Trong cuộc khủng hoảng nợ châu Âu, một số quốc gia trong Eurozone đã phải đối mặt với thâm hụt cơ cấu cao, nền kinh tế chậm chạp và các gói cứu trợ đắt đỏ dẫn đến lãi suất tăng, làm trầm trọng thêm các vị thế khó khăn của chính phủ này. Đáp lại, Liên minh châu Âu (EU), Ngân hàng trung ương châu Âu và Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) đã bắt tay vào một loạt các gói cứu trợ để đổi lấy những cải cách cuối cùng đã thành công trong việc giảm lãi suất.
Cuộc suy thoái lớn
Vấn đề bắt nguồn khi nhiều quốc gia ngoại vi có bong bóng tài sản trong thời gian dẫn đến cuộc Đại suy thoái, với nguồn vốn chảy từ các nền kinh tế mạnh hơn sang các nền kinh tế yếu hơn. Sự tăng trưởng kinh tế này khiến các nhà hoạch định chính sách tăng chi tiêu công. Khi những bong bóng tài sản này xuất hiện, nó đã dẫn đến những khoản lỗ lớn của ngân hàng đã dẫn đến việc cứu trợ. Các gói cứu trợ làm trầm trọng thêm thâm hụt vốn đã lớn do giảm doanh thu thuế và mức chi tiêu cao.
Mặc định chủ quyền
Đã có những lo ngại về sự vỡ nợ có chủ quyền khi lãi suất tăng dẫn đến thâm hụt thậm chí còn lớn hơn; chi phí lãi suất tăng lên, với việc các nhà đầu tư mất niềm tin vào khả năng phục vụ và trả nợ của các quốc gia này. Vào thời điểm này, có một trận chiến chính trị lớn đang diễn ra trong EU. Một số người lập luận rằng các quốc gia cần được cứu trợ, trong khi những người khác khẳng định việc cứu trợ chỉ có thể đến nếu các quốc gia bắt tay vào cải cách tài khóa nghiêm trọng.
Đây trở thành thử nghiệm lớn đầu tiên cho EU, và không chắc chắn liệu nó có thể tồn tại hay không. Cuộc tranh luận trở nên nhiều hơn về chính trị hơn là kinh tế. Cuối cùng, cả hai bên đều thỏa hiệp. Những cải cách quan trọng đã được đưa ra để đổi lấy sự cứu trợ.
