Thị trường tăng trưởng kéo dài một thập kỷ được thiết lập để tiếp tục đến đầu năm 2020 nhờ vào chu kỳ lợi nhuận lâu dài và mở rộng kinh tế đang diễn ra, nhưng sẽ bị kiềm chế bởi sự bất ổn chính trị và chính sách gia tăng. Mặc dù sự không chắc chắn đó có khả năng tiêu tan sau kết quả của cuộc bầu cử tổng thống, nhưng nó sẽ phục vụ để giữ cho S & P 500 bị ràng buộc trong hầu hết năm tới, theo Triển vọng Công bằng Hoa Kỳ năm 2020 gần đây của Goldman Sachs.
Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư sẽ muốn tập trung vào tăng trưởng với mức giá hợp lý, hoặc GARP. Mười cổ phiếu phù hợp với hồ sơ đó bao gồm Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe's Enterprises Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Traveller Enterprises Inc. (TRV), Deere & Co. (DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE) và Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Chìa khóa chính
- Thị trường tăng trưởng được thiết lập để tiếp tục đến năm 2020. Sự gia tăng mạnh mẽ sẽ được kiềm chế bởi sự không chắc chắn về chính trị và chính sách. Kinh tế vẫn ủng hộ các cổ phiếu tăng trưởng trong trung hạn. cuối năm 2020.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Goldman dự kiến S & P 500 sẽ tăng lên 3250 vào đầu năm 2020, ngụ ý mức tăng 3, 5% so với thứ ba. Đối với các nhà đầu tư đang tìm cách chơi mức tăng khiêm tốn đó, Goldman đã sàng lọc các cổ phiếu trong chỉ số Russell 1000 đáp ứng nhiều chỉ số tăng trưởng và định giá. Cụ thể, công cụ sàng lọc cổ phiếu GARP đã trả lại 47 cổ phiếu khác nhau có hồ sơ tăng trưởng trên mức trung bình và có định giá ở giữa gói, không tăng cao cũng không giảm giá cực cao.
Tăng trưởng là tiêu chí chính theo đó bộ lọc Gkv của Goldman được xây dựng, phản ánh triển vọng của ngân hàng rằng nền kinh tế Mỹ vẫn ủng hộ cổ phiếu tăng trưởng trong trung hạn. Các cổ phiếu được xếp hạng trong 20% số liệu tăng trưởng hàng đầu của ngành đã lọt vào danh sách này. Chỉ số tăng trưởng được dựa trên mức trung bình của quá khứ và dự đoán tăng trưởng doanh thu và EPS trong tương lai và dựa trên mức tăng trưởng dự kiến dài hạn.
Nhưng bởi vì dữ liệu trong quá khứ cho thấy các cổ phiếu tăng trưởng với định giá cực kỳ cao hiếm khi tăng đủ để biện minh cho các định giá đó, màn hình GARP loại trừ xếp hạng cổ phiếu trong số 20% số liệu định giá hàng đầu của ngành. Số liệu đó dựa trên nhiều bội số định giá bao gồm tỷ lệ P / E và EV / Doanh thu, cũng như năng suất dòng tiền miễn phí. Các cổ phiếu xếp hạng dưới 20% định giá cũng được loại trừ để tránh bẫy giá trị trên sàn, các cổ phiếu chỉ trông rẻ tiền nhưng về cơ bản khiến nó trở thành một sự đánh cược rủi ro.
Khu vực nhận được trọng số cao nhất từ màn hình, ở mức 23%, là ngành Công nghiệp. Deere & Co. dự kiến sẽ chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu và doanh thu năm 2020 lần lượt là 11% và 3%, trong khi Raytheon dự kiến sẽ tăng trưởng 10% và 7% về EPS và doanh thu. Cả hai cổ phiếu đều giao dịch ở mức thu nhập chuyển tiếp 17 lần, thấp hơn một chút so với bội số 18 lần của cả Russell 1000 và trung bình của danh sách 47 cổ phiếu hoàn chỉnh của Goldman.
Khu vực tùy ý người tiêu dùng có tỷ trọng cao thứ hai ở mức 21%. MGM khu nghỉ mát dự kiến sẽ chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu và doanh thu năm 2020 lần lượt là 144% và 2%, trong khi Lowe có thể kỳ vọng mức tăng trưởng doanh thu và doanh thu lần lượt là 17% và 3%. MGM giao dịch với thu nhập chuyển tiếp 22 lần trong khi Lowe ở mức thu nhập chuyển tiếp 18 lần, theo báo cáo của Goldman, được công bố vào ngày 25 tháng 11.
Nhìn về phía trước
Dự đoán trường hợp cơ bản của Goldman là S & P 500 tăng lên 3400 đến cuối năm 2020, nhưng dự đoán đó dựa trên kết quả bầu cử trong đó chính phủ liên bang bị chia rẽ. Điều đó quan trọng bởi vì, trong lịch sử, các cuộc bầu cử dẫn đến các chính phủ bị chia rẽ thường được theo sau bởi lợi nhuận công bằng vượt quá những cuộc bầu cử trong một đảng thống trị Nhà Trắng, Thượng viện và Hạ viện.
