Khi lãi suất tăng, các khoản đầu tư thu nhập cố định bắt đầu trông ngày càng hấp dẫn hơn so với vốn chủ sở hữu, tất cả những thứ khác đều bằng nhau. Trong thực tế, tất cả những thứ khác không phải lúc nào cũng bằng nhau, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư nên suy nghĩ kỹ trước khi giao dịch cổ phiếu của mình để lấy trái phiếu. (Tới, xem: Đừng phản ứng thái quá với lãi suất cao hơn: JPMorgan. )
Có rất nhiều cổ phiếu hoạt động tốt ngay cả khi tỷ lệ tăng. Hai phân tích riêng biệt trong tuần qua tuyên bố họ thậm chí biết chính xác họ là ai, theo CNBC:
- JPMorgan Chase & Co. (JPM) Goldman Sachs Group Inc. (GS) Công ty Walt Disney (DIS) Cisco Systems Inc. (CSCO) American Express Co. (AXP).
Theo Bank of America Merrill Lynch như báo cáo của Barron's, các cổ phiếu này cũng sẽ hoạt động tốt khi lãi suất tăng:
- Ingersoll-Rand PLC (IR) Royal Caribbean Cruise Ltd. (RCL) Lam Research Corp (LRCX) Marriott International Inc. (MAR) Morgan Stanley (MS).Discover Financial Services (DFS).
Tương quan giá trở lại
Khi lợi suất trái phiếu đã bắt đầu tăng trong sáu tháng qua, các nhà đầu tư đã bắt đầu lo lắng liệu thị trường chứng khoán tăng giá sắp kết thúc hay chưa. Thật vậy, việc bán tháo trên thị trường rộng vào cuối tháng 1 ít nhất một phần đã gây ra bởi lo ngại lạm phát cao hơn có thể đẩy nhanh sự gia tăng của tỷ lệ tăng. Tuy nhiên, trong sáu tháng đó, JPMorgan tăng gần 29%, Goldman gần 22%, CSCO ở mức 43% và American Express tăng hơn 16%, trong khi Disney là một trong những người tụt hậu của nhóm, chỉ tăng hơn 2%, như đóng cửa giao dịch vào thứ ba.
Sử dụng công cụ quỹ phòng hộ của mình là Zackho, CNBC đã phân tích cổ phiếu nào có tương quan cao nhất với giá trái phiếu trong sáu tháng qua. Khi lợi suất trái phiếu tăng khi giá trái phiếu giảm, một cổ phiếu có lợi nhuận tương quan nghịch với giá trái phiếu sẽ được kỳ vọng sẽ hoạt động tốt khi lãi suất tăng.
Sử dụng quỹ giao dịch trái phiếu kho bạc (TLT) iShares 20+ năm, CNBC đã tìm thấy mối tương quan -0, 33 với JPMorgan, -0, 31 với Goldman, -0, 19 với Disney, -0, 18 với Cisco và -0, 17 với American Express. Những kết quả này đã được công bố vào thứ Năm tuần trước.
Lợi tức cổ tức vừa phải
Phân tích của Bank of America, được báo cáo bởi Barron's vào thứ Hai, sử dụng khái niệm thời hạn trái phiếu, chỉ áp dụng nó cho cổ phiếu. Thay vì thanh toán phiếu lãi, cổ phiếu trả cổ tức và thời gian càng dài thì thời gian trả cổ tức sẽ càng dài để bù cho nhà đầu tư chi phí ban đầu của khoản đầu tư. Các cổ phiếu có thời hạn dài hơn như vậy, với tỷ lệ chi trả cổ tức thấp hơn, phải đối mặt với rủi ro lãi suất cao hơn.
Nhưng vấn đề với các cổ phiếu có thời hạn thấp là họ đã trả cổ tức lớn và có khả năng không có nhiều chỗ để phát triển, theo chiến lược gia chứng khoán của ngân hàng Savita Subramanian. (Để tìm hiểu thêm: Khái niệm cơ bản về thời hạn trái phiếu. )
Subramanian đề xuất các cổ phiếu ở đâu đó ở giữa, cổ tức đủ thấp với nhiều tiềm năng tăng trưởng nhưng không quá thấp để họ đối mặt với rủi ro lãi suất tăng. Sáu cổ phiếu phù hợp với hóa đơn tốt nhất, với tỷ suất cổ tức của họ, là Ingersoll-Rand với tỷ suất 2%, Royal Caribbean ở mức 1, 8%, Lam ở mức 1%, Marriott ở mức 0, 9%, Morgan Stanley là 1, 8% và Discover Financial ở mức 1, 8%.
