Mục lục
- Nhìn vào cái hộp
- Cách sử dụng Hộp Kiểu
- Hộp phong cách quốc tế
- Hộp kiểu thu nhập cố định
- Ngoài Sao mai
- Ngoài các quỹ tương hỗ
- Điểm mấu chốt
Một hộp kiểu là một đại diện đồ họa của các đặc điểm của quỹ tương hỗ. Nhà cung cấp nghiên cứu dịch vụ tài chính Morningstar, Inc. đã phổ biến công cụ này bằng cách đặt nó cùng với hệ thống xếp hạng quỹ tương hỗ nổi tiếng của mình, xếp hạng các quỹ tương hỗ bằng cách gán chúng từ một đến năm sao. Do đó, nhiều nhà đầu tư quỹ tương hỗ đã trở nên quen thuộc với hộp kiểu và sử dụng nó như một công cụ để đánh giá các quỹ tương hỗ.
Đồng thời, một hộp kiểu là một công cụ với một số ứng dụng thực tế khác. Đọc tiếp để tìm hiểu cách các hộp kiểu có thể được sử dụng để phân loại các quỹ tương hỗ và chứng khoán riêng lẻ và để giúp bạn hiểu về quản lý tiền và chiến lược phân bổ tài sản của danh mục đầu tư của bạn.
Nhìn vào cái hộp
Hộp kiểu vốn chủ sở hữu trong nước được thiết kế để hỗ trợ đánh giá chứng khoán và là loại nổi tiếng nhất và phổ biến nhất của công cụ này. Hộp kiểu vốn chủ sở hữu trong nước của Morningstar, được hiển thị bên dưới, cung cấp một hệ thống phân loại vốn chủ sở hữu đơn giản.
Hình ảnh của Julie Bang © Investopedia 2020
Trục dọc được chia thành ba loại, dựa trên giới hạn thị trường. Đối với các đánh giá quỹ tương hỗ, phương pháp đánh giá giới hạn thị trường độc quyền của Morningstar được sử dụng để xếp hạng các cổ phiếu cơ bản trong mỗi quỹ tương hỗ để xác định giới hạn thị trường của quỹ. Trong số 5.000 cổ phiếu trong cơ sở dữ liệu vốn chủ sở hữu trong nước của Morningstar, 5% hàng đầu được phân loại là vốn hóa lớn. 15% tiếp theo được phân loại là vốn hóa trung bình và các cổ phiếu còn lại được phân loại là vốn hóa nhỏ.
Trục ngang cũng được chia thành ba loại, dựa trên định giá. Một lần nữa, các cổ phiếu cơ bản trong mỗi danh mục quỹ tương hỗ được xem xét. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) và giá trên sổ sách (P / B) được sử dụng làm cơ sở tính toán toán học dẫn đến việc phân loại từng cổ phiếu là tăng trưởng, pha trộn hoặc giá trị. Thuật ngữ pha trộn được sử dụng để mô tả các cổ phiếu thể hiện cả đặc điểm tăng trưởng và giá trị.
Cách sử dụng Hộp Kiểu
Cùng nhau, trục dọc và trục ngang có thể được sử dụng để phân loại quỹ tương hỗ thành một trong chín loại:
- Giá trị lớn Pha trộn lớn Tăng trưởng lớn Giá trị y học Hỗn hợp pha trộn Tăng trưởng giá trị nhỏ Giá trị pha trộn nhỏ Tăng trưởng nhỏ
Hệ thống phân loại này hữu ích trong xác định cách thức đầu tư phù hợp với danh mục đầu tư cụ thể từ góc độ phân bổ tài sản. Một số nhà đầu tư sử dụng nó để tìm một quỹ cho mỗi danh mục, trong khi những người khác tập trung vào các lĩnh vực cụ thể. Ví dụ, một nhà đầu tư tích cực có thể tập trung chủ yếu vào các quỹ vốn nhỏ hoặc quỹ tăng trưởng. Tuy nhiên, vị trí của quỹ trong hộp kiểu không chỉ hữu ích trong việc chọn đầu tư. Nó cũng hữu ích trong thời gian dài, nơi dữ liệu hộp kiểu lịch sử có thể được sử dụng để xác minh tính nhất quán của tài sản của danh mục đầu tư.
Các hộp kiểu rất giống nhau được sử dụng để đánh giá các quỹ tương hỗ cũng có thể được sử dụng để đánh giá các cổ phiếu và trái phiếu riêng lẻ; xét cho cùng, các hộp đã được sử dụng để đánh giá từng bảo mật cơ bản trong một quỹ nhất định trước khi dữ liệu được tính trung bình để cung cấp xếp hạng cấp quỹ. Nhiều nhà đầu tư không quen thuộc với việc sử dụng hộp kiểu này; là kết quả của hệ thống xếp hạng nổi tiếng của Morningstar cho các quỹ tương hỗ, nhiều công ty quỹ khác đã áp dụng việc đặt các hộp kiểu bên cạnh hệ thống xếp hạng sao, cho mục đích tiếp thị và điều này đã làm lu mờ các mục đích sử dụng khác của công cụ.
Ngoài hộp kiểu cổ phần trong nước, Morningstar còn cung cấp hai loại khác: hộp kiểu cổ phần quốc tế và hộp kiểu thu nhập cố định.
Hộp phong cách quốc tế
Hộp kiểu này trông giống hệt người anh em họ trong nước của nó, với nắp thị trường trên trục dọc và định giá dọc theo trục ngang. Mặc dù trông giống nhau, họ sử dụng các thông số kỹ thuật khác nhau để xác định giới hạn và định giá thị trường. Trong hộp kiểu công bằng quốc tế, giới hạn thị trường được dựa trên giới hạn tài sản trung bình của thị trường trong một quỹ cụ thể, với mỗi tài sản được đo lường và bao gồm toàn bộ. Việc định giá sử dụng tỷ lệ giá trên dòng tiền thay vì P / E, được cho là để so sánh dễ dàng hơn giữa các chứng khoán, bởi vì dữ liệu thu nhập có thể được tính khác nhau giữa các quốc gia.
Hộp kiểu thu nhập cố định
Ngoài các hộp kiểu vốn chủ sở hữu, còn có một hộp kiểu cho các khoản đầu tư có thu nhập cố định. Giống như các hộp kiểu vốn chủ sở hữu, hộp kiểu thu nhập cố định có thể được sử dụng để phân loại các khoản đầu tư thành một trong chín loại. Nó đo lường chất lượng tín dụng trên trục tung của nó, xếp hạng đầu tư là cao, trung bình hoặc thấp. Trục ngang tỷ lệ nhạy cảm lãi suất, được đo bằng thời gian của trái phiếu trong danh mục đầu tư (đáo hạn). Các loại thời lượng bao gồm ngắn, trung gian và dài. Mỗi trái phiếu cơ bản trong danh mục đầu tư của quỹ có tỷ lệ chất lượng tín dụng riêng biệt và ngày đáo hạn được đặt, giúp việc phân loại trở nên dễ dàng.
Ngoài Sao mai
Trong khi Morningstar nhận được phần lớn tín dụng cho hộp kiểu, hầu hết các công ty quỹ tương hỗ lớn ở Bắc Mỹ và các công ty dịch vụ tài chính cá nhân đã áp dụng hộp kiểu này, tùy chỉnh nó theo quy ước riêng. Ví dụ, trong các hộp kiểu công bằng, các trục thường thay đổi sự pha trộn để bao gồm lõi và trung bình đến trung bình. Phương pháp phân loại độc quyền cũng có thể được phát triển để sử dụng trong việc xác định giới hạn thị trường, nhưng hầu hết các phương pháp hoạt động trong các tham số hợp lý dựa trên các tiêu chuẩn ngành.
Ngoài các quỹ tương hỗ
Ngoài việc phát triển các hộp kiểu độc quyền, các nhà cung cấp nghiên cứu và phân tích chứng khoán đã vượt ra ngoài việc sử dụng công cụ này để đánh giá các quỹ tương hỗ và chứng khoán riêng lẻ, áp dụng nó để đánh giá và phân loại các nhà quản lý tiền. Các nhà phân tích nghiên cứu sử dụng hộp phong cách để phát triển các danh mục giả thuyết kết hợp các nhà quản lý tiền khác nhau. Theo cách này, các nhà đầu tư có giá trị ròng cao có thể được chỉ ra cách tạo ra một danh mục đầu tư đa dạng thông qua việc sử dụng các nhà quản lý tiền riêng lẻ. Dữ liệu lịch sử có thể được sử dụng để chạy nhiều kịch bản gần như vô tận giúp các nhà phân tích, cố vấn tài chính và nhà đầu tư có cơ hội xem xét kết quả thực hiện và tính nhất quán về phong cách có được từ việc kết hợp các nhà quản lý tiền khác nhau trong các tỷ lệ phân bổ tài sản và phân bổ tài sản cụ thể. Loại phân tích tương tự cũng có thể được thực hiện với chứng khoán cá nhân.
Ngoài lựa chọn đầu tư, các hộp kiểu cũng đóng một vai trò trong việc theo dõi xem người quản lý tiền có đúng với phong cách được tuyên bố hay không. Ví dụ: người quản lý cốt lõi thể hiện xu hướng mua cổ phiếu giá trị sẽ được gắn nhãn "lõi có độ nghiêng giá trị". Nếu người quản lý đó đột nhiên bắt đầu ủng hộ cổ phiếu tăng trưởng, các nhà đầu tư sẽ muốn lưu ý đến phong cách này và xem xét chọn người quản lý mới nếu việc bổ sung cổ phiếu tăng trưởng mâu thuẫn với mô hình phân bổ tài sản mong muốn hoặc chuyển danh mục đầu tư theo hướng không đáp ứng mục tiêu đầu tư dài hạn của họ. Vì các tài khoản riêng biệt được bán thông qua các cố vấn tài chính chuyên nghiệp, cố vấn của bạn có thể dễ dàng cung cấp thông tin về kiểu dáng nếu bạn muốn xem.
Điểm mấu chốt
Cho dù bạn sử dụng hộp kiểu để xem xét các quỹ tương hỗ, chứng khoán riêng lẻ hoặc người quản lý tiền, thì đây là một công cụ đơn giản và rất hữu ích sẽ tiếp tục đóng vai trò trong đánh giá đầu tư. Nó cũng có thể giúp bạn xác định phân bổ tài sản tổng thể của danh mục đầu tư của bạn bằng cách tìm ra nơi nắm giữ của bạn phù hợp trong hộp. Ngay cả khi bạn không bao giờ tự mình sử dụng hộp kiểu, bạn có thể đặt cược rằng ngành đầu tư sẽ tiếp tục dựa vào công cụ được thử nghiệm thời gian này để tiếp thị sản phẩm của mình và hướng dẫn các nhà đầu tư quyết định.
