Mặc dù dữ liệu xác nhận nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại mạnh mẽ, một số nhà phân tích và quản lý đầu tư nói rằng cổ phiếu theo chu kỳ sẽ trải qua sự suy giảm theo chu kỳ ngắn và sau đó tăng vọt vào giữa năm 2020, báo cáo của Barron. Chúng tôi đang ở trong quý thứ ba của thời kỳ suy thoái ngắn hạn hiện tại, ông viết Julian Julian, một nhà phân tích của Barclays, trong một báo cáo mới về sự suy giảm công nghiệp lịch sử. Sự suy thoái trung bình trong lịch sử kéo dài sáu quý, theo ông, được trích dẫn bởi Barron's.
Tuy nhiên, Mitchell hy vọng sự suy thoái hiện tại sẽ chỉ kéo dài năm quý, với sản xuất công nghiệp tăng vào 2Q 2020. Barry Bannister, người đứng đầu chiến lược công bằng tổ chức tại Stifel, cũng có quan điểm tương tự. Các sự kiện của tuần trước đã giảm rủi ro trong các lĩnh vực theo chu kỳ, ông đã viết trong một báo cáo gần đây, theo Barron's. Tổng thống Trump đã đưa ra một thỏa thuận nhỏ về thương mại - như Trung Quốc mong muốn - Fed đã nhượng bộ cho QE nhỏ (nhiệm kỳ của chúng tôi, không phải của họ), "ông nói thêm.
Trong số các cổ phiếu có chu kỳ có thể được định vị tốt để tung lên, nên dự đoán của Mitchell là chính xác, là Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp (UNP), CSX Corp (CSX), và United Technologies Corp (UTX), theo Barron's.
Chìa khóa chính
- Tăng trưởng kinh tế có thể sẽ hồi phục trong nửa cuối năm 2020. Điều này sẽ thúc đẩy cổ phiếu theo chu kỳ. "Thỏa thuận nhỏ" về thương mại Mỹ-Trung là một điều tích cực gần đây đối với nền kinh tế.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Mitchell tin rằng môi trường hiện tại tương tự như suy thoái công nghiệp trong năm 2015 và 2016, khi PMI Hoa Kỳ giảm khoảng 15 tháng, hoặc năm quý. Trong khi đó, doanh thu và thu nhập mạnh mẽ được báo cáo gần đây bởi Fastenal, nhà phân phối bán buôn vật tư công nghiệp và xây dựng, có thể là một chỉ số hỗ trợ cho luận điểm của Mitchell.
Một cơn bão gần như hoàn hảo với kết quả tốt hơn đáng sợ và các tiêu đề thương mại tích cực tình cờ đã tăng vọt, với tư cách là Dave Manthey, một nhà phân tích của Baird, đã viết về Fastenal, được trích dẫn bởi Barron. Trong quý 3 năm 2019, công ty đã báo cáo mức tăng hàng năm là 7, 8% cho doanh thu, 8% cho thu nhập ròng và 8, 8% cho EPS, đồng thời đánh bại các ước tính của các nhà phân tích. Các nhà đầu tư đã phản ứng bằng cách gửi cổ phiếu của mình tăng 17% vào ngày hôm sau, vì lợi nhuận lớn nhất kể từ năm 1987, theo Tạp chí Phố Wall. Fastenal tăng 39, 0% từ đầu năm đến nay trên cơ sở giá đóng cửa được điều chỉnh cho đến hết ngày 16/10.
Arconic Inc. (ARNC) là nhà sản xuất nhôm hàng đầu, trước đây gọi là Alcoa. Cổ phiếu của nó đã tăng 63, 9% so với đầu năm, nhưng gần đây phải đối mặt với một số áp lực bán do lo ngại suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, nhà phân tích Seth Seifman của JPMorgan gần đây đã nâng cấp cổ phiếu lên tương đương với xếp hạng mua, dựa trên nhu cầu mạnh mẽ từ ngành hàng không vũ trụ, trong khi các nhà sản xuất ô tô tiếp tục thay thế thép bằng nhôm để giảm trọng lượng và do đó tăng hiệu quả nhiên liệu, theo một bài báo khác của Barron.
Hồi ức là một rủi ro rõ ràng, leo Seifman đã viết trong một báo cáo nghiên cứu gần đây, như được trích dẫn trong bài báo đó. Tuy nhiên, tiếp xúc với hàng không vũ trụ sẽ cung cấp chấn lưu cho Howmet (70% doanh số) trong khi tự động hóa và thiếu hụt do thuế quan hợp kim phổ biến nên hạn chế nhược điểm tại Arconic, ông nói thêm. Hownet là một bộ phận sản xuất hợp kim hiệu suất cao cho các ứng dụng hàng không vũ trụ, và dự kiến sẽ được tách ra khỏi Arconic vào 2Q 2020.
Sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 16 tháng 10, CSX đường sắt đã báo cáo EPS 3Q 2019 đã đánh bại ước tính 6, 9%. Doanh thu đã giảm 4, 8% so với cùng kỳ, do khối lượng vận tải hàng hóa đường sắt đã phải chịu khi đối mặt với cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung, Reuters đưa tin. Thu nhập ròng đã giảm 4, 3%, nhưng chi phí giảm 8%, một phần do giá nhiên liệu thấp hơn.
Nhìn về phía trước
Railroad Union Pacific dự kiến sẽ báo cáo thu nhập 3Q 23019 vào ngày 17 tháng 10, sau đó là tập đoàn công nghiệp United Technologies vào ngày 22 tháng Mười. Nhà sản xuất thiết bị hạng nặng Caterpillar vào ngày 23 tháng 10 và Arconic vào ngày 5 tháng 11 trên toàn thế giới, và do đó là một tiếng chuông quan trọng, không chỉ đối với các cổ phiếu theo chu kỳ và công nghiệp, mà còn đối với toàn bộ nền kinh tế toàn cầu.
Các ước tính đồng thuận hiện tại cho con sâu bướm trong quý 3 năm 2019 là doanh thu 13, 5 tỷ đô la, giảm 0, 1% so với cùng kỳ và EPS là 2, 90 đô la, tăng 1, 4%. Cổ phiếu của Caterpillar tăng 4, 5% so với đầu năm và gần đây đã tăng 9, 2% từ mức thấp trong ngày 8/10.
