Hoán đổi cơ sở tỷ lệ là gì?
Hoán đổi lãi suất cơ bản (hoặc hoán đổi cơ sở) là một loại thỏa thuận hoán đổi trong đó hai bên hoán đổi lãi suất thay đổi dựa trên các tỷ lệ tham chiếu thị trường tiền tệ khác nhau, thường để hạn chế rủi ro lãi suất mà một công ty phải đối mặt do cho vay khác nhau và lãi suất vay.
Ví dụ, một công ty cho vay các cá nhân với lãi suất thay đổi được gắn với tỷ lệ Ưu đãi liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR), nhưng họ vay tiền dựa trên tỷ lệ Tín phiếu kho bạc. Sự khác biệt giữa lãi suất cho vay và cho vay (chênh lệch) dẫn đến rủi ro lãi suất, do đó, bằng cách tham gia hoán đổi lãi suất cơ bản, khi họ trao đổi lãi suất T-Bill cho lãi suất LIBOR, họ sẽ loại bỏ rủi ro lãi suất này.
Hiểu về hoán đổi cơ sở
Hoán đổi lãi suất cơ bản là một hình thức thả nổi cho hoán đổi lãi suất thả nổi. Các loại giao dịch hoán đổi này cho phép trao đổi các khoản thanh toán lãi suất thay đổi dựa trên hai mức lãi suất khác nhau. Loại hợp đồng này cho phép một tổ chức biến một tỷ lệ thả nổi thành một tỷ lệ thả nổi khác và thường được sử dụng để trao đổi thanh khoản.
Thông thường, dòng tiền hoán đổi lãi suất cơ bản được ghi dựa trên sự khác biệt giữa hai tỷ lệ liên hệ. Điều này không giống như các giao dịch hoán đổi tiền tệ điển hình trong đó tất cả các dòng tiền bao gồm các khoản thanh toán lãi và gốc.
Rủi ro cơ bản
Hoán đổi lãi suất cơ bản giúp giảm thiểu rủi ro cơ bản (phòng ngừa rủi ro), đây là một loại rủi ro liên quan đến phòng ngừa rủi ro không hoàn hảo. Loại rủi ro này phát sinh khi một nhà đầu tư hoặc tổ chức có vị trí trong hợp đồng hoặc bảo đảm có ít nhất một luồng tiền phải trả và ít nhất một luồng dòng tiền phải thu, trong đó các yếu tố ảnh hưởng đến các dòng tiền đó khác nhau và mối tương quan giữa chúng nhỏ hơn một.
Hoán đổi lãi suất cơ bản có thể giúp giảm các khoản lãi hoặc lỗ tiềm ẩn phát sinh từ rủi ro cơ bản và bởi vì đây là mục đích chính của chúng, thường được sử dụng để phòng ngừa rủi ro. Nhưng một số thực thể nhất định sử dụng các hợp đồng này để thể hiện quan điểm định hướng theo tỷ lệ, chẳng hạn như hướng lan truyền dựa trên LIBOR, quan điểm về chất lượng tín dụng tiêu dùng và thậm chí sự phân kỳ của lãi suất quỹ Fed so với lãi suất mục tiêu của Fed.
Ví dụ thực tế về hoán đổi tỷ lệ cơ sở
Mặc dù các loại hợp đồng này được tùy chỉnh giữa hai đối tác qua quầy (OTC) và không được trao đổi trao đổi, bốn trong số các giao dịch hoán đổi lãi suất cơ bản phổ biến hơn bao gồm:
- Tỷ lệ quỹ LIBOR / LIBOR / lãi suất LIBOR / lãi suất LIBOR / lãi suất cho vay
Thanh toán trên các loại giao dịch hoán đổi này cũng sẽ được tùy chỉnh, nhưng phổ biến là các khoản thanh toán xảy ra theo lịch hàng quý.
Trong một trao đổi LIBOR / LIBOR, một đối tác có thể nhận LIBOR ba tháng và trả LIBOR sáu tháng trong khi đối tác khác làm ngược lại, hoặc một đối tác có thể nhận LIBOR USD một tháng và trả LIBOR một tháng trong khi bên kia mặt đối diện, sự đối nghịch.
