Khi một nhà quản lý đầu tư đánh bại thị trường bằng tỷ suất lợi nhuận cực kỳ lớn trong thời gian dài, những lựa chọn của anh ta chắc chắn đáng xem. Danh mục Alpha tập trung từ Quản lý đầu tư Sandhill của Buffalo, New York tăng 279, 4%, phí ròng, kể từ khi thành lập vào tháng 3 năm 2004, theo Barron's, tăng hơn gấp đôi mức tăng 133, 5% cho Chỉ số S & P 500 (SPX). Trong năm 2017, các con số tương ứng là 33% và 19, 4%, cũng theo Barron.
Đây là 10 cổ phần hàng đầu của danh mục tính đến ngày 2 tháng 3, chiếm tổng cộng 42% giá trị của nó, trên mỗi dữ liệu được cung cấp cho Barron của Sandhill: Adobe Systems Inc. (ADBE), Global Payments Inc. (GPN), Dentsply Sirona Inc. (XRAY), US Food Holding Corp (USFD), Zoetis Inc. (ZTS), SiteOne Cảnh cung Inc. (SITE), Novanta Inc. (NOVT), Gardner Denver Holdings Inc. (GDI), Bio-Techne Corp (TECH) và Presidio Inc. (PSDO). Chúng tôi sẽ thảo luận về Thanh toán toàn cầu và Công nghệ sinh học dưới đây, cũng như Costar Group Inc. (CSGP). (Để biết thêm, xem thêm: 3 cổ phiếu tăng trưởng hàng đầu năm 2018. )
'Bạn được trả tiền để tập trung'
Người sáng lập của Sandhill, Edwin "Tim" Johnston, nói với Barron: "Bạn được trả tiền để tập trung vào thị trường chứng khoán. Quỹ tương hỗ trung bình có hơn 100 cổ phiếu. Tại sao bạn muốn trở lại ý nghĩa?" Ngược lại, Danh mục Alpha tập trung của ông thường chỉ nắm giữ từ 25 đến 30 cổ phiếu. Ngoài ra, ông nói thêm, "Hạn chế bản thân bằng cách vốn hóa thị trường không có ý nghĩa."
Johnston lưu ý rằng công ty của ông tìm kiếm "các công ty có lợi thế về cấu trúc và khả năng thu nhập tiềm ẩn chưa được thị trường công nhận. Tôi lắng nghe rất nhiều cuộc gọi hội nghị. Một kết quả tuyệt vời có mối tương quan rất cao với một CEO tuyệt vời." Cảnh giác với những cái bẫy giá trị, ông thích "trả tiền" cho "các công ty tầm cỡ thế giới", quan sát rằng "với sức mạnh thu nhập, cổ phiếu vẫn là một món hời".
Làm bài tập về nhà của họ
Sandhill không chú ý nhiều đến các báo cáo nghiên cứu ở Phố Wall, Johnston nói với Barron's. Thay vào đó, họ nghiên cứu kỹ các bảng điểm cuộc gọi 10-K, 10-Q và thu nhập, tìm kiếm một công ty có "lợi thế kinh tế cấu trúc mà nó có thể khai thác trong một thời gian dài." Tiếp theo, họ có các cuộc thảo luận chuyên sâu với Giám đốc điều hành, Giám đốc tài chính hoặc quan hệ nhà đầu tư, như một phần của nỗ lực chuyên cần thường mất từ hai tuần đến một tháng, ông nói thêm.
Thanh toán toàn cầu
Thanh toán toàn cầu là một "công ty mua lại", một công ty xử lý giao dịch mua thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ cho thương nhân. Johnston nói với Barron rằng CEO Jeff Sloan là "một trong những người thông minh nhất mà chúng tôi từng theo dõi." Thông qua việc mua lại và phân tích cụ thể của khách hàng, Global Payments đã trở thành công ty lớn thứ sáu về thị phần trong lĩnh vực của mình, Johnston nói thêm, với cơ sở khách hàng của mình là các thương nhân vừa và nhỏ.
Ông thích thực tế rằng Thanh toán toàn cầu có được 19% doanh thu từ châu Âu và 8% từ châu Á, cả hai đều là những thị trường đang phát triển. Ông có giá mục tiêu là 153 đô la vào cuối năm 2019, cao hơn 30% so với mức đóng cửa vào ngày 14 tháng 3 (Để biết thêm, xem thêm: 5 Đặc điểm của cổ phiếu tăng trưởng tốt .)
Công nghệ sinh học
Bio-Tech thu được 65% doanh thu từ protein, kháng thể và thuốc thử, phần còn lại đến từ việc bán dụng cụ và thiết bị chẩn đoán được sử dụng bởi những người chơi lớn hơn trong công nghệ sinh học, Johnston nói với Barron. Một trong những vụ mua lại gần đây của nó là Advanced Cellular Chẩn đoán, trong đó có một thử nghiệm được cấp bằng sáng chế được sử dụng trong điều trị ung thư có độ chính xác 95%, so với độ chính xác 75% cho xét nghiệm hiện tại, ông nói. Nó chỉ chiếm khoảng 10% tổng doanh thu của Bio-Techne, nhưng đang tăng doanh thu của chính nó ở mức gần 50% mỗi năm, theo Johnston.
Đối với toàn bộ Bio-Techne, Johnston nói rằng nó mang lại lợi nhuận cao, với doanh thu tăng 15% mỗi năm. Anh ta có mục tiêu giá $ 195 vào giữa năm 2019, cao hơn 33% so với đóng cửa ngày 14 tháng 3.
Bạn diễn
"Đó là một công ty tuyệt vời, " Johnston nói với Barron's. Được thành lập vào năm 1987, ông gọi Co-Star là "Bloomberg của thị trường bất động sản" với các cơ sở dữ liệu dài hàng thập kỷ trên các tòa nhà, địa điểm, người thuê nhà, hết hạn thuê và danh sách bán hàng. Ông lưu ý rằng đối thủ cạnh tranh gần nhất của họ vừa nộp đơn thanh lý, tăng cường sức mạnh định giá của Co-Star. Biên độ hoạt động của họ là 29% trong năm 2017 và họ có mục tiêu dài hạn là 40%, Johnston nói với Barron's.
Anh ấy có mục tiêu giá $ 455 vào cuối năm 2019, cao hơn 25% so với mức đóng cửa vào ngày 14 tháng 3. Anh ấy dự kiến Co-Star sẽ có 900 triệu đô la tiền mặt vào năm 2020, một yếu tố lớn trong việc phát triển mục tiêu giá của anh ấy.
