Khấu hao tiền tệ, trong bối cảnh đồng đô la Mỹ, đề cập đến sự suy giảm giá trị của đồng đô la so với loại tiền tệ khác. Ví dụ: nếu một đô la Mỹ có thể đổi thành một đô la Canada, thì các loại tiền tệ được mô tả là ngang giá. Nếu tỷ giá hối đoái di chuyển và một đô la Mỹ hiện có thể đổi thành 0, 85 đô la Canada, thì đồng đô la Mỹ đã mất giá trị so với đối tác Canada và do đó đã mất giá so với đồng đô la Canada.
Một loạt các yếu tố kinh tế có thể góp phần làm mất giá đồng đô la Mỹ. Chúng bao gồm chính sách tiền tệ, lạm phát, nhu cầu tiền tệ, tăng trưởng kinh tế và giá xuất khẩu.
Chính sách tiền tệ
Tại Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang (ngân hàng trung ương của đất nước, thường được gọi là Fed) thực hiện các chính sách tiền tệ để củng cố hoặc làm suy yếu đồng đô la Mỹ. Ở cấp độ cơ bản nhất, việc thực thi chính sách tiền tệ được gọi là dễ dàng của Martin làm suy yếu đồng đô la, điều này có thể dẫn đến sự mất giá. Vì vậy, ví dụ, nếu Fed hạ lãi suất hoặc thực hiện các biện pháp nới lỏng định lượng như mua trái phiếu, thì được cho là sẽ nới lỏng.
Vì đồng đô la Mỹ là một loại tiền tệ fiat, có nghĩa là nó không được hỗ trợ bởi bất kỳ hàng hóa hữu hình nào (vàng hoặc bạc), nên nó có thể được tạo ra từ không khí mỏng. Khi nhiều tiền được tạo ra, luật cung cầu bắt đầu, làm cho tiền hiện có ít giá trị hơn.
Lạm phát
Có một mối quan hệ nghịch đảo giữa tỷ lệ lạm phát của Hoa Kỳ so với các đối tác thương mại và sự mất giá hoặc tăng giá tiền tệ của nó. Nói một cách tương đối, lạm phát cao hơn làm mất giá tiền tệ vì lạm phát có nghĩa là chi phí của hàng hóa và dịch vụ đang tăng lên. Những hàng hóa sau đó có giá cao hơn cho các quốc gia khác để mua. Giá tăng làm giảm nhu cầu. Ngược lại, hàng hóa nhập khẩu trở nên hấp dẫn hơn đối với người tiêu dùng ở quốc gia lạm phát cao hơn để mua hàng.
Nhu cầu về tiền tệ
Khi tiền tệ của một quốc gia có nhu cầu, tiền tệ vẫn mạnh. Một trong những cách mà một loại tiền tệ vẫn có nhu cầu là nếu quốc gia xuất khẩu các sản phẩm mà các quốc gia khác muốn mua và yêu cầu thanh toán bằng chính tiền tệ của mình. Mặc dù Hoa Kỳ không xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu, nhưng nó đã tìm ra một cách khác để tạo ra nhu cầu toàn cầu cao đối với đô la Mỹ.
Đồng đô la Mỹ là những gì được gọi là tiền tệ dự trữ. Tiền tệ dự trữ được sử dụng bởi các quốc gia trên thế giới để mua hàng hóa mong muốn, chẳng hạn như dầu và vàng. Khi người bán các mặt hàng này yêu cầu thanh toán bằng tiền dự trữ, một nhu cầu nhân tạo cho loại tiền đó được tạo ra, giữ cho nó mạnh hơn so với trước đây.
Tại Hoa Kỳ, có những lo ngại rằng sự quan tâm ngày càng tăng của Trung Quốc trong việc đạt được trạng thái tiền tệ dự trữ cho đồng nhân dân tệ sẽ làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ. Những lo ngại tương tự xung quanh ý tưởng rằng các quốc gia sản xuất dầu sẽ không còn yêu cầu thanh toán bằng đô la Mỹ. Giảm nhu cầu nhân tạo đối với đô la Mỹ có khả năng làm mất giá đồng đô la.
Tăng trưởng chậm
Các nền kinh tế mạnh có xu hướng có tiền tệ mạnh. Các nền kinh tế yếu có xu hướng có tiền tệ yếu. Tăng trưởng giảm và lợi nhuận doanh nghiệp có thể khiến các nhà đầu tư lấy tiền của họ ở nơi khác. Giảm sự quan tâm của nhà đầu tư vào một quốc gia cụ thể có thể làm suy yếu đồng tiền của họ. Khi các nhà đầu cơ tiền tệ nhìn thấy hoặc lường trước sự suy yếu, họ có thể đặt cược vào đồng tiền, khiến nó suy yếu hơn nữa.
Giá xuất khẩu giảm
Khi giá của một sản phẩm xuất khẩu chính giảm, tiền tệ có thể mất giá. Ví dụ, đồng đô la Canada (được gọi là đồng loonie) suy yếu khi giá dầu giảm vì dầu là sản phẩm xuất khẩu chính của Canada.
Điều gì về cán cân thương mại?
Các quốc gia cũng giống như mọi người. Một số trong số họ chi tiêu nhiều hơn họ kiếm được. Điều này, như mọi nhà đầu tư giỏi đều biết, là một ý tưởng tồi vì nó tạo ra nợ. Trong trường hợp của Hoa Kỳ, nước này nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu, và đã làm như vậy trong nhiều thập kỷ.
Một trong những cách mà Hoa Kỳ tài trợ cho những cách thức hoang phí của mình là phát hành nợ. Trung Quốc và Nhật Bản, hai quốc gia xuất khẩu một lượng hàng hóa đáng kể sang Hoa Kỳ, giúp tài trợ cho chi tiêu thâm hụt của Hoa Kỳ bằng cách cho họ vay số tiền khổng lồ. Để đổi lấy các khoản vay, Hoa Kỳ phát hành chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ (về cơ bản là IOU) và trả lãi cho các quốc gia nắm giữ các chứng khoán đó. Một ngày nào đó, những khoản nợ đó sẽ đến hạn và những người cho vay sẽ muốn lấy lại tiền của họ. Nếu những người cho vay tin rằng mức nợ là không bền vững, các nhà lý thuyết tin rằng đồng đô la sẽ suy yếu. Cán cân thương mại cũng bị ảnh hưởng bởi giá xuất khẩu, lạm phát và các biến số khác. Cán cân thương mại thay đổi do các yếu tố kinh tế khác, nó không gây ra các yếu tố đó.
Một phương trình phức tạp
Một số yếu tố khác có thể góp phần vào sự mất giá của đồng đô la bao gồm sự bất ổn chính trị (ở một quốc gia cụ thể hoặc đôi khi ở các nước láng giềng), hành vi của nhà đầu tư (ác cảm rủi ro) và làm suy yếu nền tảng kinh tế vĩ mô. Có một mối quan hệ phức tạp giữa tất cả các yếu tố này, vì vậy có thể khó trích dẫn một yếu tố duy nhất sẽ dẫn đến sự mất giá tiền tệ trong sự cô lập. Ví dụ, chính sách ngân hàng trung ương được coi là một động lực đáng kể của khấu hao tiền tệ. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ thực hiện lãi suất thấp và các chương trình nới lỏng định lượng duy nhất, người ta sẽ kỳ vọng giá trị của đồng đô la sẽ suy yếu đáng kể. Tuy nhiên, nếu các quốc gia khác thực hiện các biện pháp nới lỏng đáng kể hơn và / hoặc các nhà đầu tư mong muốn các biện pháp nới lỏng của Mỹ dừng lại và các nỗ lực của các ngân hàng trung ương nước ngoài tăng lên, sức mạnh của đồng đô la thực sự có thể tăng lên.
Theo đó, các yếu tố khác nhau có thể dẫn đến sự mất giá của tiền tệ phải được xem xét liên quan đến tất cả các yếu tố khác. Những thách thức này gây ra những trở ngại ghê gớm cho các nhà đầu tư đầu cơ vào thị trường tiền tệ, như đã thấy khi giá trị của đồng franc Thụy Sĩ đột nhiên sụp đổ vào năm 2015 do ngân hàng trung ương của quốc gia đó thực hiện một động thái bất ngờ làm suy yếu đồng tiền.
Khấu hao: Tốt hay xấu?
Câu hỏi về việc khấu hao tiền tệ là tốt hay xấu phần lớn phụ thuộc vào quan điểm. Nếu bạn là giám đốc điều hành của một công ty xuất khẩu sản phẩm của mình, khấu hao tiền tệ là tốt cho bạn. Khi tiền tệ của quốc gia bạn yếu so với tiền tệ trong thị trường xuất khẩu của bạn, nhu cầu về sản phẩm của bạn sẽ tăng vì giá của chúng đã giảm cho người tiêu dùng trong thị trường mục tiêu của bạn.
Mặt khác, nếu công ty của bạn nhập nguyên liệu thô để sản xuất thành phẩm, khấu hao tiền tệ là tin xấu. Một loại tiền tệ yếu hơn có nghĩa là bạn sẽ tốn nhiều tiền hơn để có được nguyên liệu thô, điều này sẽ buộc bạn phải tăng chi phí cho thành phẩm của mình (có khả năng dẫn đến giảm nhu cầu đối với chúng) hoặc giảm tỷ suất lợi nhuận của bạn.
Một động lực tương tự tại chỗ cho người tiêu dùng. Một đồng đô la yếu làm cho nó đắt hơn khi đi nghỉ ở châu Âu hoặc mua chiếc xe nhập khẩu mới đó. Nó cũng có thể dẫn đến thất nghiệp nếu việc kinh doanh của chủ nhân của bạn bị ảnh hưởng bởi vì chi phí nguyên liệu nhập khẩu tăng lên làm tổn thương doanh nghiệp và buộc sa thải. Mặt khác, nếu việc kinh doanh của chủ nhân của bạn tăng do nhu cầu của người mua nước ngoài tăng lên, điều đó có thể có nghĩa là mức lương cao hơn và bảo đảm công việc tốt hơn.
Điểm mấu chốt
Một số lượng lớn các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ. Việc đồng đô la Mỹ mất giá liên quan đến đồng tiền khác hay không phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của cả hai quốc gia, cân bằng thương mại, tỷ lệ lạm phát, niềm tin của nhà đầu tư, sự ổn định chính trị và tình trạng tiền tệ dự trữ. Các nhà kinh tế, theo dõi thị trường, chính trị gia và lãnh đạo doanh nghiệp theo dõi cẩn thận sự pha trộn luôn thay đổi của các yếu tố kinh tế trong nỗ lực xác định đồng đô la phản ứng như thế nào.
