Cổ phiếu ưu đãi so với trái phiếu: Tổng quan
Trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu ưu đãi là hai trong số những cách phổ biến nhất để một công ty tăng vốn. Các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập có thể sử dụng tốt một trong hai: Trái phiếu thực hiện thanh toán lãi thường xuyên và các cổ phiếu ưu tiên trả cổ tức cố định. Nhưng điều quan trọng là phải nhận thức được sự tương đồng và khác biệt giữa hai loại chứng khoán này.
Chìa khóa chính
- Các công ty cung cấp trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu ưu đãi cho các nhà đầu tư như một cách để huy động tiền. một công ty tuyên bố phá sản và phải đóng cửa, trái chủ được trả lại trước, trước các cổ đông ưu tiên.
Cổ phiếu ưu đãi
Nắm giữ cổ phiếu trong một công ty có nghĩa là có quyền sở hữu hoặc vốn chủ sở hữu trong công ty đó. Có hai loại cổ phiếu mà một nhà đầu tư có thể sở hữu: cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi. Các cổ đông phổ thông có thể bầu ra một ban giám đốc và bỏ phiếu về chính sách của công ty, nhưng họ thấp hơn trong chuỗi thực phẩm so với chủ sở hữu của cổ phiếu ưu đãi, đặc biệt là trong các vấn đề về cổ tức và các khoản thanh toán khác. Mặt khác, các cổ đông ưu tiên có quyền hạn chế, thường không bao gồm bỏ phiếu.
Khi một công ty đang trong quá trình thanh lý, các cổ đông ưu tiên và các chủ nợ khác có quyền đối với tài sản của công ty trước, trước các cổ đông phổ thông. Các cổ đông ưu tiên cũng được ưu tiên về cổ tức, có xu hướng mang lại lợi nhuận cao hơn cổ phiếu phổ thông và được trả hàng tháng hoặc hàng quý.
Trái phiếu
Trái phiếu doanh nghiệp là một bảo đảm nợ mà công ty phát hành và cung cấp cho người mua. Tài sản thế chấp cho trái phiếu thường là uy tín tín dụng của công ty hoặc khả năng hoàn trả trái phiếu; tài sản thế chấp cho trái phiếu cũng có thể đến từ tài sản vật chất của công ty.
Trái phiếu doanh nghiệp là một khoản đầu tư rủi ro cao cho các nhà đầu tư hơn trái phiếu chính phủ. Rủi ro càng cao, lãi suất trái phiếu càng cao. Điều này thậm chí đúng với các công ty có chất lượng tín dụng tuyệt vời.
Điểm tương đồng chính
Nhạy cảm lãi suất
Cả trái phiếu và giá cổ phiếu ưu đãi đều giảm khi lãi suất tăng. Tại sao? Bởi vì dòng tiền trong tương lai của họ được chiết khấu ở mức cao hơn, mang lại tỷ suất cổ tức tốt hơn. Điều ngược lại xảy ra khi lãi suất giảm.
Khả năng gọi
Cả hai chứng khoán có thể có tùy chọn cuộc gọi nhúng (làm cho chúng "có thể gọi được") cho phép nhà phát hành có quyền gọi lại bảo mật trong trường hợp lãi suất giảm và phát hành chứng khoán mới ở mức thấp hơn. Điều này không chỉ làm giảm tiềm năng tăng trưởng của nhà đầu tư mà còn đặt ra vấn đề rủi ro tái đầu tư.
Quyền bỏ phiếu
Không bảo mật cung cấp quyền bỏ phiếu chủ sở hữu trong công ty.
Tăng giá
Có một phạm vi rất hạn chế để tăng vốn cho các công cụ này bởi vì chúng có một khoản thanh toán cố định không mang lại lợi ích cho chúng từ sự tăng trưởng trong tương lai của công ty.
Khả năng chuyển đổi
Cả hai chứng khoán có thể cung cấp tùy chọn cho phép các nhà đầu tư chuyển đổi trái phiếu hoặc ưu đãi thành một số lượng cổ phiếu cố định của cổ phiếu phổ thông của công ty, cho phép họ tham gia vào sự tăng trưởng trong tương lai của công ty.
Sự khác biệt chính
Thâm niên
Trong trường hợp tiến hành thanh lý, một công ty sắp phá sản và buộc phải đóng cửa cả hai trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi là cổ phiếu cao cấp; điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư nắm giữ chúng xếp hạng cao hơn trong danh sách trả nợ của chủ nợ so với các cổ đông phổ thông. Nhưng trái phiếu được ưu tiên hơn cổ phiếu ưu đãi: Thanh toán lãi cho trái phiếu là nghĩa vụ pháp lý và phải trả trước thuế, trong khi cổ tức đối với cổ phiếu ưu đãi là thanh toán sau thuế và không cần phải thực hiện nếu công ty gặp khó khăn về tài chính. Bất kỳ khoản thanh toán cổ tức bị bỏ lỡ nào có thể hoặc không thể được trả trong tương lai tùy thuộc vào việc bảo đảm là tích lũy hay không tích lũy.
Rủi ro
Nói chung, cổ phiếu ưu đãi được xếp hạng hai bậc dưới trái phiếu; xếp hạng thấp hơn này, có nghĩa là rủi ro cao hơn, phản ánh yêu cầu thấp hơn của họ đối với tài sản của công ty.
Năng suất
Cổ phiếu ưu đãi có lợi suất cao hơn trái phiếu để bù đắp cho rủi ro cao hơn.
Mệnh giá
Cả hai chứng khoán thường được phát hành ngang bằng. Các cổ phiếu ưu tiên thường có mệnh giá thấp hơn trái phiếu, do đó đòi hỏi đầu tư thấp hơn.
Cân nhắc đặc biệt
Các nhà đầu tư tổ chức thích cổ phiếu ưu đãi do ưu đãi thuế mà cổ tức nhận được (70% thu nhập cổ tức có thể được loại trừ trên tờ khai thuế doanh nghiệp). Điều này có thể ngăn chặn lợi suất, đó là tiêu cực cho các nhà đầu tư cá nhân.
Việc các công ty tăng vốn thông qua các cổ phiếu ưu đãi có thể báo hiệu rằng công ty đang bị nợ, điều này cũng có thể đặt ra những hạn chế về mặt pháp lý đối với số nợ bổ sung mà họ có thể tăng. Các công ty trong lĩnh vực tài chính và tiện ích chủ yếu phát hành cổ phiếu ưu đãi.
Tuy nhiên, năng suất cao của các cổ phiếu ưu đãi là tích cực và trong môi trường lãi suất thấp hiện nay, họ có thể gia tăng giá trị cho danh mục đầu tư. Nghiên cứu đầy đủ cần phải được thực hiện về tình hình tài chính của công ty, tuy nhiên, hoặc các nhà đầu tư có thể bị thua lỗ.
Một lựa chọn khác là đầu tư vào một quỹ tương hỗ đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi của các công ty khác nhau. Điều này mang lại lợi ích kép của tỷ lệ cổ tức cao và đa dạng hóa rủi ro.
