Bryan P. Marsal, Đồng Giám đốc điều hành của Alvarez & Marsal và Giám đốc điều hành của Lehman Brothers, giám sát quá trình tố tụng cho vụ phá sản lớn nhất trong lịch sử - Anh em nhà Lehman. Trong buổi thuyết trình trước một nhóm doanh nhân, ông được yêu cầu bình luận về tình trạng đạo đức trong kinh doanh. Câu trả lời của ông: không có. Phản ứng của Marsal làm nổi bật hành vi hợp pháp nhưng không có uy tín đã trở thành thông lệ ở Phố Wall và trong các bộ điều hành.
4 kẻ lừa đảo lịch sử làm phố Wall
Son môi trên lợn Vs. Lời khuyên chân thành
Có lẽ không có gì đặc trưng hơn cách thức hoạt động của Phố so với những trò hề của nhà phân tích một thời của Merrill Lynch, Henry Blodgett. Blodgett là nhà phân tích hàng đầu về Internet và Thương mại điện tử trên Phố Wall trong thời kỳ bùng nổ của dotcom. Anh ta trở nên khét tiếng vì giới thiệu công khai các cổ phiếu công nghệ mà anh ta gọi bằng các thuật ngữ như "rác" và "thảm họa" trong các tin nhắn e-mail riêng.
Dựa trên các khuyến nghị của Blodgett, các nhà môi giới Merrill Lynch đã tích cực bán các cổ phiếu "rác" này cho các nhà đầu tư. Danh mục đầu tư của khách hàng bị lỗ nặng khi cổ phiếu công nghệ sụp đổ. Hành động của Blodgett, trong khi rất phi đạo đức, vẫn hợp pháp. Kết quả là, anh ta bị cấm trong ngành, không phải vì anh ta quảng bá cổ phiếu mà anh ta không thích, mà vì các công ty mà anh ta quảng bá là khách hàng ngân hàng đầu tư Merrill Lynch, tạo ra xung đột lợi ích. Ngày nay, các nhà đầu tư ít tin tưởng vào các nhà phân tích Phố Wall hơn so với trước khi có fiasco Blodgett.
Năm 2002, Blodgett đã được quảng cáo rầm rộ trong một quảng cáo truyền hình nổi tiếng của công ty môi giới Charles Schwab, trong đó một cựu chiến binh Phố Wall cứng rắn nói với một số nhà môi giới "đặt một số son môi lên con lợn này!"
Chứng khoán phức tạp Vs. Người mua hàng hãy cẩn thận
Sự bùng nổ dường như không bao giờ kết thúc của một loạt các khoản đầu tư phức tạp, bao gồm các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định, phương tiện đầu tư đặc biệt, chứng khoán được thế chấp và các quỹ phòng hộ, đã để lại một dấu vết của các danh mục đầu tư tan vỡ và khiến các nhà đầu tư hoang mang. Các khoản đầu tư, và những người khác giống như họ, có các cấu trúc quá khó để ngay cả các nhà đầu tư tinh vi cũng có thể hiểu được đầy đủ. Điều này được thể hiện rõ ràng khi các khoản đầu tư sụp đổ và kéo xuống danh mục đầu tư của các nền tảng có thể hiểu biết, tài trợ, kế hoạch lương hưu của công ty, chính quyền địa phương và các thực thể khác.
Với những nỗ lực tiếp thị và bán hàng làm giảm rủi ro của các khoản đầu tư này, chống lại "nghĩa vụ" từ phía nhà đầu tư để hiểu họ đang mua gì, các nhà đầu tư một lần nữa không có hy vọng chống lại đối thủ của họ.
Thay đồ cửa sổ
Thay đổi cửa sổ là một chiến lược được sử dụng bởi các nhà quản lý quỹ và danh mục đầu tư gần cuối năm hoặc quý để cải thiện sự xuất hiện của hiệu suất danh mục đầu tư / quỹ trước khi trình bày cho khách hàng hoặc cổ đông. Để trang phục cửa sổ, người quản lý quỹ sẽ bán các cổ phiếu có khoản lỗ lớn và mua các cổ phiếu bay cao vào gần cuối quý. Những chứng khoán này sau đó được báo cáo như là một phần của việc nắm giữ quỹ.
Vì các khoản giữ được thể hiện tại một thời điểm, thay vì trên cơ sở mua và bán, nó có vẻ tốt trên giấy và nó được giao dưới dạng kết quả chính thức từ các công ty quỹ tương hỗ. Một nhà đầu tư có thể làm gì ngoài việc đọc nó và tin vào nó?
Thanh toán lãi suất cho nhà đầu tư Vs. Lãi suất tính cho người vay
Nếu bạn đến ngân hàng của mình và đặt 100 đô la vào tài khoản tiết kiệm, bạn sẽ gặp may nếu ngân hàng trả cho bạn 1% tiền lãi trong một năm. Nếu bạn rút thẻ tín dụng do ngân hàng tài trợ, ngân hàng sẽ tính lãi cho bạn từ 25% trở lên. Bây giờ, có gì sai với bức tranh đó? Theo các ngân hàng, không có gì cả. Tất cả đều hoàn toàn hợp pháp.
Vẫn tốt hơn, theo quan điểm của họ, họ có thể tính phí cho người gửi tiền để nói chuyện với một giao dịch viên, một khoản phí để có số dư thấp, phí sử dụng ATM, phí đặt hàng séc, phí kiểm tra bị trả lại và thêm vài khoản phí cho các dịch vụ khác được đưa vào để tăng thêm lợi nhuận và biện pháp tốt. Sau đó, nếu người gửi tiền quyết định vay, họ có thể tính phí khởi tạo khoản vay, phí phục vụ cho vay, phí thẻ tín dụng hàng năm và tiền lãi cho thẻ tín dụng và khoản vay. Tất cả đều hoàn toàn hợp pháp và được tiết lộ đầy đủ, và gây hoang mang cho khách hàng trung bình của ngân hàng.
Lãi suất cao hơn cho tín dụng "xấu" Vs. Mức giá thấp hơn cho tín dụng "Tốt"
Nếu bạn gặp khó khăn trong việc tìm kiếm (có thể bạn bị mất việc hoặc bị mất một số hóa đơn) và đang cố gắng lấy lại sau khi xếp hạng tín dụng của bạn bị ảnh hưởng, bạn có thể sẽ bị tính lãi suất cao hơn vào lần tiếp theo bạn vay tiền Bạn sẽ trả nhiều tiền hơn cho một khoản thế chấp, một khoản vay xe hơi, một khoản vay ngân hàng và chỉ về mọi khoản vay khác mà bạn có thể tưởng tượng.
Mặt khác, những người giàu có có thể được vay với lãi suất thấp nhất. Đó là thông lệ tiêu chuẩn để thay đổi nhiều hơn cho khách hàng có rủi ro cao hơn. Chính sách này có ý nghĩa trên giấy tờ, nhưng không ủng hộ những người làm việc chăm chỉ chỉ cố gắng kiếm tiền.
Thế chấp dưới chuẩn
Thế chấp dưới chuẩn là một biến thể đặc biệt về chủ đề "lãi suất cao hơn cho tín dụng xấu". Những người đi vay có xếp hạng tín dụng dưới 600 thường xuyên sẽ bị mắc kẹt với các khoản thế chấp dưới chuẩn có tính lãi suất cao hơn. Do xếp hạng tín dụng thấp của người vay, một khoản thế chấp thông thường sẽ không được cung cấp, bởi vì người cho vay xem người vay có rủi ro lớn hơn mức trung bình của việc cho vay đối với khoản vay. Thực hiện thanh toán hóa đơn trễ hoặc tuyên bố phá sản cá nhân có thể rất tốt cho người vay đất trong tình huống họ chỉ có thể đủ điều kiện để thế chấp dưới chuẩn.
Các công ty đầu tư quảng bá cổ phiếu cho khách hàng Vs. Bán chúng trong các tài khoản khác
Một bên của doanh nghiệp đang bận rộn bán cổ phiếu X cho khách hàng của mình, trong khi phía bên kia của doanh nghiệp quản lý tiền thay mặt cho tài khoản của công ty đang bán cổ phiếu X nhanh nhất có thể, để thoát ra trước khi cổ phiếu sụp đổ. Nó thường được gọi là sơ đồ bơm và đổ, với nhiều biến thể tồn tại ở dạng này hay dạng khác. Trong một số trường hợp, các nhà môi giới của công ty đang "khuyên" các nhà đầu tư bán lẻ nên mua, trong khi các đối tác của quỹ phòng hộ của công ty đang được yêu cầu bán. Trong các trường hợp khác, hai "đối tác" được đưa ra lời khuyên trái ngược nhau, với một bên mua từ bên kia, mặc dù người cho "lời khuyên" mong muốn người mua bị đốt cháy. Giống như ở Vegas, vào cuối ngày, lợi thế sẽ đến với ngôi nhà.
Khuyến nghị chứng khoán
Các nhà đầu tư tìm đến các nhà phân tích chứng khoán để hiểu rõ hơn về việc liệu cổ phiếu của công ty có đáng mua hay không. Rốt cuộc, các nhà phân tích dành cả ngày để tiến hành nghiên cứu trong khi hầu hết các nhà đầu tư không có thời gian hoặc chuyên môn. Với tất cả những gì phân tích đang diễn ra, người ta có thể mong đợi một sự phân phối khá rộng rãi của các khuyến nghị, bao gồm "mua", "giữ" và "bán". Sự kỳ vọng ngây thơ đó bị tác động mạnh bởi thực tế. Theo Tạp chí Phố Wall trong một bài báo xuất bản vào ngày 14 tháng 1 năm 2012, 500 chứng khoán trong Chỉ số 500 của Standard và Poor đã phải chịu hơn 10.000 khuyến nghị của các nhà phân tích. Kết quả: 5.802 xếp hạng "mua / vượt trội", 4.484 đề xuất "giữ" và chỉ xếp hạng 530 "bán".
Tương tự, Barry Ritholz, CEO của Fusion IQ và tác giả của blog The Big Picture lưu ý rằng vào tháng 5 năm 2008, chỉ có 5% đề xuất của Phố Wall là "Bán". Từ quan điểm của những kẻ nhỏ bé, nếu 95% cổ phiếu là những giao dịch tuyệt vời như vậy, tại sao các nhà đầu tư không thể tốt hơn? Câu trả lời: xung đột lợi ích ở Phố Wall giúp các công ty đầu tư có lợi hơn rất nhiều cho các công ty mang lại cho họ kinh doanh, vì những mối quan hệ đó mang lại lợi nhuận cao hơn nhiều so với tiền kiếm được từ việc phục vụ "chàng trai nhỏ". Bên cạnh đó, họ vẫn được trả tiền bởi "anh chàng nhỏ".
Kế hoạch hưu trí "Đóng băng" và chấm dứt Vs. Thanh toán lương hưu cho công nhân
Hãy tưởng tượng rằng bạn đã làm việc cả đời và dành những năm tốt nhất cho sức khỏe của mình cho một công ty. Tuy nhiên, một vài năm trước khi bạn nghỉ hưu, công ty đã đóng băng kế hoạch lương hưu. Sau đó, năm bạn chuẩn bị ra ngoài, họ chấm dứt kế hoạch và đưa cho bạn một tờ séc tổng cộng thay vì kiểm tra lương hưu suốt đời. Phần tệ nhất? Nó xảy ra thường xuyên và là hoàn toàn hợp pháp.
Các vụ kiện tập thể lớp Vs. Công lý cho những sai lầm
Vậy chuyện gì xảy ra khi "chàng trai nhỏ" nhận ra rằng mình đã bị một công ty lớn sai lầm? Thường xuyên hơn không, có lẽ anh ta sẽ đưa công ty ra tòa. Tuy nhiên, vì anh chàng nhỏ bé không đủ khả năng đại diện pháp lý cần thiết để chiến đấu với một người khổng lồ trong công ty, anh ta tìm một luật sư đại diện cho một nhóm người khổng lồ trong tình trạng tương tự.
Ví dụ, nói rằng cuộc sống của 1.000 người đã bị hủy hoại bởi một giao dịch mua đầu tư không đúng đắn. Nếu các nạn nhân nhận được một khoản bồi thường, các luật sư có thể chỉ huy một phần đáng kể số tiền đó, thậm chí hơn một nửa. Ví dụ: một khoản bồi thường trị giá 10 triệu đô la có thể được chia thành 5.000 đô la cho mỗi nguyên đơn và 5 triệu đô la cho các luật sư, và tất cả đều hợp pháp. "Chàng trai nhỏ" có thể có được ngày ra tòa, nhưng không có gì đảm bảo rằng anh ta sẽ được trả những gì anh ta xứng đáng nhận được, đặc biệt nếu luật sư của anh ta muốn có một khoản lớn trong thỏa thuận giải quyết khi thanh toán các dịch vụ.
Điểm mấu chốt
Có thể khó tin rằng những thực tiễn kinh doanh đáng nghi về đạo đức này là hợp pháp và hợp pháp trong mắt các nhà lập pháp. Tuy nhiên, nhận thức được các phương pháp vô đạo đức này có thể giúp bạn tránh chúng một cách tốt nhất có thể. Các ví dụ trên chỉ là một vài trường hợp trong đó luật pháp không thể bảo vệ người dân, mặc dù ý định tốt nhất của các cơ quan quản lý.
