Rủi ro lớn nhất của trái phiếu và các khoản đầu tư có thu nhập cố định khác là rủi ro lãi suất, rủi ro tín dụng và rủi ro lạm phát. Có những rủi ro khác cần lưu ý, chẳng hạn như rủi ro cuộc gọi, nhưng chúng chỉ áp dụng trong một số tình huống hạn chế.
Theo quy định, giá trái phiếu và lãi suất di chuyển ngược chiều nhau. Giá trái phiếu thường giảm khi lãi suất tăng, vì trái phiếu mới có lãi suất coupon cao hơn thường được phát hành nếu lãi suất cao hơn. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư mua trái phiếu với lãi suất coupon 3% khi lãi suất thị trường là 3% và cố gắng bán nó khi lãi suất thị trường tăng lên 4%, anh ta sẽ nhận được mức giá thấp hơn mức lãi suất mà anh ta đã nhận được nếu lãi suất không tăng
Vì trái phiếu là một hình thức nợ, trái chủ phải chịu rủi ro vỡ nợ. Moody, Standard & Poor và các tổ chức xếp hạng trái phiếu khác công bố xếp hạng đánh giá khả năng vỡ nợ đối với trái phiếu riêng lẻ trên thị trường. Có hai bộ phận chính: cấp đầu tư và cấp không đầu tư. Trái phiếu cấp không đầu tư có rủi ro tín dụng cao hơn nhiều, nhưng chúng thường có lợi suất cao hơn để bù đắp.
Lạm phát có thể đặc biệt có hại cho các nhà đầu tư vào chứng khoán thu nhập cố định vì lợi tức của họ là một khoản cố định. Trong trường hợp lạm phát, giá trị thực của số tiền này giảm và các nhà đầu tư thậm chí có thể mất tiền cho khoản đầu tư có thu nhập cố định. Cách dễ nhất để đối phó với rủi ro lạm phát là đầu tư vào trái phiếu được bảo vệ bởi Lạm phát Kho bạc Hoa Kỳ (TIPS). Tiền gốc của các trái phiếu này được điều chỉnh theo lạm phát khi được thanh toán cho trái chủ.
