Tất cả tiền mặt, tất cả ưu đãi cổ phiếu là gì?
Tất cả tiền mặt, tất cả ưu đãi cổ phiếu là một đề xuất của một công ty để mua tất cả các cổ phiếu đang lưu hành của công ty khác từ các cổ đông của mình để lấy tiền mặt. Tất cả tiền mặt, tất cả các đề nghị chứng khoán là một phương thức mà việc mua lại có thể được hoàn thành. Trong loại đề nghị này, một cách để công ty mua lại làm dịu thỏa thuận và cố gắng để các cổ đông không chắc chắn đồng ý bán là đưa ra mức giá cao hơn giá mà cổ phiếu hiện đang giao dịch.
Chìa khóa chính
- Tất cả tiền mặt, tất cả ưu đãi cổ phiếu là một đề xuất của một công ty để mua cổ phiếu đang lưu hành của một công ty khác từ cổ đông của mình. Người mua có thể làm dịu thỏa thuận để lôi kéo các cổ đông của công ty mục tiêu bằng cách đưa ra mức giá cao hơn giá cổ phiếu hiện tại các cổ đông có thể kiếm được tiền lãi nếu thực thể kết hợp thực hiện tiết kiệm chi phí hoặc là một công ty được cải thiện nhiều.
Làm thế nào một khoản tiền mặt, tất cả các ưu đãi cổ phiếu hoạt động
Những cổ đông của công ty bị mua có thể thấy giá cổ phiếu của họ tăng lên, đặc biệt nếu công ty được mua với giá cao. Ngay cả trong các giao dịch tiền mặt, giá cổ phiếu được đàm phán cho công ty mục tiêu và giá đó có thể cao hơn nhiều so với giao dịch hiện tại. Do đó, các cổ đông của công ty bị mua có thể kiếm được một khoản vốn lớn, đặc biệt nếu thực thể kết hợp được cho là một công ty được cải thiện nhiều so với trước khi mua lại.
Ví dụ, người mua có thể thông báo tiết kiệm chi phí từ việc mua lại, điều này thường có nghĩa là cắt giảm nhân viên hoặc công nghệ và hệ thống dự phòng. Mặc dù sa thải là không tốt cho nhân viên, nhưng đối với công ty kết hợp, điều đó có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận tăng lên thông qua chi phí thấp hơn. Nó cũng có thể có nghĩa là một cổ phiếu cao hơn cho các cổ đông của công ty bị mua và có lẽ là người mua lại.
Ngoài ra, nếu tương lai của công ty bị nghi ngờ hoặc nếu giá cổ phiếu của công ty bị mua đang gặp khó khăn, các cổ đông có thể có cơ hội bán cổ phiếu với giá cao nếu cổ phiếu của công ty bị mua tăng lên khi biết tin mua lại.
Tiền mặt đến từ đâu?
Công ty mua lại có thể không có tất cả tiền mặt trên bảng cân đối kế toán để thực hiện tất cả tiền mặt, tất cả mua lại cổ phiếu. Trong tình huống như vậy, một công ty có thể thâm nhập vào thị trường vốn hoặc chủ nợ để huy động vốn cần thiết.
Chào bán trái phiếu hoặc vốn chủ sở hữu
Công ty mua lại có thể phát hành trái phiếu mới, là công cụ nợ thường trả lãi suất cố định trong suốt vòng đời của trái phiếu. Các nhà đầu tư mua trái phiếu cung cấp tiền mặt cho công ty phát hành, và đổi lại, nhà đầu tư được trả lại số tiền gốc hoặc số tiền gốc vào ngày đáo hạn của trái phiếu.
Nếu công ty mua lại chưa phải là một công ty giao dịch công khai, công ty có thể phát hành IPO hoặc chào bán công khai ban đầu, theo đó họ sẽ phát hành cổ phiếu cho các nhà đầu tư và nhận lại tiền mặt. Các công ty đại chúng hiện tại có thể phát hành thêm cổ phiếu để tăng tiền mặt cho việc mua lại.
Tiền vay
Một công ty có thể vay thông qua một khoản vay từ ngân hàng hoặc công ty tài chính. Tuy nhiên, nếu lãi suất cao, chi phí trả nợ có thể bị cấm chi phí trong việc mua lại. Việc mua lại có thể lên tới hàng tỷ đô la, và một khoản vay với số tiền lớn như vậy có thể sẽ liên quan đến nhiều ngân hàng làm tăng thêm sự phức tạp của giao dịch. Ngoài ra, việc thêm nhiều khoản nợ vào bảng cân đối kế toán của một công ty có thể ngăn công ty mới kết hợp được chấp thuận cho các khoản vay mới trong tương lai. Nợ dư thừa và các khoản thanh toán lãi cũng có thể ảnh hưởng đến dòng tiền của đơn vị mới ngăn cản ban quản lý đầu tư vào các dự án và công nghệ mới có thể tăng thu nhập.
Hạn chế đối với tất cả tiền mặt, tất cả ưu đãi cổ phiếu
Mặc dù các giao dịch tiền mặt có thể là một cách dễ dàng, đơn giản để mua lại một công ty khác, nhưng không phải lúc nào cũng như vậy. Nếu công ty bị mua có các thực thể hoặc được đặt ở nước ngoài, tỷ giá hối đoái của các quốc gia khác nhau có liên quan có thể làm tăng thêm sự phức tạp và chi phí của giao dịch. Ví dụ: nếu việc mua lại đến hạn vào một ngày cụ thể và ngày đó bị trì hoãn, với tỷ giá hối đoái dao động hàng ngày, chi phí chuyển đổi sẽ là một số tiền khác nhau vào ngày hoàn thành mới. Do đó, rủi ro tỷ giá có thể làm tăng đáng kể giá của giao dịch.
Nhược điểm của tất cả tiền mặt, tất cả các ưu đãi cổ phiếu cho các cổ đông là việc bán cổ phiếu của họ là một sự kiện chịu thuế. Ngay cả khi họ bán cổ phần của mình cho người mua với giá cao, thuế có thể chiếm một phần đáng kể thu nhập của họ nếu giá bán cao hơn giá mà nhà đầu tư đã trả khi họ mua cổ phiếu ban đầu. Tuy nhiên, tất cả các cổ phiếu của cổ phiếu được sản xuất với giá cao hơn cơ sở chi phí của cổ phiếu tạo thành một sự kiện chịu thuế, vì vậy việc bán cụ thể này không khác biệt so với quan điểm về thuế so với bán bình thường trên thị trường thứ cấp.
Một phương thức mua lại khả thi khác là công ty mua lại cung cấp cho các cổ đông một cuộc trao đổi tất cả các cổ phần mà họ nắm giữ trong công ty mục tiêu để lấy cổ phần trong công ty mua lại. Các giao dịch chứng khoán này không phải chịu thuế. Công ty mua lại cũng có thể cung cấp một sự kết hợp của tiền mặt và cổ phiếu.
