Các quỹ beta thông minh khai thác các yếu tố như động lượng và tăng trưởng để đánh bại thị trường đã trở nên cực kỳ phổ biến, chiếm một nửa trong số tất cả các dòng vốn ETF của Mỹ trong năm 2018, theo báo cáo của Deutsche Bank được công bố vào tuần trước. Tuy nhiên, cách tiếp cận của họ đã gây ra rủi ro lớn cho các nhà đầu tư, theo một số chuyên gia, như được nêu trong câu chuyện gần đây của Barron.
5 Rủi ro Nhà đầu tư Quỹ Beta thông minh nên biết về
- Các ETF nhân tố có thể thu thập các cổ phiếu rác Các số liệu định giá tương tự không lý tưởng hoặc áp dụng cho các công ty khác nhau Các khoản tiền có thể bị phơi bày một cách không tương xứng với một số lĩnh vực nhất định Các cổ phiếu của Mententum có thể tăng nhanh chóng.
Các ETF beta thông minh sử dụng nhiều chiến lược đã được chứng minh tương tự được khai thác bởi các quỹ định lượng và các nhà quản lý tích cực. Các quỹ ETF mới phổ biến thì đơn giản hơn và cung cấp dịch vụ với giá rẻ hơn cho các nhà đầu tư, tuy nhiên hệ thống dựa trên quy tắc của họ tạo ra sự cứng nhắc liên quan.
"Thách thức thực sự đối với các nhà đầu tư beta thông minh hiện nay là họ thấy rất nhiều tùy chọn trên menu, tên có vẻ rất giống nhau nhưng có hồ sơ rủi ro và lợi nhuận rất khác nhau, tùy thuộc vào sắc thái trong việc xây dựng chỉ số cơ bản của họ, ông nói. Ben Johnson, giám đốc nghiên cứu ETF toàn cầu tại Morningstar, ông cảnh báo rằng các nhà đầu tư cần áp dụng mức độ chuyên sâu tương tự cho các chiến lược beta thông minh vì họ sẽ chủ động quản lý quỹ, cho phép các nhà quản lý thận trọng hơn.
Các yếu tố ETF dễ bị tổn thương đối với cổ phiếu rác
Các chuyên gia trích dẫn rủi ro bao gồm các quỹ ETF yếu tố giá trị, chọn 100 cổ phiếu rẻ nhất trong S & P 500 dựa trên tỷ lệ giá / sổ sách. Những thứ này có thể vô tình tải lên cổ phiếu của các công ty rẻ vì lý do chính đáng, được gọi là cổ phiếu rác. Điều này phản ánh vấn đề lớn hơn giữa các yếu tố ETF, mà bằng cách tập trung vào một số liệu có thể bỏ qua một yếu tố quan trọng khác như nguyên tắc cơ bản của công ty.
Số liệu định giá Không phù hợp với tất cả các công ty hoặc ngành
Thứ hai, trong kịch bản trên, tỷ lệ giá / sổ sách có thể không áp dụng cho các công ty có tài sản vô hình lớn, như công nghệ, bằng sáng chế và uy tín thương hiệu. Vì các lĩnh vực khác nhau tìm thấy sử dụng tốt hơn cho các số liệu định giá, sử dụng một để kiểm tra một loạt các ngành công nghiệp có thể có những sai sót lớn.
Các quỹ Beta có thể đầu tư không tương xứng vào một hoặc một vài ngành
Các yếu tố ETF cũng có thể quá nặng nề đối với một hoặc một vài lĩnh vực, đánh vần những tin tức xấu cho sự suy thoái đặc thù của ngành và tạo ra một danh mục đầu tư mất cân bằng. Ví dụ, các quỹ biến động thấp có thể mang tiềm năng nhược điểm lớn, do họ không áp đặt các giới hạn đối với quy mô ngành và do đó có thể bị thừa cân trong một số lĩnh vực phòng thủ như tiện ích, ủy thác đầu tư bất động sản và mặt hàng tiêu dùng, theo Barron. Trong trường hợp lãi suất tăng trong đó đầu tư thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn, các lĩnh vực proxy trái phiếu của những người khác thường bị đốt cháy.
Động lượng có nhược điểm của nó
Ngân hàng đang trên đà phát triển cũng có thể là một yếu tố khó khăn để các quỹ ETF tạo ra lợi nhuận vượt trội từ đó, thực tế là trong khi các cổ phiếu đà có thể tăng vọt trong tháng đầu tiên, mức tăng có thể biến mất nhanh chóng. Theo nghiên cứu từ Dimensional Fund Advisors, 30% cổ phiếu trong S & P 500 với đà tăng trung bình cao hơn chỉ số 35% một tháng sau khi nhập tỷ lệ phần trăm hàng đầu đó. Chỉ trong một năm, công ty trung bình mất tất cả lợi nhuận gần đây. Với nhiều động lực, các quỹ ETF không hoạt động như thực tế, tái cân bằng trung bình hai lần mỗi năm vào các ngày cố định, họ có thể bỏ lỡ tiềm năng thu nhập.
Quỹ đa yếu tố phức tạp
Sau đó, có tùy chọn đầu tư vào các quỹ đa yếu tố, hứa hẹn tiếp xúc với các yếu tố khác nhau. Tom Idzal của công ty phân tích phần mềm Style Analytics cho biết, các nhà đầu tư vào các quỹ này có thể gặp rủi ro tiềm ẩn chưa được đề cập hoặc không tiếp xúc đủ với các yếu tố họ muốn nhất.
Nhìn về phía trước
Cuối cùng, trong khi mục tiêu của đầu tư beta thông minh là đạt được lợi nhuận cao hơn mong đợi, các nhà đầu tư sẽ cần phải cực kỳ thận trọng về các yếu tố rủi ro tiềm ẩn. Tiến về phía trước, việc sử dụng dữ liệu và công nghệ sẽ tiếp tục đảm nhiệm chức năng của những người quản lý danh mục đầu tư theo truyền thống.
