Danh sách cửa sau là gì?
Danh sách cửa sau là một cách để một công ty tư nhân công khai nếu nó không đáp ứng các yêu cầu để niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. Về cơ bản, công ty có được trên sàn giao dịch bằng cách đi qua một cửa sau. Quá trình này đôi khi được gọi là tiếp quản ngược, sáp nhập ngược hoặc IPO ngược.
Làm thế nào để một danh sách cửa sau hoạt động?
Bằng cách thông qua một danh sách cửa sau, công ty tư nhân tránh được quá trình chào bán công khai và có được tự động đưa vào một sàn giao dịch chứng khoán. Sau khi mua lại, người mua có thể hợp nhất cả hai hoạt động của các công ty hoặc, thay vào đó, tạo ra một tập đoàn vỏ cho phép hai công ty tiếp tục hoạt động độc lập với nhau.
Mặc dù không phổ biến, đôi khi một công ty tư nhân sẽ tham gia vào một danh sách cửa sau chỉ để tránh mất thời gian và chi phí tham gia vào một IPO.
Lợi ích của danh sách cửa sau
Một trong những bước tiến lớn của việc thông qua danh sách cửa sau là nó được coi là một biện pháp hiệu quả về chi phí cho một công ty tư nhân ra công chúng. Bởi vì nó có thể đạt được thỏa thuận với một công ty đại chúng, nên nó không phải trải qua các chi phí của hồ sơ pháp lý hoặc tài trợ để công khai.
Các công ty tư nhân cũng có thể đưa cuộc sống vào một công ty gặp khó khăn mà không cần phải huy động thêm tiền từ thị trường. Điều này không chỉ mang lại một nhóm người mới, mà còn có thể mang lại công nghệ, sản phẩm và ý tưởng tiếp thị mới.
Ngoài ra còn có một số mặt trái cho các chủ sở hữu cổ phiếu hiện có. Các cổ đông trong công ty mục tiêu cũng có thể nhận được một số tiền mặt cho thỏa thuận. Nếu việc sáp nhập thành công và sức mạnh tổng hợp của hai công ty tương thích, điều đó có thể có nghĩa là giá trị gia tăng cho các cổ đông của thực thể mới.
Nhược điểm của danh sách cửa sau
Như với bất kỳ quá trình khác, cũng có những bất lợi khi trải qua một danh sách cửa sau. Vì nó không xảy ra rất thường xuyên, nên có thể rất khó để giải thích với các cổ đông, khiến họ bối rối và buồn bã.
Quá trình này cũng có thể dẫn đến cổ phiếu mới được phát hành cho công ty tư nhân sắp tới. Điều này dẫn đến sự pha loãng cổ phần, có thể làm giảm quyền sở hữu và giá trị của các cổ đông hiện tại trong công ty.
Mặc dù danh sách cửa sau có thể giúp thúc đẩy sự thất bại của công ty đại chúng, nhưng nó cũng có thể có tác dụng ngược. Nếu hai công ty không có sự phù hợp tự nhiên, cuối cùng nó có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận.
Cuối cùng, tùy thuộc vào quốc gia niêm yết, giao dịch của công ty niêm yết có thể bị tạm dừng hoặc tạm dừng cho đến khi việc sáp nhập được thực hiện đầy đủ.
Ví dụ về danh sách cửa sau
Nói rằng một công ty tư nhân nhỏ muốn công khai nhưng nó không có đủ nguồn lực để làm như vậy. Nó có thể quyết định mua lại một công ty đã giao dịch công khai để đáp ứng các yêu cầu. Công ty sẽ cần rất nhiều tiền mặt trong tay để thực hiện điều này.
Hãy lấy một ví dụ giả thuyết về hai công ty Công ty A và Công ty B. Thông qua các cổ đông, Công ty A (công ty tư nhân) mua quyền kiểm soát Công ty B. Các cổ đông của Công ty A sau đó sẽ kiểm soát Hội đồng quản trị của B.
Sau khi giao dịch hoàn tất, việc sáp nhập được đàm phán và thực hiện. Công ty B sau đó sẽ phát hành phần lớn cổ phần của mình cho Công ty A. Sau đó, Công ty A sẽ bắt đầu kinh doanh dưới tên Công ty B và hợp nhất các hoạt động của cả hai. Trong một số trường hợp, như đã lưu ý ở trên, Công ty A có thể mở một tập đoàn vỏ và giữ hai hoạt động riêng biệt.
Một trong những ví dụ lớn nhất về danh sách cửa sau là khi Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) mua lại Archipelago Holdings. Năm 2006, hai người đã đồng ý thỏa thuận trị giá 10 tỷ USD và tạo ra Tập đoàn NYSE. Archipelago là một trong những đối thủ cạnh tranh chính của sàn giao dịch, mặc dù thực tế là nó cung cấp dịch vụ giao dịch điện tử, so với hệ thống phản đối công khai của NYSE.
