Những người phản đối thị trường chứng khoán tin rằng đi ngược lại đàn là một công thức để đạt được lợi nhuận lớn, và mức độ bi quan của nhà đầu tư cao là một tín hiệu tăng giá. Đáng chú ý, đó là trường hợp ngay cả khi Chỉ số S & P 500 (SPY) đã tăng lên mức kỷ lục, đạt mức cao kỷ lục khác trong tuần này. Không giống như bất kỳ trong ít nhất 50 năm qua, thị trường tăng trưởng đương đại đã cùng tồn tại với Bức tường lo lắng cao lớn và bền bỉ, ông Jim Jimsen, chiến lược gia đầu tư tại Tập đoàn Leutkeep, đã viết trong một ghi chú gần đây cho khách hàng.
Thước đo lo lắng cho thấy hầu hết các nhà đầu tư đã mong đợi và chuẩn bị cho một tương lai khó khăn, "Paulsen nói thêm. Thước đo lo lắng, được phát triển bởi Tập đoàn Leutkeep, đo lường niềm tin của nhà đầu tư bằng cách so sánh giá vàng so với các mặt hàng khác và giá của cổ phiếu vốn hóa nhỏ đến vốn hóa lớn.
Bảng dưới đây cho thấy rằng các cổ phiếu đã tăng mạnh khi Thước đo lo lắng đã ở gần mức cao nhất, dựa trên lịch sử từ năm 1970 đến nay.
Những gì thước đo lo lắng của Jim Paulsen chỉ ra
- Máy đo đã nằm trong hai nhóm hàng đầu (lo lắng cao) trong 75% thị trường tăng trưởng hiện tại trong suốt 4 năm qua, ngoại trừ đỉnh cao thị trường vào tháng 9 năm 2018 Khi ở nhóm cao nhất, S & P 500 tăng trung bình 4, 33% trong 3 tháng tiếp theo, S & P 500 chỉ giảm 25% thời gian trong 3 tháng tới
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Thước đo lo lắng là một chỉ số hành vi. Paulsen trước tiên chia giá vàng theo Chỉ số hàng hóa Goldman Sachs. Nếu con số này tăng lên, đó là một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư lo lắng có thể đang chạy trốn đến vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Sau đó, ông chia giá trị của nắp nhỏ Russell 2000 Index cho chỉ số S & P 500 vốn hóa lớn. Con số này càng cao, các nhà đầu tư càng tự tin và năng nổ hơn. Con số đầu tiên được chia cho hình thứ hai là thước đo lo lắng. Càng cao, thị trường càng lo lắng, theo Paulsen.
Có rất nhiều lo lắng ngoài kia. Trong số các công ty ở Phố Wall, Morgan Stanley là công ty hàng đầu, dự báo thu nhập của công ty giảm, tăng trưởng GDP và chứng khoán chìm, với S & P 500 giảm xuống còn 2.750 vào cuối năm 2019, thấp hơn 6, 1% vào cuối ngày 25 tháng Tư. Gần đây nhất, Morgan Stanley đã cảnh báo về sự sụp đổ của các cổ phiếu tăng trưởng, các nhà lãnh đạo thị trường tăng trưởng.
Cả S & P 500 và Nasdaq Composite đều đạt mức cao kỷ lục mới mọi thời đại đóng cửa vào ngày 23 tháng 4, nhưng không có nhiều hứng thú. Nói chung, tình cảm thường không tăng, một người giao dịch và giám đốc chiến lược tại công ty môi giới-đại lý T3 Live, nói với CNBC. Mọi người đều lo lắng về… chiến tranh thương mại, trong khi tiền thụ động xuất hiện và thị trường tuần hành cao hơn ", ông nói thêm.
Về cơ bản, chúng tôi đã quay trở lại vào tháng Chín. Mọi người nhìn vào động thái 17% hàng năm này và nói rằng nó có vẻ như là một xu hướng không bền vững, ông Jack Ablin, giám đốc đầu tư (CIO) của Cresset Wealth Advisors, cho biết trên CNBC. Đây chỉ là lấy lại sự điều chỉnh. Đặt nó trong bối cảnh đó, tôi sẽ nói rằng tôi không lo lắng về thị trường như nhiều người. Trong các báo cáo thu nhập, có một số bất ngờ về bom tấn, anh nói thêm.
Nhìn về phía trước
Tôi nghĩ nó chậm và ổn định. Tôi đoán là chúng ta sẽ không tạo ra vận may ở đây, nhưng có vẻ như đáy sẽ không hoạt động, "Ablin nói. Chúng tôi có xu hướng tăng trung bình 10% trước khi rơi vào một sự suy giảm khác 5% trở lên, leo Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư tại công ty nghiên cứu CFRA, nói với CNBC. Mặc dù Stovall dự báo cổ phiếu sẽ chứng kiến sự điều chỉnh bắt đầu vào tháng tới, nhưng ông thấy thị trường tăng trở lại quỹ đạo tăng vào cuối năm nay.
