vào bội số P / E cho các công ty công nghiệp, trong khi đặt tầm quan trọng lớn hơn của số P / B cho các ngân hàng. Hơn nữa, các mô hình định giá nên dựa vào một loạt các biến khác nhau. Một mô hình dựa trên chỉ một bội giống như một chiếc ghế một chân - không cứng cáp và không đáng tin cậy.
Giả định được sử dụng để chứng minh các bội số định giá được sử dụng: Cho dù chúng được sử dụng để hỗ trợ dự báo thu nhập hoặc mục tiêu định giá, các giả định phải luôn hợp lý. Điều này có thể được xác định bằng cách so sánh các giả định với xu hướng lịch sử, các nhóm ngang hàng có liên quan và kỳ vọng kinh tế hiện tại.
Nếu một cổ phiếu luôn được giao dịch dưới mức trung bình của nhóm ngang hàng, nhưng dự báo dự báo bội số sẽ lớn hơn so với các công ty cùng ngành, điều quan trọng là phải điều tra lý do tại sao cổ phiếu này đột nhiên vượt trội hơn. Mặc dù có thể có những lý do chính đáng đằng sau những dự báo như vậy, chẳng hạn như sự chấp thuận của FDA đối với một loại thuốc mới, chỉ những nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro cao mới đầu tư vào một câu chuyện như vậy.
Điểm mấu chốt
Giá mục tiêu có thể đi một chặng đường dài trong việc giúp các nhà đầu tư quyết định xem một cổ phiếu có đảm bảo đầu tư hay không. Một mức giá mục tiêu tốt xem xét một bộ bốn yếu tố. Không có tất cả trong số họ, các nhà đầu tư nên loại bỏ hoàn toàn báo cáo giá mục tiêu, vì đó có thể là một mưu đồ tiếp thị bơm và đổ.
