Độ lệch biến động đề cập đến hình dạng của biến động hàm ý cho các tùy chọn được biểu thị trên phạm vi giá thực hiện cho các tùy chọn có cùng ngày hết hạn. Hình dạng kết quả thường cho thấy một độ lệch hoặc nụ cười trong đó các giá trị biến động ngụ ý cho các tùy chọn ngoài tiền cao hơn so với các giá ở mức giá thực hiện gần với giá của công cụ cơ bản.
Biến động ngụ ý
Biến động tiềm ẩn là biến động ước tính của một tài sản nằm dưới một tùy chọn. Nó được lấy từ giá của một tùy chọn và là một trong những đầu vào của nhiều mô hình định giá tùy chọn, như phương pháp Black-Scholes. Tuy nhiên, biến động ngụ ý không thể được quan sát trực tiếp. Thay vào đó, đây là một yếu tố của mô hình định giá tùy chọn phải được sao lưu khỏi công thức. Biến động ngụ ý cao hơn dẫn đến giá tùy chọn cao hơn.
Biến động tiềm ẩn về cơ bản cho thấy niềm tin của thị trường về sự biến động trong tương lai của hợp đồng cơ bản, cả lên và xuống. Nó không cung cấp một dự đoán về hướng. Tuy nhiên, giá trị biến động ngụ ý tăng lên khi giá của tài sản cơ sở đi xuống. Các thị trường Bearish được cho là có rủi ro lớn hơn so với các xu hướng tăng.
VIX
Các thương nhân thường muốn bán biến động cao trong khi mua biến động giá rẻ. Một số chiến lược tùy chọn nhất định là các trò chơi biến động thuần túy và tìm cách thu lợi từ những thay đổi trong biến động trái ngược với hướng của một tài sản. Trên thực tế, thậm chí có những hợp đồng tài chính theo dõi sự biến động ngụ ý. Chỉ số biến động (VIX) là một hợp đồng tương lai trên Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) cho thấy kỳ vọng về biến động 30 ngày. VIX được tính bằng cách sử dụng các giá trị biến động ngụ ý của các tùy chọn trên chỉ số S & P 500. Nó thường được gọi là chỉ số sợ hãi. VIX đi lên trong thời kỳ suy thoái trên thị trường và thể hiện sự biến động cao hơn trên thị trường.
Các loại xiên
Có nhiều loại xiên biến động khác nhau. Hai loại xiên phổ biến nhất là xiên ngược và xiên ngược.
Đối với các tùy chọn có độ nghiêng ngược, độ biến động ngụ ý cao hơn ở các lần tấn công tùy chọn thấp hơn so với các cuộc đình công tùy chọn cao hơn. Kiểu xiên này thường xuất hiện trên các tùy chọn chỉ mục, chẳng hạn như các tùy chọn trên chỉ số S & P 500. Lý do chính cho sự sai lệch này là giá thị trường trong khả năng giảm giá lớn trên thị trường, ngay cả khi đó là một khả năng từ xa. Điều này có thể không được định giá vào các tùy chọn ngoài tiền.
Đối với các tùy chọn có độ nghiêng về phía trước, giá trị biến động ngụ ý sẽ tăng lên ở các điểm cao hơn dọc theo chuỗi giá thực hiện. Ở các cuộc đình công tùy chọn thấp hơn, độ biến động ngụ ý thấp hơn, trong khi nó cao hơn với giá thực hiện cao hơn. Điều này thường phổ biến đối với các thị trường hàng hóa nơi có khả năng tăng giá lớn hơn do một số loại cung giảm. Ví dụ, việc cung cấp một số mặt hàng nhất định có thể bị ảnh hưởng đáng kể bởi các vấn đề thời tiết. Điều kiện thời tiết bất lợi có thể gây ra sự tăng giá nhanh chóng. Giá thị trường khả năng này, được phản ánh trong các mức độ biến động ngụ ý.
