Giờ phù thủy là gì?
Giờ phù thủy là giờ giao dịch cuối cùng vào thứ Sáu thứ ba mỗi tháng khi các tùy chọn và tương lai trên các cổ phiếu và chỉ số chứng khoán hết hạn. Thời kỳ này thường được đặc trưng bởi khối lượng lớn khi các nhà giao dịch đóng các lựa chọn và hợp đồng tương lai trước khi hết hạn. Các vị trí sau đó thường được mở lại trong các hợp đồng hết hạn vào một ngày sau đó.
Hiểu giờ phù thủy
Giờ phù thủy là một thuật ngữ chung. Thông thường các nhà giao dịch sẽ sử dụng các thuật ngữ như "ba phù thủy".
Một giờ phù thủy ba lần đề cập đến việc hết hạn các tùy chọn chứng khoán, tùy chọn tương lai chỉ số và tương lai chỉ số trong cùng một ngày. Sự kiện này xảy ra vào thứ Sáu thứ ba của tháng ba, tháng sáu, tháng chín và tháng mười hai. Bởi vì hợp đồng tương lai chứng khoán duy nhất cũng hết hạn trong cùng một lịch trình phù thủy ba người, các thuật ngữ tăng gấp bốn và phù thủy ba được sử dụng thay thế cho nhau.
Giờ phù thủy đôi xảy ra vào thứ Sáu thứ ba trong tám tháng không phải là ba lần phù thủy. Về phù thủy kép, các hợp đồng hết hạn thường là các lựa chọn về cổ phiếu và chỉ số chứng khoán.
Hoạt động diễn ra trong giờ phù thủy hàng tháng có thể được chia thành hai loại: triển khai hoặc đóng hợp đồng hết hạn để tránh hết hạn và mua tài sản cơ bản. Do sự mất cân bằng có thể xảy ra khi các giao dịch này đang được đặt, trọng tài viên cũng tìm kiếm cơ hội do sự không hiệu quả về giá.
Lý do để bù đắp vị trí
Lý do chính cho hoạt động leo thang vào các ngày giờ phù thủy là các hợp đồng không được đóng có thể dẫn đến việc mua hoặc bán bảo mật cơ bản. Ví dụ, các hợp đồng tương lai chưa được đóng yêu cầu người bán giao số lượng cụ thể của chứng khoán hoặc hàng hóa cơ bản cho người mua hợp đồng. Các tùy chọn có trong tiền có thể dẫn đến việc tài sản cơ bản được thực hiện và giao cho chủ hợp đồng. Trong cả hai trường hợp, nếu chủ hợp đồng hoặc người viết hợp đồng không ở vị trí phải trả toàn bộ giá trị bảo đảm sẽ được giao, hợp đồng phải được đóng lại trước khi hết hạn.
Lăn ra hoặc lăn về phía trước là khi một vị trí trong hợp đồng hết hạn được đóng lại và mở lại thành hợp đồng hết hạn vào một ngày sau đó. Nhà giao dịch đóng vị thế hết hạn, giải quyết lãi hoặc lỗ, và sau đó mở một vị thế mới theo tỷ giá thị trường hiện tại trong một hợp đồng khác. Quá trình này tạo ra khối lượng trong hợp đồng hết hạn và các hợp đồng mà các thương nhân đang chuyển sang.
Cơ hội cho Arbitrage
Ngoài khối lượng tăng liên quan đến việc bù đắp hợp đồng trong giờ phù thủy, giờ giao dịch cuối cùng cũng có thể dẫn đến sự thiếu hiệu quả về giá có thể mang đến cơ hội chênh lệch giá. Do khối lượng lớn xuất hiện trong một khung thời gian ngắn, các nhà giao dịch cơ hội tìm kiếm sự mất cân đối trong cung và cầu.
Ví dụ: các hợp đồng đại diện cho các vị trí ngắn lớn có thể được đặt giá thầu cao hơn nếu các nhà giao dịch mong đợi các hợp đồng được mua để đóng các vị trí trước khi hết hạn. Trong những trường hợp này, thương nhân có thể bán hợp đồng với giá cao tạm thời và sau đó đóng chúng trước khi kết thúc giờ phù thủy. Hoặc, họ mua hợp đồng để cưỡi sóng lên, sau đó bán một khi sự điên cuồng mua chậm lại.
