Lỗi điểm chuẩn là gì?
Lỗi điểm chuẩn là tình huống trong đó điểm chuẩn sai được chọn trong mô hình tài chính, khiến mô hình tạo ra kết quả không chính xác.
Loại lỗi này có thể dễ dàng tránh được bằng cách chọn điểm chuẩn phù hợp nhất có thể khi định cấu hình mô hình. Mặc dù lỗi điểm chuẩn đôi khi bị nhầm lẫn với lỗi theo dõi, hai thuật ngữ này có ý nghĩa riêng biệt.
Chìa khóa chính
- Lỗi điểm chuẩn là tình huống trong đó điểm chuẩn sai được chọn trong mô hình tài chính, khiến mô hình tạo ra kết quả không chính xác. Các nhà đầu tư và nhà quản lý đều cố gắng giảm thiểu lỗi điểm chuẩn để đảm bảo rằng họ hiểu chính xác về hiệu quả đầu tư tương đối của mình. Một điểm chuẩn thích hợp là một tiêu chuẩn phù hợp với khu vực, ngành công nghiệp, biến động, vốn hóa thị trường và tính thanh khoản của chứng khoán trong danh mục đầu tư, cùng với các yếu tố khác.
Hiểu lỗi điểm chuẩn
Một điểm chuẩn, còn được gọi là chỉ số hoặc proxy, là một tiêu chuẩn mà theo đó hiệu suất của bảo mật, chiến lược đầu tư hoặc người quản lý đầu tư có thể được đo lường. Do đó, điều quan trọng là chọn một điểm chuẩn có hồ sơ hoàn trả rủi ro tương tự về bảo mật, chiến lược hoặc người quản lý được đề cập. Mặt khác, phân tích có thể đưa ra kết luận sai lệch và không đáng tin cậy.
Ngày nay, các nhà đầu tư có hàng ngàn điểm chuẩn để lựa chọn. Chúng không chỉ bao gồm vốn chủ sở hữu truyền thống và điểm chuẩn thu nhập cố định, mà còn bao gồm các điểm chuẩn kỳ lạ hơn được tạo ra cho các quỹ phòng hộ, phái sinh, bất động sản và các loại hình đầu tư khác.
Việc lựa chọn một điểm chuẩn thích hợp là rất quan trọng đối với các nhà đầu tư và các nhà quản lý đầu tư. Các nhà đầu tư và quản lý luôn theo dõi sát sao danh mục đầu tư và điểm chuẩn của họ để xem danh mục đầu tư của họ có hoạt động phù hợp với kỳ vọng của họ hay không. Nếu hiệu suất của danh mục đầu tư sai lệch đáng kể so với điểm chuẩn đã chọn, điều đó có thể cho thấy sự trôi dạt phong cách đã xảy ra. Nói cách khác, nó có thể chỉ ra rằng danh mục đầu tư đã trôi tuột khỏi khả năng chấp nhận rủi ro và phong cách đầu tư mong muốn.
Ví dụ về các yếu tố được xem xét khi lựa chọn điểm chuẩn phù hợp bao gồm khu vực, ngành, biến động, vốn hóa thị trường và tính thanh khoản của chứng khoán được đề cập.
Ví dụ thực tế về lỗi điểm chuẩn
Alison đang xây dựng một danh mục cổ phiếu công nghệ Mỹ sử dụng Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM). Khi xem xét nên sử dụng điểm chuẩn nào, cô từ chối sử dụng chỉ số Nikkei của Nhật Bản làm điểm chuẩn vì cô xác định rằng đó là so sánh không phù hợp với chứng khoán Mỹ và do đó sẽ đưa ra lỗi điểm chuẩn.
Thay vì chỉ số Nikkei, Alison quyết định sử dụng chỉ số Nasdaq làm điểm chuẩn của mình, đại diện cho các công ty công nghệ nổi tiếng của Mỹ tương tự như các công ty mà cô dự định đưa vào danh mục đầu tư của mình.
