Cục Dự trữ Liên bang là ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ và được cho là tổ chức kinh tế có ảnh hưởng nhất trên thế giới. Một trong những trách nhiệm chính được quy định trong điều lệ của Fed là quản lý tổng nguồn cung vượt trội của đô la Mỹ và các sản phẩm thay thế đô la. Fed có trách nhiệm tạo ra hoặc phá hủy hàng tỷ đô la mỗi ngày.
Mặc dù bị buộc tội thông thường khi điều hành báo in cho hóa đơn đô la, Cục Dự trữ Liên bang hiện đại không còn đơn giản chạy các hóa đơn giấy mới ra khỏi máy. Một số in đô la thực sự vẫn xảy ra (với sự giúp đỡ của Bộ Tài chính Hoa Kỳ), nhưng phần lớn nguồn cung tiền của Mỹ được ghi nợ kỹ thuật số và ghi có vào các ngân hàng lớn. Việc tạo ra tiền thật diễn ra sau khi các ngân hàng cho vay những số dư mới này cho nền kinh tế rộng lớn hơn.
Xác định cung tiền
Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) và các cố vấn kinh tế liên quan gặp gỡ thường xuyên để đánh giá cung tiền của Hoa Kỳ và tình trạng kinh tế chung. Nếu xác định rằng cần phải tạo ra tiền mới, thì Fed nhắm đến một mức bơm tiền nhất định và đưa ra chính sách tương ứng.
Thật khó để theo dõi lượng tiền thực tế trong nền kinh tế bởi vì nhiều thứ có thể được định nghĩa là tiền. Rõ ràng, hóa đơn giấy và tiền kim loại là tiền, tài khoản tiết kiệm và kiểm tra tài khoản đại diện cho số dư tiền trực tiếp và thanh khoản. Các quỹ thị trường tiền tệ, ghi chú ngắn hạn và dự trữ khác cũng thường được tính. Tuy nhiên, Fed chỉ có thể xấp xỉ cung tiền.
Fed có thể bắt đầu các hoạt động thị trường mở, nơi họ mua và bán Treasurys để bơm hoặc hấp thụ tiền. Nó có thể sử dụng các thỏa thuận mua lại cho việc mở rộng tạm thời. Nó có thể sử dụng cửa sổ chiết khấu cho các khoản vay ngắn hạn cho các ngân hàng. Cho đến nay, kết quả phổ biến nhất là sự gia tăng dự trữ ngân hàng.
Cơ chế tạo tiền
Trong những ngày đầu của ngân hàng trung ương, tạo tiền là một thực tế vật chất; tiền giấy mới và tiền kim loại mới sẽ được chế tạo, in dấu với các thiết bị chống gian lận và sau đó được phát hành ra công chúng (hầu như luôn luôn thông qua một số cơ quan chính phủ ưa thích hoặc kinh doanh kết nối chính trị).
Các ngân hàng trung ương đã trở nên sáng tạo hơn về công nghệ. Fed đã tìm ra rằng tiền không nhất thiết phải có mặt để hoạt động trong một cuộc trao đổi. Doanh nghiệp và người tiêu dùng có thể sử dụng séc, thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng, chuyển khoản số dư và giao dịch trực tuyến. Tạo tiền cũng không phải là vật chất; ngân hàng trung ương có thể chỉ cần tưởng tượng ra số dư đô la mới và ghi có vào tài khoản khác.
Một Cục Dự trữ Liên bang hiện đại soạn thảo các tài khoản mới có thể thanh khoản, chẳng hạn như Kho bạc Hoa Kỳ, và thêm chúng vào dự trữ ngân hàng hiện có. Thông thường, các ngân hàng bán các tài sản tiền tệ và tài chính khác để nhận các khoản tiền này.
Điều này có tác dụng tương tự như in các hóa đơn mới và vận chuyển chúng đến kho tiền ngân hàng, chỉ có điều nó rẻ hơn. Nó cũng giống như lạm phát, và số dư tiền mới được ghi có cũng tương đương với các hóa đơn vật chất trong nền kinh tế.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang phải phá hủy tiền tệ khi nó bị hư hỏng hoặc không đạt tiêu chuẩn chất lượng.
Kênh thị trường tín dụng
Giả sử Kho bạc Hoa Kỳ in 10 tỷ đô la hóa đơn mới và Cục Dự trữ Liên bang ghi có thêm 90 tỷ đô la vào các tài khoản dễ dàng thanh khoản. Lúc đầu, có vẻ như nền kinh tế chỉ nhận được một dòng tiền 100 tỷ đô la, nhưng đó chỉ là một tỷ lệ rất nhỏ trong việc tạo ra tiền thực tế.
Điều này là do vai trò của các ngân hàng và các tổ chức cho vay khác nhận được tiền mới. Gần như tất cả 100 tỷ đô la thêm vào dự trữ ngân hàng. Các ngân hàng không chỉ ngồi trên tất cả số tiền đó, mặc dù Fed hiện trả cho họ 0, 25% tiền lãi để chỉ gửi tiền với Ngân hàng Fed. Hầu hết trong số đó được cho chính phủ, doanh nghiệp và cá nhân vay.
Các thị trường tín dụng đã trở thành một kênh phân phối tiền. Tuy nhiên, trong một hệ thống ngân hàng dự trữ phân đoạn, các khoản vay mới thực sự tạo ra nhiều tiền mới hơn. Với tỷ lệ dự trữ bắt buộc về mặt pháp lý là 10%, dự trữ ngân hàng 100 tỷ đô la mới có khả năng dẫn đến sự gia tăng tiền tệ danh nghĩa là 1 nghìn tỷ đô la.
