LIBOR là một trong những điểm chuẩn được sử dụng rộng rãi nhất để xác định lãi suất ngắn hạn trên toàn thế giới. Được quản lý bởi Cơ quan quản lý điểm chuẩn ICE (IBA), nó là viết tắt của Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng liên ngân hàng Luân Đôn. Nó cho thấy tỷ lệ trung bình mà các ngân hàng lớn ở London có thể vay các khoản vay ngắn hạn không có bảo đảm từ các ngân hàng khác. Tỷ giá được đưa ra bằng năm loại tiền tệ chính cho bảy kỳ hạn khác nhau, tỷ giá đô la Mỹ ba tháng là phổ biến nhất. (Để biết thêm, hãy tham khảo Cách xác định LIBOR và Tỷ lệ được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn)
Công dụng của LIBOR
Người cho vay, bao gồm cả ngân hàng và các tổ chức tài chính khác, sử dụng LIBOR làm tài liệu tham khảo chuẩn để xác định lãi suất cho các công cụ nợ khác nhau. Nó cũng được sử dụng làm tỷ lệ chuẩn cho các khoản thế chấp, cho vay doanh nghiệp, trái phiếu chính phủ, thẻ tín dụng, cho vay sinh viên ở nhiều quốc gia khác nhau. Ngoài các công cụ nợ, LIBOR cũng được sử dụng cho các sản phẩm tài chính khác như các công cụ phái sinh bao gồm hoán đổi lãi suất hoặc hoán đổi tiền tệ.
Ví dụ: một trái phiếu doanh nghiệp bằng đô la Mỹ, với thanh toán phiếu lãi hàng quý, có thể có lãi suất thả nổi là LIBOR cộng với biên độ ba mươi điểm cơ bản (1% = 100 điểm cơ bản). Do đó, lãi suất sẽ là ba tháng LIBOR đô la Mỹ cộng với mức chênh lệch được xác định trước là ba mươi điểm cơ bản, tức là nếu LIBOR 3 đô la Mỹ vào đầu kỳ là 4%, tiền lãi phải trả vào cuối quý sẽ được 4, 30% (4% cộng với 30 điểm cơ bản). Tỷ lệ này sẽ được đặt lại mỗi quý để phù hợp với LIBOR hiện tại tại thời điểm đó cộng với mức chênh lệch cố định. Sự lây lan nói chung là chức năng của sự xứng đáng tín dụng của ngân hàng phát hành hoặc tổ chức. (Để tham khảo thêm về ICE LIBOR là gì và nó được sử dụng để làm gì?)
Tại sao lại là LIBOR?
Chính khái niệm phát hành một công cụ nợ lãi suất thả nổi là để phòng ngừa rủi ro lãi suất. Nếu đó là trái phiếu lãi suất cố định, người vay sẽ được hưởng lợi nếu lãi suất thị trường tăng và người cho vay sẽ được hưởng lợi nếu lãi suất thị trường giảm. Để bảo vệ bản thân khỏi sự biến động của lãi suất thị trường, các bên tham gia công cụ nợ sử dụng tỷ lệ thả nổi được xác định bởi lãi suất cơ bản chuẩn cộng với mức chênh lệch cố định. Điểm chuẩn này có thể là bất kỳ tỷ lệ nào; tuy nhiên, LIBOR là một trong những cái được sử dụng phổ biến nhất.
Thật hợp lý khi một ngân hàng lớn ở Luân Đôn cho vay với lãi suất thả nổi liên quan đến LIBOR vì phần lớn khoản vay của họ sẽ là từ các ngân hàng khác ở London, tức là. phù hợp với rủi ro của tài sản (các khoản cho vay) với rủi ro về các khoản nợ của nó (tức là các khoản vay từ các ngân hàng khác). Tuy nhiên, trên thực tế, nguồn vốn chính của một ngân hàng là tiền gửi mà họ nhận được từ khách hàng chứ không phải từ các ngân hàng khác vay. Tuy nhiên, liên kết nó với LIBOR là một cách truyền rủi ro cho người vay.
Nói một cách đơn giản, các ngân hàng kiếm tiền bằng cách chấp nhận tiền gửi với một tỷ lệ và cho vay với lãi suất cao hơn. Nếu chi phí tài trợ cho ngân hàng tăng, giả sử vì một số thay đổi trong quy định của chính phủ, yêu cầu thanh khoản, vv với lãi suất thị trường không đổi, LIBOR sẽ tăng. Với sự gia tăng của LIBOR, tiền lãi nhận được từ cho vay lãi suất thả nổi liên kết LIBOR cũng sẽ tăng lên, tức là ngân hàng có thể tiếp tục kiếm tiền bất chấp chi phí tăng.
Nhưng điều đó vẫn không trả lời được câu hỏi, tại sao LIBOR sẽ được sử dụng trong các bối cảnh khác như cho vay thẻ tín dụng ở Mỹ. Có nhiều lý do cho cùng một; tuy nhiên, một trong những lý do chính bao gồm khả năng chấp nhận trên toàn thế giới của LIBOR.
Nguồn gốc của LIBOR đặc biệt bắt nguồn từ sự bùng nổ của thị trường Eurodollar (các khoản nợ tiền gửi bằng tiền đô la Mỹ được tổ chức tại các ngân hàng nước ngoài hoặc chi nhánh nước ngoài của các ngân hàng Mỹ) trong những năm 1970. Các ngân hàng Hoa Kỳ đã viện đến các thị trường Eurodollar (chủ yếu ở Luân Đôn) để bảo vệ thu nhập của họ bằng cách tránh các biện pháp kiểm soát vốn hạn chế ở Mỹ vào thời điểm đó. LIBOR được phát triển vào những năm 1980 để tạo điều kiện cho các giao dịch nợ hợp vốn. Tăng trưởng trong các công cụ tài chính mới cũng đòi hỏi các tiêu chuẩn lãi suất chuẩn hóa, dẫn đến sự phát triển hơn nữa của LIBOR.
Xác định LIBOR được coi là một quá trình đơn giản, khách quan và minh bạch, điều này đã giúp nó đạt được sự chấp nhận và tầm quan trọng toàn cầu. Tiếp tục với lý do bảo vệ khỏi rủi ro lãi suất, LIBOR được xem như một chuẩn mực thống nhất và công bằng, tạo ra cảm giác chắc chắn. Tuy nhiên, với các trường hợp thao túng LIBOR được báo cáo trong thời gian gần đây, sự chắc chắn có thể được tranh luận là vấn đề nhận thức nhiều hơn là thực tế khó khăn. (Để tham khảo thêm về 'Vụ bê bối LIBOR')
Công ước là một lý do chính khác cho việc sử dụng rộng rãi LIBOR làm tỷ lệ tham chiếu chuẩn.
Điểm mấu chốt
LIBOR được tham chiếu bởi ước tính 350 nghìn tỷ đô la doanh nghiệp xuất sắc trong các kỳ hạn khác nhau.. Do tầm quan trọng toàn cầu và tầm với của nó, áp lực giảm đối với LIBOR trong cuộc khủng hoảng tài chính khi các ngân hàng cố gắng tỏ ra lành mạnh hơn, có khả năng gây rủi ro cho toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu.
