Các cổ phiếu đang tăng vọt và dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu đã ngày càng lạc quan, nhưng một số rủi ro chính trị quan trọng đang xảy ra, báo cáo của Barron. Trong bối cảnh định giá cổ phiếu cao trong lịch sử và lãi suất thấp, chỉ cần một lượng nhỏ tin xấu có thể khiến cổ phiếu và trái phiếu lao dốc.
Ian Bremmer, người sáng lập và chủ tịch của Eurasia Group, công ty tư vấn lâu đời nhất và lớn nhất dành cho việc tư vấn cho các nhà đầu tư và lãnh đạo doanh nghiệp về tác động của rủi ro chính trị trên khắp thế giới, đã chia sẻ mối quan tâm chính của ông với Barron. Chúng bao gồm năm yếu tố mà ông tin rằng đang bị các nhà đầu tư đánh giá thấp: một cuộc tấn công mạng lớn, chiến tranh với Triều Tiên, Tổng thống Trump đã thổi bay NAFTA, một cuộc khủng hoảng mới nổ ra ở Trung Đông và ảnh hưởng của Trung Quốc gia tăng. "Địa chính trị ngày nay rất tiêu cực, " Bremmer nói với Barron. (Để biết thêm, xem thêm: 5 Dự đoán thị trường cho năm 2018: Vanguard's Bogle .)
1. Tấn công mạng lớn
Các thị trường chứng khoán đang "đánh giá thấp khả năng của một cuộc tấn công mạng lớn chống lại cơ sở hạ tầng quan trọng của một quốc gia lớn, " Bremmer nói. Rủi ro này đang gia tăng, ông tin, nhưng các nhà đầu tư không định giá nó. Ông thấy đây là một kịch bản có nhiều khả năng hơn là sự bùng nổ của một cuộc chiến bắn súng thực sự với Triều Tiên.
2. Chiến tranh với Triều Tiên
Bremmer đưa ra tỷ lệ cược rất thấp cho một cuộc tấn công quân sự phủ đầu chống lại Triều Tiên của Mỹ Nguy cơ thực sự, theo ý kiến của ông, là một loạt sai lầm và tính toán sai lầm của hai bên sẽ leo thang thành chiến tranh. Bất kỳ nỗ lực nào để loại bỏ nhà độc tài Triều Tiên Kim Jong-Un khỏi quyền lực chắc chắn sẽ kích động một phản ứng thông thường lớn đối với Hàn Quốc, không bao giờ bận tâm đến một cuộc tấn công hạt nhân, ông nói. Trong khi Kim Jong-Un "không tự tử", ông đã có hiệu quả trong việc chứng minh rằng "sự răn đe của Triều Tiên là có thật và không thể ngăn chặn", theo Bremmer. "Mọi người xung quanh Trump hiểu điều đó", ông nói thêm.
3. Trump thổi bùng NAFTA
"NAFTA nên được hiện đại hóa, và người Mexico đồng ý với điều đó", Bremmer chỉ ra. Tuy nhiên, ông tiếp tục, "Trump không giúp các nước giúp chúng tôi." Cụ thể, năm 2018 là một năm bầu cử liên bang ở Mexico, với chức vụ tổng thống trong số các văn phòng sẽ bỏ phiếu vào tháng 7, và do đó, bầu không khí chính trị chưa chín muồi để nhượng bộ nặng nề cho Hoa Kỳ về NAFTA. Nếu Trump quá không khoan nhượng và các cuộc đàm phán bị phá vỡ, điều đó sẽ gây tổn hại rất lớn cho Mexico và có thể giúp đưa một ứng cử viên cánh tả lên làm tổng thống, tạo ra nhiều vấn đề hơn cho cả hai nước, Bremmer nói thêm.
4. Khủng hoảng Trung Đông nổ ra
Iran sẽ không nhận được nhiều đầu tư nước ngoài như họ mong đợi từ thỏa thuận với chính quyền Obama để cắt giảm chương trình hạt nhân của họ. Trong khi đó, Trump tìm cách áp đặt các biện pháp trừng phạt nhằm trừng phạt Iran vì ủng hộ khủng bố. Nếu những người cứng rắn phản ứng bằng cách khởi động lại phát triển vũ khí hạt nhân, Bremmer lo ngại rằng tỷ lệ tấn công quân sự của Israel sẽ tăng lên. Trong khi đó, ông cho rằng Ả Rập Xê Út "đang trong thời gian vay mượn" và rằng "những cải cách lớn" được đề xuất bởi nhà lãnh đạo mới "ấn tượng" của họ, Thái tử Mohammed bin Salman, có thể không giữ bí mật về loại bột tiềm năng này. (Để biết thêm, xem thêm: Lợi nhuận 'Vô lý tốt' của thị trường chứng khoán sẽ trở nên tồi tệ hơn vào năm 2018. )
5. Trung Quốc đạt được nhiều ảnh hưởng hơn
Quyết định của Trump rời khỏi Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương đã cho Trung Quốc một cơ hội khác để tăng cường ảnh hưởng kinh tế và chính trị toàn cầu, vốn đang phát triển. Bremmer coi Xi Jinping là nhà lãnh đạo mạnh nhất của Trung Quốc kể từ Mao, trong khi Hoa Kỳ được nhiều người trên thế giới coi là một nhà lãnh đạo "yếu và không nhất quán". Trung Quốc cũng đang mua ảnh hưởng trên toàn thế giới bằng cách "viết séc lớn", ông nói thêm. Ngoài ra, hệ thống chính trị của Trung Quốc cho phép nước này trở thành người dẫn đầu trong việc thực hiện các công nghệ tiết kiệm lao động, đồng thời duy trì sự thiếu hiệu quả lao động phổ biến trong việc theo đuổi việc làm cao và ổn định xã hội, những điều mà chính phủ Mỹ không thể làm, Bremmer lưu ý.
'Dễ bị ảnh hưởng'
Ngân hàng Thế giới gần đây đã đưa ra dự báo về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, trong khi cảnh báo rằng triển vọng màu hồng như vậy có nghĩa là sự ưu tiên của rủi ro đang ở mặt trái, báo cáo của Bloomberg. Năm 2017, GDP trên toàn thế giới mở rộng khoảng 3%, tốc độ tốt nhất kể từ năm 2011, trên cả hai nguồn, với mức tăng trưởng 3, 1% hiện được dự báo cho năm 2018.
Trong khi đó, nhà phân tích kỹ thuật Michael Kahn nhận thấy các điều kiện mua quá nhiều trong Chỉ số S & P 500 (SPX) kể từ ít nhất là những năm 1970, trên mỗi cột của ông trong Barron's. Mặc dù điều này không loại trừ lợi nhuận tăng thêm trong năm 2018, gửi cổ phiếu vào lãnh thổ mua quá nhiều hơn, "điều đó có nghĩa là thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi bất kỳ cú sốc nào từ bên trong hoặc không, " ông cảnh báo.
Thị trường kiên cường
Tuy nhiên, theo nghiên cứu của LPL Financial, "thị trường chứng khoán có xu hướng phục hồi nhanh chóng trước khủng hoảng và phản ứng của thị trường bị ảnh hưởng rất lớn bởi nền kinh tế đang ở đâu trong chu kỳ kinh doanh." Do đó, "sự sụt giảm lớn nhất có xu hướng liên quan đến sự yếu kém về kinh tế".
Dựa trên phân tích về các cuộc khủng hoảng kể từ năm 1950 và sử dụng Chỉ số công nghiệp trung bình (DJIA) của Dow Jones làm thước đo của thị trường chứng khoán Mỹ, họ thấy rằng các phản ứng ban đầu có xu hướng tiêu cực, với mức giảm trung bình trong ngày đầu tiên là 2, 3%, nhưng tăng trung bình 5% sau 22 ngày. Thị trường chứng khoán lớn sụt giảm liên quan đến lệnh cấm vận dầu mỏ Ả Rập năm 1973, sự từ chức của Tổng thống Nixon năm 1974, vụ sụp đổ bạc Hunt Brothers năm 1980, cuộc xâm lược Kuwait của Iraq năm 1990, 9/11 năm 2001 và sự sụp đổ của Lehman Brothers vào năm 2008 trong hoặc xung quanh thời kỳ suy thoái, theo LPL.
