Người bảo lãnh phát hành cổ phiếu mới đóng vai trò trung gian giữa công ty đang tìm cách phát hành cổ phiếu trong đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) và nhà đầu tư. Người bảo lãnh phát hành giúp công ty chuẩn bị IPO, xem xét các vấn đề như số tiền tìm cách huy động, loại chứng khoán được phát hành và thỏa thuận giữa người bảo lãnh và công ty.
Thỏa thuận bảo lãnh phát hành có thể có một số hình dạng khác nhau. Loại thỏa thuận bảo lãnh phát hành phổ biến nhất là một cam kết chắc chắn, trong đó bên bảo lãnh đồng ý chấp nhận rủi ro mua toàn bộ hàng tồn kho của chứng khoán được phát hành trong IPO và bán cho công chúng với giá IPO. Thông thường, có một nhóm các nhà bảo lãnh cho một IPO chia sẻ rủi ro cho việc chào bán, được gọi là tổ chức.
Sau đó, ngân hàng đầu tư nộp một tuyên bố đăng ký Mẫu S-1 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), phác thảo hoạt động kinh doanh của công ty, kế hoạch sử dụng vốn huy động từ IPO, những điều cơ bản của IPO và bất kỳ vấn đề pháp lý nào công ty có thể có. Sau đó, SEC có một giai đoạn hạ nhiệt khi điều tra để đảm bảo tất cả thông tin quan trọng về IPO đã được tiết lộ.
Các nhà bảo lãnh phát hành sau đó tạo ra một bản cáo bạch dự thảo để thực hiện một chương trình đường bộ cho các nhà đầu tư tổ chức tiềm năng. Chương trình đường bộ tìm cách tạo hứng thú cho IPO và liên quan đến các hội nghị được trao cho các nhà đầu tư trên cả nước. Sau buổi trình diễn trên đường, công ty bảo lãnh và công ty xác định mức giá cuối cùng cho IPO dựa trên các đơn đặt hàng nhận được trong buổi trình diễn trên đường. Sau đó, tập đoàn phân bổ cổ phần cho các nhà đầu tư. Bước cuối cùng là ngày đầu tiên giao dịch, khi công chúng đầu tư trước tiên có thể mua cổ phiếu trên một sàn giao dịch.
