Zero-coupon Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ còn được gọi là số không Kho bạc và chúng thường tăng giá mạnh khi giá cổ phiếu giảm. Tuy nhiên, lợi thế đáng kể đó cũng đi kèm với một số rủi ro duy nhất.
NHIỆM VỤ CHÍNH
- Không có phiếu giảm giá Trái phiếu kho bạc Mỹ còn được gọi là số 0 Kho bạc và chúng thường tăng giá mạnh khi giá cổ phiếu giảm. Trái phiếu kho bạc trái phiếu kho bạc Mỹ có thể tăng hơn 50% chỉ trong một năm khi Fed cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. số không có thể dễ dàng giảm 30% hoặc nhiều hơn trong một năm nếu Fed tăng lãi suất. Việc mua số 0 Kho bạc đã trở nên đơn giản hơn nhiều với các quỹ ETF.
Ưu điểm độc đáo của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ
Kho bạc kho bạc tăng giá khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, giúp họ bảo vệ nắm giữ cổ phiếu vào đúng thời điểm. Sự đáp ứng của giá trái phiếu đối với thay đổi lãi suất tăng theo thời hạn đến hạn và giảm khi thanh toán lãi. Do đó, trái phiếu phản ứng nhanh nhất có thời gian đáo hạn dài (thường là 20 đến 30 năm) và không phải trả lãi. Do đó, trái phiếu phiếu không kỳ hạn dài ngày phản ứng nhiều nhất với sự thay đổi lãi suất.
Khi nền kinh tế chịu áp lực, Cục Dự trữ Liên bang thường cắt giảm lãi suất để cung cấp kích thích kinh tế. Điều này sẽ khiến tất cả giá trái phiếu tăng lên, nhưng trái phiếu doanh nghiệp và thị trường mới nổi thường xuyên bị giảm do rủi ro mặc định gia tăng trong thời kỳ suy thoái. Trái phiếu kho bạc Mỹ thường được coi là không có rủi ro mặc định và đôi khi Fed mua chúng trực tiếp để kích thích nền kinh tế. Các số 0 của kho bạc đang ở một vị trí lý tưởng để thu lợi nhuận, đặc biệt nếu chúng tồn tại lâu dài.
Zero-coupon Trái phiếu kho bạc Mỹ có thể tăng hơn 50% chỉ trong một năm khi Fed cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Những lợi ích này có thể nhiều hơn bù đắp các khoản lỗ liên quan đến cổ phiếu, do đó, số 0 của Kho bạc thường là một hàng rào tuyệt vời cho các nhà đầu tư chứng khoán. Họ cũng có lợi nhuận dài hạn vững chắc, tương tự như Kho bạc dài hạn. Nếu một nhà đầu tư muốn đặt cược vào một thị trường gấu, số 0 của Kho bạc thường hoạt động tốt hơn đáng kể so với các quỹ ETF nghịch đảo và cổ phiếu bán khống.
Rủi ro duy nhất của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ
Do tính nhạy cảm của chúng đối với lãi suất, trái phiếu kho bạc không có lãi suất cao có rủi ro lãi suất cực cao. Số 0 của kho bạc có thể dễ dàng giảm 30% hoặc nhiều hơn trong một năm nếu Fed tăng lãi suất. Họ cũng không có khoản thanh toán lãi để giảm một mùa thu.
Số 0 của kho bạc có thể dễ dàng giảm 30% hoặc nhiều hơn trong một năm nếu Fed tăng lãi suất.
Zero-coupon Trái phiếu kho bạc Mỹ có hồ sơ hoàn vốn rủi ro kém khi được giữ một mình. Trái phiếu kho bạc không kỳ hạn dài ngày có nhiều biến động hơn so với thị trường chứng khoán, nhưng chúng mang lại lợi nhuận dài hạn thấp hơn của Kho bạc Hoa Kỳ. Thậm chí tệ hơn, không có gì đảm bảo rằng họ sẽ tăng giá khi cổ phiếu hoạt động kém. Các số 0 của kho bạc đã làm rất tốt trong năm 2008, nhưng họ đã mất tiền cùng với thị trường chứng khoán năm 2018.
Cuối cùng, số không của Kho bạc phải đối mặt với rủi ro cao từ lạm phát. Như đã biết, lạm phát là xấu cho thị trường trái phiếu. Số không kho bạc là khoản đầu tư tích cực nhất có thể trong thị trường trái phiếu mà không cần sử dụng đòn bẩy hoặc công cụ phái sinh. Lạm phát cao liên tục thường đi kèm với việc tăng lãi suất lặp đi lặp lại, điều này sẽ gây ra tổn thất đáng kể cho trái phiếu kho bạc không lãi suất. Trên hết, lạm phát làm giảm giá trị của tiền gốc.
Cách mua trái phiếu không phiếu giảm giá
Mua số không Kho bạc đã trở nên đơn giản hơn nhiều với các quỹ ETF. Quỹ đầu tư mở rộng Vanguard ETF (EDV) đã tăng 55% ấn tượng trong năm 2008 do cắt giảm lãi suất của Fed trong cuộc khủng hoảng tài chính. PIMCO 25+ năm không phiếu giảm giá Quỹ giao dịch chỉ số kho bạc Hoa Kỳ (ZROZ) cũng cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập đầy đủ vào lợi nhuận của trái phiếu kho bạc không phiếu giảm giá.
Có thể mua Kho bạc theo cách cũ. Trái phiếu chính phủ không có phiếu giảm giá có thể được mua trực tiếp từ Kho bạc tại thời điểm chúng được phát hành. Sau khi cung cấp ban đầu, họ có thể được mua trên thị trường mở thông qua tài khoản môi giới. Các loại trái phiếu phiếu mua hàng khác cũng có thể được mua bằng tài khoản môi giới.
Các loại trái phiếu phiếu giảm giá khác
Trái phiếu không phiếu giảm giá có nhiều loại. Chúng có thể được ban hành bởi chính phủ liên bang, tiểu bang và địa phương hoặc bởi các công ty. Có lẽ trái phiếu phiếu mua hàng không quen thuộc nhất đối với nhiều nhà đầu tư là trái phiếu tiết kiệm Series EE cũ, thường được tặng làm quà tặng cho trẻ nhỏ. Những trái phiếu này rất phổ biến vì mọi người có thể mua chúng với mệnh giá nhỏ. Ví dụ: một trái phiếu $ 50 có thể được mua với giá $ 25. Đứa trẻ sẽ giữ trái phiếu trong nhiều năm và nhận được $ 50 khi nó đáo hạn. Các điều khoản của chương trình trái phiếu tiết kiệm đã thay đổi và trái phiếu hiện chỉ có sẵn ở dạng điện tử. Chúng vẫn tồn tại và chúng vẫn là một ví dụ hợp lệ về cách trái phiếu coupon zero hoạt động.
Tổng công ty cũng phát hành trái phiếu phiếu không. Trong một bước ngoặt về các dịch vụ này, một số trái phiếu doanh nghiệp không có phiếu giảm giá có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu của cổ phiếu. Những trái phiếu này được gọi là mui trần. Các ngân hàng và công ty môi giới cũng có thể tạo ra trái phiếu không lãi suất. Những thực thể này có một trái phiếu thường xuyên và loại bỏ phiếu giảm giá để tạo ra một cặp chứng khoán mới. Quá trình này thường được gọi là tước vì phiếu giảm giá bị tước khỏi công cụ nợ.
Ưu điểm chung của trái phiếu không phiếu giảm giá
Tại sao bất cứ ai cũng muốn một trái phiếu mà không có lãi? Vâng, đối với một điều, trái phiếu phiếu không được mua cho một phần của mệnh giá. Ví dụ, một trái phiếu 20.000 đô la có thể được mua với giá thấp hơn một nửa số tiền đó.
Sau đó là miễn thuế. Nếu được phát hành bởi một thực thể chính phủ, tiền lãi được tạo ra bởi một trái phiếu lãi suất không thường được miễn thuế thu nhập liên bang, và thường là từ thuế thu nhập của tiểu bang và địa phương. Các thành phố địa phương khác nhau là nhà phát hành đáng kể của trái phiếu không phiếu giảm giá. Một số trái phiếu này được miễn thuế ba lần, với thu nhập mà họ tạo ra được miễn thuế thu nhập ở cấp liên bang, tiểu bang và địa phương. Trong cả hai trường hợp, nộp thuế ít hơn luôn là tin tốt. Nó đặt tỷ lệ phần trăm cao hơn của thu nhập được tạo vào túi của nhà đầu tư thay vì của chú Sam. Thật không may, thu nhập lãi từ số không của công ty phải chịu thuế.
Trái phiếu không phiếu giảm giá cũng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn truyền sự giàu có cho những người thừa kế của họ nhưng lo ngại về thuế thu nhập hoặc thuế quà tặng. Nếu một trái phiếu phiếu mua hàng bằng không được mua với giá 1.000 đô la và được tặng làm quà tặng, người tặng quà sẽ chỉ sử dụng 1.000 đô la loại trừ thuế quà tặng hàng năm của mình. Người nhận, mặt khác, sẽ nhận được hơn 1.000 đô la đáng kể khi trái phiếu đáo hạn. Tương tự như vậy, trái phiếu phiếu giảm giá không thuế miễn phí tạo ra những món quà tuyệt vời cho trẻ em có đủ thu nhập hàng năm phải chịu thuế đối với thu nhập. Trái phiếu sẽ cung cấp thu nhập cho trẻ em mà không làm tăng các khoản nợ thuế của chúng.
Rủi ro chung của trái phiếu không lãi suất
Trái phiếu không phiếu giảm giá có thể không đạt đến kỳ hạn trong nhiều thập kỷ, vì vậy việc mua trái phiếu từ các tổ chức tín dụng là điều cần thiết. Một số trong số họ được ban hành với các điều khoản cho phép họ được thanh toán (được gọi) trước khi đáo hạn. Các nhà đầu tư tính vào một khoản thanh toán cụ thể vào một ngày cụ thể nên biết về các điều khoản này để tránh những tác động của những gì các nhà đầu tư chuyên nghiệp gọi là rủi ro cuộc gọi.
Ngoài ra, giá trái phiếu phiếu mua hàng không dao động hàng ngày trên các thị trường mở. Các nhà đầu tư bán chúng trước khi đáo hạn có thể nhận được nhiều hơn hoặc ít hơn số tiền họ trả ban đầu. Nó có thể là một chuyến đi hoang dã. Bởi vì họ không trả bất kỳ khoản lãi định kỳ nào, trái phiếu lãi suất không có xu hướng biến động hơn so với các đối tác thông thường của họ. Tất nhiên, nếu được giữ cho đến khi đáo hạn, khoản thanh toán sẽ được xác định trước và không thay đổi.
Phiếu mua hàng
