Theo số liệu của S & P 500 Index, chứng khoán Mỹ đã đạt mức tăng ấn tượng trong năm 2019, tăng hơn 22% từ đầu năm đến nay. Một ảnh hưởng có thể xảy ra là hai tháng còn lại của năm 2019 sẽ chứng kiến một làn sóng bán lỗ thuế lớn khi các nhà đầu tư có lãi vốn thực hiện bán các vị thế thua lỗ của họ để giảm nợ thuế lãi trong năm. Làn sóng bán này, đến lượt nó, có thể tạo ra những món hời cho các nhà đầu tư thông thái, vì giá của các cổ phiếu thua lỗ này được đẩy xuống nhiều hơn nữa.
Cuối cùng, người theo dõi thị trường kỳ cựu Mark Hulbert đã sàng lọc S & P 1500 Index để tìm các cổ phiếu đồng thời giảm đáng kể trong năm 2019, nhưng có tiềm năng tăng trưởng vững chắc. Trong số các cổ phiếu trong danh sách của ông có 10 cổ phiếu này, mỗi cột của ông trong Barron's, cùng với khoản lỗ YTD của họ đến hết ngày 31/10: Chesapeake Energy Corp (CHK), -36%, GameStop Corp (GME), -57 %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy Inc. (M), -49%, Goodyear Tyre & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L Thương hiệu Inc. (LB), -34%, Meredith Corp (MDP), -27%, iRobot Corp (IRBT), -43% và The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Chìa khóa chính
- Bán lỗ thuế có xu hướng làm giảm giá cổ phiếu bị mất. Các cổ phiếu này có thể trở thành món hời tăng trở lại trong năm tới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư phải kén chọn các cổ phiếu bị đánh bại. Bản thân việc bán lỗ có nhiều rắc rối và cạm bẫy.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Hulbert đã sử dụng một cơ sở dữ liệu từ năm 1926 trở đi, được duy trì bởi các giáo sư Eugene Fama của Đại học Chicago, một người đoạt giải thưởng Nobel và Ken French của Đại học Dartmouth. Từ cơ sở dữ liệu đó, ông đã xây dựng một danh mục đầu tư giả thuyết, trong mỗi tháng, nắm giữ 10% cổ phiếu có lợi nhuận tệ nhất trong 12 tháng trước đó.
Hulbert nhận thấy rằng lợi nhuận trung bình hàng tháng của danh mục đầu tư này lần lượt là 1, 3%, 0, 3% và 0, 2% trong ba quý đầu tiên của năm. Trong quý cuối cùng, lợi nhuận trung bình hàng tháng là 0, 5%. Ông cho rằng hiệu suất 4Q đặc biệt kém là sự kết hợp giữa bán lỗ thuế và cái gọi là thay đồ cửa sổ, qua đó các nhà quản lý quỹ bán những người thua cuộc để loại bỏ chúng khỏi báo cáo danh mục đầu tư cuối năm của họ.
Để phát hiện ra các cổ phiếu tiềm năng mặc cả dựa trên những phát hiện này, Hulbert lần đầu tiên xác định 10% cổ phiếu hoạt động kém nhất trong Chỉ số S & P 1500 rộng rãi từ đầu năm đến ngày 25 tháng 10, một nhóm gồm 150 cổ phiếu. Lưu ý rằng "điều quan trọng là phải kén chọn và không mua bừa bãi bất kỳ cổ phiếu nào đã thực hiện một cách bừa bãi", sau đó ông chỉ chọn những cổ phiếu được ít nhất một, và tốt nhất là, trong số các bản tin đầu tư hiệu quả hàng đầu mà ông theo dõi. Cuối cùng, ông đã đưa ra 17 cổ phiếu đầy hứa hẹn, trong đó có 10 cổ phiếu được trình bày ở trên.
Trong khi đó, các nhà đầu tư có kế hoạch tham gia bán lỗ thuế không nên luôn luôn đợi đến tháng 12, lập luận một chuyên mục trên Tạp chí Phố Wall. Một xem xét quan trọng là thời gian nắm giữ của bạn. Nếu đợi đến tháng 12 chuyển một khoản lỗ ngắn hạn (tài sản nắm giữ dưới một năm) thành khoản lỗ dài hạn (tài sản nắm giữ ít nhất một năm), lợi ích thuế liên bang tiềm năng từ khoản lỗ sẽ giảm.
Đối với các nhà đầu tư có xu hướng chú ý đến lời khuyên này và bán những người thua cuộc sớm, một ẩn số quan trọng là cổ phiếu sẽ hoạt động như thế nào từ cuối đến cuối năm. Nếu nó tăng, tổn thất thuế sẽ giảm hoặc thậm chí biến mất, nhưng giá trị sau thuế của danh mục đầu tư của bạn có thể sẽ cao hơn. Nếu nó rơi, điều ngược lại có khả năng là đúng.
Bán lỗ thuế, còn được gọi là thu hoạch thất thu thuế, đã gây ra một sự bùng nổ trong các cố vấn robo cung cấp lời khuyên tự động về thời điểm đặt lỗ, báo cáo Tạp chí. Các nhà phê bình nói rằng các chương trình này thường phóng đại những lợi ích tiềm năng, chẳng hạn như bằng cách giả định rằng khách hàng đang ở một trong những khung thuế cao nhất của liên bang và sống trong tình trạng thuế cao. Một điều phức tạp khác là một số quốc gia có thuế cao, đặc biệt là New Jersey, không cho phép các khoản lỗ thuế được chuyển sang các năm trong tương lai, một nếp nhăn quan trọng mà các chương trình này có thể bỏ qua.
Nhìn về phía trước
Về các cổ phiếu mặc cả tiềm năng có thể được tạo ra bởi việc bán lỗ thuế, cần nhấn mạnh đến sự cảnh báo của ngành chứng khoán cũ rằng hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Đối với việc bán lỗ thuế, quá nhiều nhà đầu tư đưa ra quyết định dưới mức tối ưu dựa trên mong muốn giảm thiểu thuế. Vì thuế chỉ lấy đi một phần lợi nhuận của bạn và chỉ bù một phần tổn thất của bạn, nên nói chung là tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu tổn thất.
