Tỷ lệ cho vay so với giá trị (CLTV) kết hợp là một tính toán được sử dụng bởi các chuyên gia thế chấp và cho vay để xác định tổng tỷ lệ phần trăm tài sản của chủ nhà bị đóng gói bởi các tài sản thế chấp. Tỷ lệ CLTV được xác định bằng cách thêm số dư của tất cả các khoản nợ tồn đọng và chia cho giá trị thị trường hiện tại của tài sản. Ví dụ: một tài sản có số dư thế chấp đầu tiên là 300.000 đô la, số dư thế chấp thứ hai là 100.000 đô la và giá trị 500.000 đô la có tỷ lệ CLTV là 80%.
Người cho vay sử dụng tỷ lệ CLTV cùng với một số tính toán khác, chẳng hạn như tỷ lệ nợ trên thu nhập và tỷ lệ cho vay tiêu chuẩn so với giá trị (LTV), để đánh giá rủi ro khi gia hạn khoản vay cho người vay. Tỷ lệ CLTV khác với tỷ lệ LTV tiêu chuẩn vì tỷ lệ sau chỉ so sánh số dư của một khoản vay với giá trị của tài sản. Trong ví dụ trên, tài sản có tỷ lệ LTV là 60%, được tính bằng cách chỉ chia số dư của khoản thế chấp đầu tiên cho giá trị của tài sản.
Nhiều nhà kinh tế gán các tiêu chuẩn CLTV thoải mái cho cuộc khủng hoảng nhà bị tịch thu gây ra cho Hoa Kỳ vào cuối những năm 2000, trong số các yếu tố khác. Bắt đầu từ những năm 1990 và đặc biệt là vào đầu những năm 2000 và giữa những năm 2000, người mua nhà thường xuyên đưa ra các khoản thế chấp thứ hai tại thời điểm mua thay vì thực hiện thanh toán. Người cho vay, mong muốn không làm mất việc kinh doanh của những khách hàng này trước các đối thủ cạnh tranh, đã đồng ý với các điều khoản như vậy mặc dù rủi ro gia tăng.
Trước khi bong bóng bất động sản mở rộng từ cuối những năm 1990 đến giữa những năm 2000, thông lệ tiêu chuẩn là dành cho người mua nhà để thanh toán tổng cộng ít nhất 20% giá mua. Hầu hết những người cho vay giữ khách hàng trong các thông số này bằng cách giới hạn LTV ở mức 80%. Khi bong bóng bắt đầu nóng lên, nhiều công ty trong số này đã thực hiện các bước để cho phép khách hàng nhận được khoảng 20%. Một số người cho vay đã tăng mũ LTV hoặc hoàn toàn loại bỏ chúng, đưa ra các khoản thế chấp với khoản thanh toán giảm 5% hoặc ít hơn, trong khi những người khác giữ các yêu cầu LTV tại chỗ nhưng tăng mũ CLTV, thường lên 100%. Sự điều động này cho phép khách hàng thực hiện các khoản thế chấp thứ hai để tài trợ cho khoản thanh toán 20% của họ.
Sự tăng vọt của nhà bị tịch thu bắt đầu vào năm 2008 đã nhấn mạnh tại sao CLTV lại quan trọng. Có da trong trò chơi, chẳng hạn như một khoản chi tiền mặt ban đầu trị giá 100.000 đô la cho một ngôi nhà trị giá 500.000 đô la, cung cấp cho chủ nhà một động lực mạnh mẽ để theo kịp các khoản thanh toán thế chấp của mình. Nếu ngân hàng bị tịch thu, anh ta không chỉ mất nhà mà còn cả đống tiền mặt mà anh ta đã trả để đóng. Yêu cầu vốn chủ sở hữu trong tài sản cũng cách ly người cho vay khỏi sự sụt giảm giá bất động sản. Nếu một tài sản có giá trị 500.000 đô la và tổng số tài sản thế chấp cộng lại lên tới 400.000 đô la, tài sản đó có thể mất tới 20% giá trị của nó mà không có bất kỳ chủ sở hữu thế chấp nào nhận được một khoản thanh toán ngắn tại một cuộc đấu giá bị tịch thu.
