Di chuyển chính
Các thương nhân đã bị bắt giữa lạc quan và bi quan về các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc trong nhiều tháng. Khi các cuộc đàm phán dường như đang diễn ra tốt đẹp, các thương nhân chuyển tiền ra khỏi sự an toàn của Kho bạc và vào thị trường chứng khoán. Ngược lại, khi các cuộc đàm phán dường như đang diễn ra kém, các nhà giao dịch chuyển tiền ra khỏi cổ phiếu và vào Kho bạc.
Hôm nay, các thương nhân bắt đầu di chuyển lại tiền vào Kho bạc sau khi Bộ trưởng Thương mại Wilbur Ross nói rằng Mỹ và Trung Quốc là "dặm từ nhận được một giải quyết." Nhu cầu tăng này đối với Kho bạc đã đẩy giá Kho bạc cao hơn và lãi suất của Kho bạc thấp hơn.
Lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm (TNX) đã xác nhận sự quay vòng này bằng cách hoàn thành mô hình tiếp tục nêm giảm khi nó phá vỡ dưới mức hỗ trợ theo xu hướng đã đóng vai trò là đáy của phạm vi hợp nhất mà chỉ báo đã đạt được trong tháng qua. Đây là một lá cờ đỏ tiềm năng cho các nhà giao dịch vốn. Nếu các nhà quản lý tiền tiếp tục chuyển nhiều vốn hơn vào Kho bạc, thị trường chứng khoán sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì xu hướng tăng ngắn hạn của nó.
S & P 500
Mặc dù lợi suất Kho bạc đã giảm trong ngày hôm nay, họ đã không kéo S & P 500 theo. S & P 500 hầu như không thay đổi so với ngày hôm qua khi nó tạo thành một doji quay đầu nhỏ. Sự thiếu chuyển động này cho tôi biết rằng Phố Wall thoải mái trong mô hình nắm giữ mà nó đã có trong cả tuần vì nó chờ đợi thêm thu nhập và tin tức kinh tế.
Tôi vẫn đang theo dõi ngưỡng kháng cự tại 2.675, 47 (mức cao từ ngày 18 tháng 1) và hỗ trợ tại 2.600 để xác nhận sự bứt phá tăng hoặc giảm trên chỉ số, nhưng có vẻ như chúng ta có thể sẽ củng cố trong phạm vi này trong một thời gian.
:
5 lý do tại sao các nhà đầu tư giao dịch trái phiếu
Kho bạc Hoa Kỳ vẫn không có rủi ro?
Cách mua kho bạc trực tiếp từ Fed
Các chỉ số rủi ro
Xu hướng giảm giá mà chúng ta đã chứng kiến trong lợi suất Kho bạc đã có một số tác động lan tỏa tích cực. Lợi suất thấp hơn đang làm cho cổ phiếu - đặc biệt là cổ phiếu trả cổ tức - trông hấp dẫn hơn so với. Họ cũng đang đẩy lãi suất thế chấp xuống, điều này đang thúc đẩy lĩnh vực nhà ở.
Lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm (TNX) có mối tương quan dương với lãi suất thế chấp 30 năm. Khi TNX tăng lên, lãi suất thế chấp có xu hướng tăng. Khi TNX đi xuống, lãi suất thế chấp có xu hướng giảm.
Mối tương quan tích cực này được thúc đẩy chủ yếu bởi các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. Nếu các ngân hàng đang tìm kiếm cơ hội đầu tư dài hạn sẽ mang lại lợi nhuận đáng tin cậy, họ có thể mua Kho bạc Hoa Kỳ, vốn mang ít rủi ro, hoặc họ có thể phát hành các khoản vay thế chấp, mang nhiều rủi ro hơn.
Để bù đắp cho rủi ro bổ sung mà họ đang gặp phải khi phát hành thế chấp, các ngân hàng sẽ tính phí bảo hiểm rủi ro. Thông thường, phí bảo hiểm rủi ro giữa TNX và thế chấp có lãi suất cố định 30 năm là khoảng 2%.
Điều này có nghĩa là, nếu TNX là 2%, thế chấp có lãi suất cố định 30 năm có thể sẽ ở mức gần 4% (2% TNX + 2% phí bảo hiểm rủi ro = 4% lãi suất 30 năm). Tương tự, nếu TNX leo lên 3%, tỷ lệ 30 năm có khả năng sẽ leo lên đâu đó khoảng 5%. Nói cách khác, TNX càng cao, các khoản thế chấp đắt tiền càng trở nên đắt đỏ. Tất nhiên, điều ngược lại cũng đúng. TNX càng thấp, các khoản thế chấp càng rẻ.
Các thương nhân theo dõi giá trị của TNX vì họ biết rằng các khoản thế chấp giá rẻ thúc đẩy tăng trưởng trong lĩnh vực nhà ở. Vì TNX đã giảm, nên có lãi suất thế chấp. Thế chấp có lãi suất cố định 30 năm đã giảm từ 4, 94% vào ngày 15/11 xuống còn 4, 45% vào hôm nay - mang lại sự thúc đẩy cho những người làm nhà.
Cho đến nay, các cổ phiếu của Homebuilder đã có một tháng tốt và xu hướng đó vẫn tiếp tục khi TNX hoàn thành mô hình tiếp tục giảm giá. Các công ty như DR Horton, Inc. (DHI), Beazer Homes USA, Inc. (BZH) và Lennar Corporation (LEN) đều tăng cao khi kỳ vọng về giá nhà cao hơn và nhu cầu mua nhà nhiều hơn khiến các nhà giao dịch nâng cao kỳ vọng của họ cho nhóm ngành.
:
Top 3 quỹ nhà đất
Dự báo tỷ lệ thế chấp: Mua, bán hay Refi?
Chỉ số thị trường nhà ở NAHB / Wells Fargo
Bảng xếp hạng Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis FRED
Tóm lại: Ưu và nhược điểm
Biến động trong lợi tức Kho bạc là khó khăn vì có những ưu và nhược điểm liên quan đến mỗi cú swing. Sản lượng thấp hơn rất tốt cho lĩnh vực nhà ở và cho vay chung trong nền kinh tế Mỹ, nhưng chúng thường là một tín hiệu cho thấy tâm lý nhà đầu tư ngày càng không thích rủi ro. Lợi suất cao hơn làm cho việc vay trở nên khó khăn hơn, nhưng chúng mang lại lợi nhuận tốt hơn cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định và thường là dấu hiệu của sự tăng trưởng kinh tế và niềm tin mạnh mẽ.
Hiện tại, có vẻ như thị trường tài chính đang tìm kiếm một phương tiện hạnh phúc khi cho phép lợi suất giảm khi Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đẩy lùi kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong tương lai trong khi vẫn đẩy giá cổ phiếu cao hơn. Nhưng sự cân bằng là một điều tế nhị có thể dễ dàng bị phá vỡ.
