Mặc dù lo ngại rộng rãi về định giá cổ phiếu cao và căng thẳng thương mại, JPMorgan dự đoán một "vòng quay lớn" của các nhà đầu tư bán lẻ từ quỹ trái phiếu sang quỹ đầu tư vào năm 2020, sự thay đổi lớn nhất kể từ năm 2013, báo cáo của MarketWatch. Do đó, các nhà đầu tư cá nhân sẽ thay thế các nhà đầu tư tổ chức như là động lực chính của lợi ích thị trường chứng khoán.
Năm nay, năm nay đã chứng tỏ là một năm mạnh mẽ đối với thị trường chứng khoán, được các nhà đầu tư tổ chức giúp đỡ, sau đó chúng ta sẽ thấy các nhà đầu tư bán lẻ phản ứng với sức mạnh thị trường vốn trong năm nay bằng cách chuyển người mua lớn của các quỹ đầu tư vào năm 2020. Điều này cho thấy năm 2020 có thể là một năm mạnh mẽ khác đối với các cổ phiếu được thúc đẩy bởi bán lẻ thay vì các nhà đầu tư tổ chức, theo nhà phân tích của JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou.
Chìa khóa chính
- JPMorgan chứng kiến sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán vào năm 2020, được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư bán lẻ. Các nhà đầu tư bán lẻ đã thận trọng vào năm 2019 và đổ tiền vào trái phiếu. Lịch sử và cắt giảm lãi suất, chỉ ra một sự đảo ngược vào năm 2020. Tuy nhiên, sự đồng thuận của Phố Wall mong đợi mức tăng nhỏ năm 2020
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
JPMorgan lưu ý rằng các nhà đầu tư bán lẻ đã đưa ra quan điểm cực kỳ thận trọng vào năm 2019, đặt một cú hích vào lợi nhuận của thị trường chứng khoán. Họ cũng quan sát rằng năm 2012, 2017 và 2019 là những năm gần đây nhất có dòng chảy mạnh vào các quỹ trái phiếu và dòng chảy như vậy rất yếu trong năm 2013 và 2018.
Tuy nhiên, Panigirtzoglou nói rằng "một thách thức lớn" đối với dự báo của JPMorgan là phân bổ vốn chủ sở hữu cao giữa các nhà đầu tư bán lẻ. Tuy nhiên, ông nói thêm, việc cắt giảm lãi suất ngân hàng trung ương gần đây đã làm cho lợi tức từ tiền mặt và trái phiếu ngày càng kém hấp dẫn.
Tính đến ngày 27 tháng 11, chỉ có 33, 6% nhà đầu tư bán lẻ tăng giá, so với 34, 2% trong tuần trước và trung bình lịch sử là 38, 0%, theo Khảo sát tình cảm của nhà đầu tư của Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Mỹ (AAII). Trong khi đó, 30, 3% là giảm, so với 29, 1% một tuần trước đó và trung bình lịch sử là 30, 5%. Phần còn lại là trung tính.
Trong số tám công ty đầu tư hàng đầu đã đưa ra dự báo vào ngày 29 tháng 11, dự đoán trung bình là S & P 500 sẽ kết thúc năm 2020 ở mức 3.241, chỉ cao hơn 3, 2% so với mức đóng cửa vào tháng 11 năm 2019, theo The Wall Street Journal. Credit Suisse là mức tăng mạnh nhất, ở mức 3, 425, hay 9.0% so với mức đóng cửa tháng 11. Họ hy vọng sẽ mua lại cổ phần của công ty mạnh mẽ vào năm 2020, cũng như tăng trưởng thu nhập ở các chữ số ở giữa.
Chiến lược gia giảm giá nhất là Francois Trahan của UBS, người chứng kiến S & P 500 chìm xuống 2.550, hay 18, 8% dưới mức đóng cửa tháng 11. Không có gì phải bàn cãi về thu nhập chuyển tiếp của S & P 500: một sự co lại dường như sắp xảy ra, anh ấy viết, quan sát "sự suy giảm đáng kể trong nền kinh tế Mỹ".
Nhìn về phía trước
Trong ngắn hạn, Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư chính tại CFRA Research, nhận thấy một số yếu tố cho thấy giá cổ phiếu Mỹ tăng trong tháng 12, theo báo cáo của ông có tiêu đề "Một kết thúc thuận lợi?" Ông trích dẫn sự lạc quan ngày càng tăng về nền kinh tế và một thỏa thuận thương mại, đà tăng cho một số chỉ số thị trường quan trọng, cộng với tiền lệ lịch sử.
"Kể từ năm 1945, S & P 500 có mức lợi nhuận trung bình tốt nhất vào tháng 12, cùng với tần suất cao nhất và mức độ biến động thấp nhất", Stovall viết. Ông cũng lưu ý rằng, từ năm 1995 trở đi, trung bình tất cả 11 lĩnh vực S & P và 87% của 101 tiểu ngành trong S & P 1500 đã tăng lên, trung bình vào tháng 12.
Vào năm 2020, nhóm chiến lược công bằng tại Hoa Kỳ của Morgan Stanley do Mike Wilson đứng đầu là những con gấu đáng chú ý, hy vọng tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ và hầu như không cải thiện thu nhập của công ty, theo báo cáo "2020 Outlook" gần đây của họ. Họ dự đoán S & P 500 sẽ kết thúc năm 2020 ở mức 3.000, hoặc 4, 5% dưới mức đóng cửa vào tháng 11 năm 2019.
