Mục lục
- Nhà đầu tư mạo hiểm (VC) là gì?
- Hiểu các nhà đầu tư mạo hiểm
- Lịch sử đầu tư mạo hiểm
- Bust-Com Bust
- Kết cấu
- Đền bù
- Vị trí trong một công ty VC
- Ví dụ thế giới thực
Nhà đầu tư mạo hiểm (VC) là gì?
Một nhà đầu tư mạo hiểm (VC) là một nhà đầu tư cổ phần tư nhân cung cấp vốn cho các công ty thể hiện tiềm năng tăng trưởng cao để đổi lấy cổ phần vốn chủ sở hữu. Đây có thể là tài trợ cho các dự án khởi nghiệp hoặc hỗ trợ các công ty nhỏ muốn mở rộng nhưng không có quyền truy cập vào thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư mạo hiểm sẵn sàng mạo hiểm đầu tư vào các công ty như vậy bởi vì họ có thể kiếm được lợi nhuận lớn từ khoản đầu tư của mình nếu các công ty này thành công. Các VC có tỷ lệ thất bại cao do sự không chắc chắn có liên quan đến các công ty mới và chưa được chứng minh.
Nhà đầu tư mạo hiểm là ai?
Hiểu các nhà đầu tư mạo hiểm
Các nhà đầu tư mạo hiểm thường được hình thành dưới dạng quan hệ đối tác hạn chế (LP) nơi các đối tác đầu tư vào quỹ VC. Quỹ thường có một ủy ban được giao nhiệm vụ đưa ra quyết định đầu tư. Khi các công ty tăng trưởng mới nổi đầy hứa hẹn đã được xác định, nguồn vốn của nhà đầu tư được triển khai để tài trợ cho các công ty này để đổi lấy một phần vốn chủ sở hữu lớn.
Trái với dư luận. Các VC thường không tài trợ cho các công ty khởi nghiệp từ khi bắt đầu. Thay vào đó, họ tìm cách nhắm mục tiêu vào các công ty đang ở giai đoạn mà họ đang tìm cách thương mại hóa ý tưởng của họ. Quỹ VC sẽ mua cổ phần của các công ty này, nuôi dưỡng sự tăng trưởng của họ và tìm cách rút tiền với lợi tức đầu tư (ROI) đáng kể.
Các nhà đầu tư mạo hiểm nổi tiếng bao gồm Jim Breyer, một nhà đầu tư đầu tiên của Facebook (FB), Peter Fenton, một nhà đầu tư trên Twitter (TWTR), Peter Theil, người đồng sáng lập PayPal (PYPL) và nhà đầu tư đầu tiên của Facebook, Jeremy Levine, lớn nhất nhà đầu tư và Chris Sacca, một nhà đầu tư sớm vào Twitter và công ty cổ phần Uber.
Các nhà đầu tư mạo hiểm tìm kiếm một đội ngũ quản lý mạnh, một thị trường tiềm năng lớn và một sản phẩm hoặc dịch vụ độc đáo với lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ. Họ cũng tìm kiếm cơ hội trong các ngành mà họ quen thuộc và cơ hội sở hữu một tỷ lệ lớn của công ty để họ có thể tác động đến hướng đi của mình.
Chìa khóa chính
- Một nhà đầu tư mạo hiểm (VC) là một nhà đầu tư cung cấp vốn cho các công ty thể hiện tiềm năng tăng trưởng cao để đổi lấy cổ phần. Các công ty nhắm đến các công ty đang ở giai đoạn mà họ đang tìm cách thương mại hóa ý tưởng của mình. Các nhà đầu tư mạo hiểm nổi tiếng bao gồm Jim Breyer, một nhà đầu tư sớm của Facebook (FB) và Peter Fenton, một nhà đầu tư trên Twitter (TWTR).VCs có tỷ lệ thất bại cao do sự không chắc chắn có liên quan đến các công ty mới và chưa được chứng minh.
Lịch sử đầu tư mạo hiểm
Một số công ty đầu tư mạo hiểm đầu tiên ở Mỹ bắt đầu từ đầu đến giữa những năm 1900. Georges Doriot, một người Pháp chuyển đến Mỹ để lấy bằng kinh doanh, trở thành giảng viên tại trường kinh doanh của Harvard và làm việc tại một ngân hàng đầu tư. Ông tiếp tục tìm thấy những gì sẽ là công ty đầu tư mạo hiểm thuộc sở hữu công cộng đầu tiên, American Research, and Corporation (ARDC). Điều khiến ARDC trở nên đáng chú ý là lần đầu tiên một startup có thể kiếm tiền từ các nguồn tư nhân khác ngoài các gia đình giàu có. Trong một thời gian dài ở Mỹ, các gia đình giàu có như Rockefeller hay Vanderbilts là những người tài trợ cho các công ty khởi nghiệp hoặc cung cấp vốn cho tăng trưởng. ARDC có hàng triệu tài khoản từ các tổ chức giáo dục và công ty bảo hiểm.
Các công ty như Morgan Holland mạo hiểm và Greylock mạo hiểm được thành lập bởi các công ty ARDC, và các công ty khác như JH Whitney & Company đã xuất hiện vào khoảng giữa thế kỷ XX. Đầu tư mạo hiểm bắt đầu giống với ngành công nghiệp mà nó được biết đến như ngày nay sau khi Đạo luật Đầu tư năm 1958 được thông qua. Đạo luật này đã khiến cho các công ty đầu tư kinh doanh nhỏ có thể được Hiệp hội doanh nghiệp nhỏ cấp phép thành lập năm năm trước bởi Chủ tịch lúc đó là Eisenhower. Những giấy phép đó, những người quản lý quỹ đầu tư tư nhân đủ điều kiện và cung cấp cho họ (d) quyền truy cập vào vốn chi phí thấp, được chính phủ bảo lãnh để đầu tư vào các doanh nghiệp nhỏ của Mỹ.
Vốn mạo hiểm, về bản chất, đầu tư vào các doanh nghiệp mới có tiềm năng phát triển cao nhưng cũng có một số rủi ro đủ lớn để khiến các ngân hàng sợ hãi. Vì vậy, không quá ngạc nhiên khi Fairchild S bán dẫn (FCS), một trong những công ty bán dẫn đầu tiên và thành công nhất, là công ty khởi nghiệp đầu tư mạo hiểm đầu tiên, thiết lập một mô hình cho mối quan hệ chặt chẽ của vốn đầu tư mạo hiểm với Vùng công nghệ mới nổi ở Vùng Vịnh San Francisco.
Các công ty cổ phần tư nhân trong khu vực và thời gian đó cũng đặt ra các tiêu chuẩn thực tiễn được sử dụng ngày nay, thiết lập quan hệ đối tác hạn chế để nắm giữ các khoản đầu tư nơi các chuyên gia sẽ đóng vai trò là đối tác chung và những người cung cấp vốn sẽ đóng vai trò là đối tác thụ động với sự kiểm soát hạn chế hơn. Số lượng các công ty đầu tư mạo hiểm độc lập tăng lên trong suốt những năm 1960 và 1970, thúc đẩy sự thành lập Hiệp hội đầu tư mạo hiểm quốc gia vào đầu những năm 1970.
Bust-Com Bust
Các công ty đầu tư mạo hiểm bắt đầu đăng một số khoản lỗ đầu tiên của họ vào giữa những năm 1980 sau khi ngành công nghiệp trở nên sôi động với sự cạnh tranh từ các công ty cả trong và ngoài nước Mỹ đang tìm kiếm Apple (AAPL) hoặc Genentech tiếp theo. Khi IPO từ các công ty được hỗ trợ bởi VC đang ngày càng trở nên không đáng kể, tài trợ vốn mạo hiểm của các công ty bị chậm lại. Mãi đến giữa những năm 1990, các khoản đầu tư mạo hiểm bắt đầu trở lại với bất kỳ sức mạnh thực sự nào, chỉ bị ảnh hưởng vào đầu những năm 2000 khi rất nhiều công ty công nghệ sụp đổ khiến các nhà đầu tư mạo hiểm bán hết những khoản đầu tư mà họ có mất mát đáng kể. Kể từ đó, đầu tư mạo hiểm đã có sự trở lại đáng kể, với 47 tỷ đô la được đầu tư vào các công ty khởi nghiệp vào năm 2014.
Kết cấu
Các cá nhân giàu có, các công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, quỹ và quỹ hưu trí của công ty có thể gộp tiền lại thành một quỹ để được kiểm soát bởi một công ty VC. Tất cả các đối tác đều có quyền sở hữu một phần đối với quỹ, nhưng chính công ty VC kiểm soát nơi đầu tư quỹ, thường vào các doanh nghiệp hoặc liên doanh mà hầu hết các ngân hàng hoặc thị trường vốn sẽ coi là quá rủi ro cho đầu tư. Công ty đầu tư mạo hiểm là đối tác chung, trong khi các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm, vv là đối tác hạn chế.
Đền bù
Thanh toán được thực hiện cho các nhà quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm dưới hình thức phí quản lý và lãi suất. Tùy thuộc vào công ty, khoảng 20% lợi nhuận được trả cho công ty quản lý quỹ đầu tư tư nhân, phần còn lại dành cho các đối tác hạn chế đầu tư vào quỹ. Đối tác chung thường cũng do một khoản phí bổ sung 2%.
Vị trí trong một công ty VC
Cấu trúc chung của các vai trò trong một công ty đầu tư mạo hiểm khác nhau từ công ty này sang công ty khác, nhưng chúng có thể được chia thành khoảng ba vị trí:
- Các cộng sự thường đến các công ty VC có kinh nghiệm về tư vấn kinh doanh hoặc tài chính, và đôi khi có bằng cấp về kinh doanh. Họ có xu hướng làm việc phân tích nhiều hơn, phân tích các mô hình kinh doanh, xu hướng công nghiệp và các phần phụ, đồng thời làm việc với các công ty trong danh mục đầu tư của một công ty. Những người làm việc với tư cách là cộng tác viên cấp cao của Nether và có thể chuyển sang cộng tác viên cao cấp của Cameron sau một vài năm kiên định. Hiệu trưởng là một chuyên gia cấp trung, thường phục vụ trong hội đồng quản trị của các công ty đầu tư và chịu trách nhiệm đảm bảo họ hoạt động mà không có bất kỳ trục trặc lớn nào. Họ cũng chịu trách nhiệm xác định các cơ hội đầu tư để công ty đầu tư và đàm phán các điều khoản cho cả việc mua lại và thoát ra. Các khoản tiền này nằm trên đường đua của đối tác, tùy thuộc vào lợi nhuận mà họ có thể tạo ra từ các giao dịch họ thực hiện. Các đối tác chủ yếu tập trung vào việc xác định các lĩnh vực hoặc doanh nghiệp cụ thể để đầu tư, phê duyệt các giao dịch cho dù đó là đầu tư hay xuất cảnh, thỉnh thoảng ngồi trong hội đồng quản trị của các công ty đầu tư và nói chung là đại diện cho công ty.
Ví dụ thế giới thực
Tim Draper là một ví dụ về một nhà đầu tư mạo hiểm, người đã xây dựng một khối tài sản lớn bằng cách đầu tư vào các công ty sớm và đầy rủi ro. Trong một cuộc phỏng vấn với Doanh nhân , Draper nói rằng ông dựa trên quyết định đầu tư vào các công ty đầu tiên này bằng cách hình dung những gì có thể xảy ra với công ty nếu họ thành công. Draper là một nhà đầu tư sớm vào các công ty truyền thông xã hội và công nghệ hiện đại bao gồm Twitter, Skype và Ring và cũng là một nhà đầu tư Bitcoin sớm.
