Mẫu SEC 17-H là gì
Mẫu SEC 17-H - Báo cáo đánh giá rủi ro cho các đại lý môi giới - phải được nộp cho Ủy ban giao dịch chứng khoán (SEC) bởi tất cả các nhà môi giới chứng khoán. Mẫu sáu trang này trích dẫn các hoạt động kinh doanh của nhà môi giới liên quan đến hồ sơ rủi ro của nó. Mẫu SEC 17-H yêu cầu các mục như sơ đồ tổ chức hiện tại của công ty đầu tư, bản sao của tất cả các chính sách quản lý rủi ro và các chính sách liên quan, thông tin liên quan đến bất kỳ thủ tục pháp lý nào và báo cáo tài chính của công ty.
Phá vỡ Mẫu SEC 17-H
Mẫu SEC 17-H yêu cầu các đại lý môi giới (BD) tiết lộ thông tin liên quan đến hoạt động của một số đơn vị liên kết nhất định, chẳng hạn như công ty mẹ, công ty mẹ hoặc công ty con có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến điều kiện tài chính và hoạt động của đại lý môi giới. Mẫu SEC 17-H đã được bổ sung vào phần 240 của Đạo luật Chứng khoán và Giao dịch năm 1934 (BIỂN) bởi Đạo luật Cải cách Chứng khoán Penny năm 1990 và được SEC chính thức áp dụng vào năm 1992 như là một hồ sơ bắt buộc của tất cả các BD - cùng với Bản tạm thời cuối cùng của nó Quy tắc đánh giá rủi ro 17 (h) -1T và 17 (h) -2T, vẫn không thay đổi cho đến ngày nay.
Mẫu SEC 17-H - Bối cảnh
SEC đã thông qua Quy tắc / Mẫu 17-H theo một trong những ví dụ ngoạn mục nhất về giao dịch nội gián trong lịch sử gần đây - sự sụp đổ của đại lý môi giới huyền thoại, Drexel Burnham Lambert, Inc. (DBL) và công ty cổ phần của nó, Drexel Burnham và Lambert Group, Inc. (Drexel). Vào năm 1990, Drexel đã gặp rắc rối vì các hoạt động giao dịch trái phiếu năng suất cao đáng ngờ của nó đã sinh sôi nảy nở Michael Milken và những người khác trong những năm 1980, khi DBL chuyển 220 triệu đô la vốn BD cho cha mẹ của mình dưới dạng cho vay ngắn hạn. Cả SEC và Sở giao dịch chứng khoán New York đều không biết về việc chuyển nhượng vốn đáng kể này vào thời điểm đó. Trong vài tuần, Drexel và các đơn vị liên quan không thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của họ và do đó, DBL đã nộp đơn xin phá sản.
Đánh giá rủi ro của nhiệm vụ của SEC
Nhiệm vụ cốt lõi của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch là bảo vệ các nhà đầu tư và đảm bảo rằng thị trường Mỹ hoạt động một cách công bằng và trật tự. Do đó, Quy tắc 17-H là một cách quan trọng mà SEC có thể sàng lọc các tổ chức chứng khoán để giảm thiểu hoặc chống lại bất kỳ rủi ro và mối đe dọa tiềm ẩn nào, như sự sụp đổ của Drexel được trích dẫn ở trên. Một dạng rủi ro mà nhân viên của SEC tìm cách xác định là thao túng thị trường (hoặc hành vi sai trái). Loại rủi ro này thường không liên quan đến công đức của các dự án làm cơ sở đầu tư; thay vào đó, những tình huống này thường được thúc đẩy bởi xung đột lợi ích và chúng thường xảy ra khi có thông tin bất cân xứng giữa các bên tham gia thị trường khác nhau - ví dụ, khi các nhà quản lý quỹ phòng hộ định giá sai tài sản để tăng hoặc làm giảm lợi nhuận của họ; hoặc khi các công ty phát hành sai lệch thu nhập; hoặc các trường hợp của các nhà môi giới ủng hộ một số nhà đầu tư hơn những người khác bằng cách chọn anh đào (hoặc phân bổ) giao dịch cho họ có thể coi thường dữ liệu vật liệu hoặc số liệu thị trường rộng lớn.
Một loại đánh giá rủi ro khác liên quan đến việc hiểu và xác định rủi ro toàn thị trường, hoặc hệ thống, có thể xuất phát từ các hoạt động tương quan của nhiều người tham gia thị trường. Những rủi ro này có thể lan truyền qua toàn bộ thị trường hoặc một phân khúc của nó, ảnh hưởng xấu đến nhiều thực thể, bao gồm cả những thực thể không đóng góp cho hoạt động gây ra rủi ro trên toàn thị trường. Một ví dụ về loại rủi ro này có thể xảy ra bằng cách sử dụng các chứng khoán phái sinh, chẳng hạn như các thỏa thuận hoán đổi không cần kê đơn (OTC), do không đủ lợi nhuận có thể khiến khách hàng gặp rủi ro đối tác.
Bằng cách phá vỡ các hoạt động thị trường mà các nhà đầu tư dựa vào, những rủi ro như vậy đe dọa đến việc tiếp cận, cũng như chi phí vốn cần có để tài trợ cho các cơ hội đầu tư đáng giá trong nền kinh tế. Là một phần của chương trình đánh giá rủi ro, SEC hiện đang chọn 50 công ty mỗi năm - trong số khoảng 325 công ty quay phim 17-H - cho các chuyến thăm sàng lọc trực tiếp. SEC cũng đang phát triển một quy trình xem xét thanh khoản mở rộng, có thể mang lại sự giám sát gia tăng của các công ty 17-H trong tương lai. Tập trung vào thanh khoản là một trong những bài học lớn trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Đánh giá rủi ro tại FINRA
Bởi vì Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) - trước đây, Hiệp hội đại lý chứng khoán quốc gia (NASD) - đang ở tuyến đầu của việc cấp phép và điều chỉnh các BD và thực thi các quy định của SEC, nó cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc giúp bảo vệ các nhà đầu tư và tài chính thị trường từ rủi ro. Một trong những dịch vụ đánh giá rủi ro nổi tiếng của FINRA là BrokerCheck, cơ sở dữ liệu tìm kiếm của các nhà môi giới, cố vấn đầu tư và cố vấn tài chính bao gồm các chứng chỉ, giáo dục và hành động thực thi. Tại cuộc họp thường niên năm 2018, FINRA đã báo cáo rằng ưu tiên hàng đầu của tổ chức là tiếp tục xác định các công ty và nhà môi giới rủi ro cao để giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn mà họ có thể gây ra cho các nhà đầu tư. Cụ thể, FINRA sẽ tăng cường kiểm tra các hoạt động tuyển dụng và giám sát của các công ty môi giới bao gồm các thỏa thuận giám sát từ xa; các hoạt động tại điểm bán hàng (POS), bao gồm cả trách nhiệm của người môi giới; và các chương trình kiểm tra chi nhánh.
