Beard Straddle là gì?
Một nhóm gấu là một chiến lược tùy chọn liên quan đến việc viết (bán) lệnh đặt và cuộc gọi trên cùng một bảo mật cơ bản với ngày hết hạn và giá thực hiện giống hệt nhau, trong đó giá thực hiện cao hơn giá thị trường hiện tại của chứng khoán.
Chìa khóa chính
- Dây đeo gấu là một chiến lược tùy chọn liên quan đến việc viết (bán) lệnh đặt và cuộc gọi trên cùng một bảo mật cơ bản với ngày hết hạn giống hệt và giá thực hiện. Không giống như một chiếc đai ngắn thông thường, giá thực hiện của một chiếc đai gấu cao hơn giá hiện tại của bảo mật. Lợi nhuận tối đa có thể được tạo ra bởi một nhóm gấu được giới hạn ở phí bảo hiểm thu được từ việc bán các tùy chọn trong khi về mặt lý thuyết, tổn thất tối đa là không giới hạn.
Hiểu biết về loài gấu
Một nhóm gấu là một chiến lược giao dịch tùy chọn phái sinh đầu cơ, trong đó nhà đầu tư bán một cuộc gọi (cuộc gọi ngắn) và một cuộc gọi (đặt ngắn) với cùng giá thực hiện và ngày hết hạn. Không giống như một nhóm ngắn thông thường, giá đình công của một nhóm gấu cao hơn giá hiện tại của chứng khoán, điều này cho thấy sự kỳ vọng của người viết rằng giá của chứng khoán sẽ thể hiện chủ yếu trung lập với xu hướng giảm nhẹ trong thời gian tới.
Sự kết thúc của dây đai bắt đầu giao dịch bằng tiền (ITM), trong khi kết thúc cuộc gọi bắt đầu bằng tiền (OTM). Nhà văn của một nhóm gấu tin rằng giá của tài sản cơ bản sẽ vẫn duy trì, phần lớn, ổn định trong suốt thời gian giao dịch và biến động ngụ ý (IV) cũng sẽ duy trì ổn định hoặc tốt nhất là giảm.
Lợi nhuận tối đa có thể được tạo ra bởi một nhóm gấu được giới hạn ở phí bảo hiểm thu được từ việc bán các tùy chọn. Sự mất mát tối đa, theo lý thuyết, là không giới hạn. Kịch bản lý tưởng cho người viết là cho các tùy chọn hết hạn vô giá trị. Điểm hòa vốn (BEP) được xác định bằng cách thêm phí bảo hiểm nhận được vào giá thực hiện để có BEP tăng và trừ phí bảo hiểm nhận được từ giá thực hiện cho BEP giảm giá.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác BEP tăng giá = Giá thực hiện + Phí bảo hiểm đã nhận
Một vị trí đứng trên gấu chỉ có lợi nhuận nếu không có sự biến động về giá của tài sản cơ sở. Tuy nhiên, nếu có một chuyển động rộng lên hoặc xuống, nhà giao dịch có thể phải đối mặt với tổn thất đáng kể và có nguy cơ bị chuyển nhượng. Khi một hợp đồng quyền chọn được chỉ định, người viết tùy chọn phải hoàn thành các yêu cầu của thỏa thuận. Nếu tùy chọn là một cuộc gọi, người viết sẽ phải bán bảo mật cơ bản với giá thực hiện đã nêu. Nếu nó là một đặt, người viết sẽ phải mua bảo mật cơ bản ở mức giá đình công đã nêu.
Khi các chiến lược của Bear Straddle trở nên tồi tệ
Các ngân hàng và các công ty chứng khoán bán các nhóm gấu, và các nhóm ngắn khác, để kiếm được lợi nhuận đáng kể trong thời gian biến động thấp. Tuy nhiên, sự mất mát trên các loại chiến lược này có thể là vô hạn. Quản lý rủi ro đúng cách là tối quan trọng. Câu chuyện của Nick Leeson và ngân hàng thương mại của Anh, Barings, là một câu chuyện cảnh báo về các hoạt động quản lý rủi ro không phù hợp sau khi thực hiện các chiến lược dàn xếp ngắn.
Nick Leeson, tổng giám đốc kinh doanh thương mại Barings tại Singapore, được giao nhiệm vụ tìm kiếm cơ hội mua bán chênh lệch giá trong các hợp đồng tương lai của Nhật Bản được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Osaka và Sàn giao dịch tiền tệ quốc tế Singapore. Thay vào đó, Leeson đã đặt cược không định hướng, đặt cược vào thị trường chứng khoán Nhật Bản. Anh nhanh chóng bắt đầu thua lỗ. Để bù đắp những tổn thất này, Leeson bắt đầu bán các dây đai liên quan đến Nikkei. Giao dịch này đã đặt cược một cách hiệu quả rằng chỉ số chứng khoán sẽ giao dịch trong một phạm vi hẹp. Sau một trận động đất vào tháng 1 năm 2018 xảy ra tại Nhật Bản, Nikkei chìm trong giá trị. Giao dịch Leeson này và các giao dịch khác đã tiêu tốn của ngân hàng hơn 1 tỷ đô la và dẫn đến việc ngân hàng ING của Hà Lan tiếp quản ngân hàng Barings với giá 1 bảng.
