Một trong những bước quan trọng nhất để đánh giá bất kỳ công ty nào, cho cả nhà đầu tư và người cho vay, là phân tích nghĩa vụ nợ. Nợ không có hại về cơ bản cũng không có lợi, và nhiều doanh nghiệp vay thông qua các khoản vay tiêu chuẩn hoặc bằng cách phát hành trái phiếu. Trên thực tế, vì các khoản thanh toán lãi cho khoản nợ có thể được khấu trừ thuế, nên những khoản này thường trình bày một cách hiệu quả hơn về chi phí để mở rộng nợ thông qua vốn chủ sở hữu. Nợ phát sinh, trở thành đòn bẩy nhiều hơn, trở thành vấn đề khi nó được thực hiện quá thường xuyên hoặc ở quy mô quá lớn.
May mắn thay, bạn có thể sử dụng thông tin được phát hành thông qua báo cáo tài chính của công ty để giúp sắp xếp các doanh nghiệp vay có trách nhiệm từ những doanh nghiệp không có. Nợ là một khoản nợ, vì vậy nợ của công ty sẽ được liệt kê trên bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, chỉ nhìn vào số nợ tổng hợp không cho bạn biết nhiều về sức khỏe tài chính của công ty. Thay vào đó, các thương nhân và người cho vay sử dụng tỷ lệ đòn bẩy để so sánh các mức nợ khác nhau.
Nợ cho vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ đòn bẩy nổi tiếng và được sử dụng rộng rãi nhất là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (DE). Có nhiều phiên bản khác nhau của DE, vì vậy bạn cần hiểu bạn đang tìm kiếm cái gì và tại sao. Tỷ lệ nợ, chia tổng nợ phải trả cho vốn cổ đông, rất hữu ích cho các trái chủ, bởi vì nó đưa ra một ước tính sơ bộ về giá trị còn lại nếu một công ty bị thanh lý.
Thay vào đó, bạn có thể thấy tỷ lệ DE chia nợ dài hạn cho vốn cổ đông. Bằng cách bỏ qua các khoản nợ ngắn hạn, phiên bản này tập trung hơn vào việc vay vốn được thực hiện để tạo ra lợi nhuận trong tương lai. Công thức vốn chủ sở hữu nợ thứ ba chia tổng số nợ dài hạn cộng với cổ phiếu ưu đãi theo cổ phiếu phổ thông. Bạn sử dụng điều này nếu bạn lo ngại về số tiền lãi hoặc các khoản nợ phải trả cổ tức liên quan đến vốn chủ sở hữu của công ty.
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất
Một tỷ lệ đòn bẩy khác liên quan đến thanh toán lãi là tỷ lệ bảo hiểm lãi suất. Một vấn đề khi chỉ xem xét tổng nợ phải trả cho một công ty là họ không cho bạn biết bất cứ điều gì về khả năng xử lý nợ của công ty. Đây chính xác là những gì tỷ lệ bảo hiểm lãi suất nhằm khắc phục. Tỷ lệ này, bằng với thu nhập hoạt động chia cho chi phí lãi vay, thể hiện khả năng thanh toán lãi của công ty. Bạn thường muốn thấy tỷ lệ 3.0 hoặc cao hơn, mặc dù điều này thay đổi tùy theo từng ngành. (Để đọc liên quan, xem "Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất tốt là gì?")
Thời gian lãi thu được (TIE), còn được gọi là tỷ lệ bao phủ phí cố định, là một biến thể của tỷ lệ bảo hiểm lãi suất. Tỷ lệ đòn bẩy này cố gắng làm nổi bật dòng tiền liên quan đến nợ lãi trên các khoản nợ dài hạn. Để tính toán, hãy tìm thu nhập của công ty trước lãi suất và thuế (EBIT), sau đó chia cho chi phí lãi vay của các khoản nợ dài hạn. Sử dụng thu nhập trước thuế vì tiền lãi được khấu trừ thuế; toàn bộ số tiền kiếm được cuối cùng có thể được sử dụng để trả lãi. Một lần nữa, số cao hơn là thuận lợi hơn.
Một số ngành đương nhiên có nhiều nợ hơn các ngành khác, vì vậy tốt nhất bạn nên so sánh tỷ lệ đòn bẩy giữa các đối thủ "thích" trong cùng lĩnh vực. Cũng xem xét các tỷ lệ trong một khoảng thời gian, không chỉ trong một khoảng thời gian nhất định và tìm kiếm xu hướng. Ví dụ, thu nhập hoạt động tăng chậm hơn chi phí lãi vay không phải là một dấu hiệu tốt. (Để đọc liên quan, xem "Hiểu tỷ lệ đòn bẩy.")
