Việc bán tháo thị trường chứng khoán gần đây một phần phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của các nhà đầu tư về lãi suất tăng, chi phí lao động và thuế quan cao hơn, hứa hẹn sẽ giảm biên lợi nhuận và gửi giá cổ phiếu thậm chí thấp hơn. "Lợi suất tăng sẽ đè nặng lên các công ty có gánh nặng nợ lớn nhất", Goldman Sachs viết trong một báo cáo gần đây, "chúng tôi khuyên các nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu có bảng cân đối kế toán mạnh nhất". Rổ 50 cổ phiếu của Goldman có bảng cân đối kế toán mạnh đang mang lại tốc độ tăng trưởng doanh số nhanh hơn so với các đối tác có bảng cân đối kế toán yếu, đồng thời mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm (YTD) trong năm 2018, gấp đôi so với cổ phiếu S & P 500 trung bình.
Trong số các cổ phiếu của bảng cân đối kế toán mạnh của Goldman có 12 cổ phiếu này: Alphabet Inc. (GOOGL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp (VLO), Int trực quan Phẫu thuật (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Cosmetics Inc. (VRTX), Robert Half International inc. (RHI), Nvidia Corp (NVDA), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA) và Xilinx Inc. (XLNX). Chi tiết hơn về các cổ phiếu này nằm trong bảng dưới đây.
12 người chiến thắng với tốc độ tăng trưởng nhanh, nợ thấp| cổ phần | Tăng trưởng EPS 2019 | Altman Z-Score |
| Công nghệ căn chỉnh | 26% | 30.1 |
| Bảng chữ cái | 19% | 12.4 |
| Chipotle | 40% | 15.1 |
| Trực giác | 14% | 15.1 |
| Phẫu thuật trực quan | 12% | 43, 5 |
| Thẻ Mastercard | 17% | 11.8 |
| Nvidia | 14% | 31, 4 |
| Một nửa Robert | 10% | 10, 7 |
| Người đẹp Ulta | 18% | 12.1 |
| Valero | 60% | 4, 4 |
| Đỉnh | 22% | 18.8 |
| Xilinx | 17% | 6, 9 |
Vấn đề gì đối với các nhà đầu tư
Altman Z-Score là thước đo khả năng công ty rơi vào tình trạng phá sản. Giải thích thường được chấp nhận là điểm dưới 1, 8 cho thấy nguy cơ phá sản cao, trong khi điểm trên 3.0 cho thấy rủi ro rất thấp. Giá trị của cổ phiếu trung bình S & P 500 là 3, 5, trong khi cổ phiếu trung bình trong rổ có điểm 9, 4.
Hầu hết các cổ phiếu trong bảng có điểm số cao hơn đáng kể, đứng đầu 43, 5 cho phẫu thuật trực quan. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng EPS dự kiến cao nhất, 60% cho Valero, xếp hàng với điểm số thấp nhất trong bảng, 4, 4 và mối tương quan giữa hai số liệu bị lỏng lẻo, vì một cái nhìn thoáng qua vào bảng sẽ tiết lộ. Các yếu tố khác ngoài sức mạnh tài chính được đo bằng Altman Z-Score rõ ràng đang diễn ra. Một cách giải thích khác là, ở các mức độ mạnh mẽ về tài chính này, sự khác biệt giữa các cổ phiếu riêng lẻ trở nên ít có ý nghĩa thống kê như một yếu tố dự báo tăng trưởng thu nhập, đặc biệt là trong ngắn hạn.
Một trường hợp minh họa được trình bày bởi Mastercard, với tỷ lệ hoàn vốn 43% hàng năm (YTD) trên cổ phiếu của nó, dự kiến tăng trưởng 17% EPS trong năm 2019 và Altman Z-Score mạnh 11, 8, kể từ khi phát hành báo cáo của Goldman. Mastercard và đối thủ Visa Inc. (V) có lịch sử lâu đời được coi là bộ xử lý thanh toán rất giống nhau với rất ít sự khác biệt, dẫn đến hiệu suất giá cổ phiếu tương đối tương tự trong quá khứ, Barron cho biết. Tuy nhiên, cổ phiếu Mastercard đã vượt lên trong năm 2018, một phần nhờ tăng trưởng doanh thu nhanh hơn, 20% trong quý hai so với 15% cho Visa. Mastercard có cơ sở doanh thu nhỏ hơn, khoảng 70% quy mô của Visa, nhưng tỷ lệ doanh thu lớn hơn đến từ các nguồn quốc tế tăng trưởng nhanh hơn, theo Barron.
Nhìn về phía trước
Do tỷ lệ đòn bẩy thấp và các yếu tố cơ bản mạnh mẽ khác đóng góp vào Điểm số Z cao của họ, các cổ phiếu bảng cân đối kế toán mạnh này có khả năng làm giảm lãi suất tăng và vượt trội so với thị trường. Đến ngày 4 tháng 10, cổ phiếu trung bình trong rổ đã mang lại lợi nhuận 10% YTD, so với 5% cho cổ phiếu S & P 500 trung vị. Dự kiến tăng trưởng EPS 2019 là 11% cho cổ phiếu trung bình trong rổ và 10% cho cổ phiếu S & P 500 trung vị.
Goldman dự kiến sẽ phát hành thu nhập S & P 500 mạnh mẽ trong quý thứ ba, nhưng nhìn thấy một số dấu hiệu nguy hiểm phía trước có nguy cơ làm giảm lợi nhuận trong tương lai. Lãi suất tăng chỉ là một trong những mối đe dọa vĩ mô, bao gồm lạm phát, tăng lương, thuế quan và làm chậm tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Nếu suy thoái kinh tế đủ nghiêm trọng, ngay cả một bảng cân đối kế toán mạnh cũng có thể không bù đắp cho sự sụt giảm mạnh trong doanh thu hàng đầu.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Cổ phiếu hàng đầu
8 cổ phiếu chất lượng để mua sau khi bán quá mức
Cổ phiếu hàng đầu
10 cổ phiếu giàu lợi nhuận cho Lean Times
Cổ phiếu hàng đầu
8 cổ phiếu chất lượng có thể phát triển mạnh trong một thị trường đầy biến động
Thị trường chứng khoán
4 Dấu hiệu cảnh báo trong bối cảnh S & P 500 Selloff
Đầu tư thiết yếu
Hướng dẫn Investopedia để xem 'Tiền tỷ'
Doanh nghiệp nhỏ
9 doanh nghiệp phát triển mạnh trong suy thoái kinh tế
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Bảng cân đối kế toán của Fed Bảng cân đối kế toán của Fed là bảng cân đối tài sản và nợ phải trả của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Tăng trưởng tuần tự nhiều hơn Tăng trưởng tuần tự là thước đo hiệu quả tài chính của một công ty trong giai đoạn gần đây so với những giai đoạn ngay trước đó. nhiều đường cong tăng trưởng Đường cong tăng trưởng là sự mô tả trực quan về quá khứ và / hoặc sự tăng trưởng trong tương lai của một số hiện tượng, trong đó trục x thường biểu thị thời gian và sự tăng trưởng của trục y. nhiều hơn Dòng chảy giá / tăng trưởng Giá tăng trưởng là thước đo năng lực thu nhập và chi tiêu R & D của một công ty so với giá trị thị trường hiện tại của công ty. thêm Cách thức hoạt động của mô hình Fed Mô hình Fed là một công cụ được sử dụng để xác định liệu thị trường chứng khoán Mỹ tăng hay giảm tại một thời điểm nhất định. Cổ phiếu tăng trưởng siêu thường hơn Cổ phiếu tăng trưởng siêu thường trải qua sự tăng trưởng nhanh bất thường trong một thời gian dài, sau đó quay trở lại mức bình thường hơn. hơn