ĐỊNH NGH PacA của Pac-Man
Pac-Man là một chiến thuật phòng thủ tiếp quản thù địch có rủi ro cao, trong đó công ty mục tiêu cố gắng tiếp quản công ty đã thực hiện đấu thầu thù địch bằng cách mua số lượng lớn cổ phiếu của người thâu tóm. Lực lượng phòng thủ Pac-Man có nhiệm vụ ngăn chặn kẻ thâu tóm, kẻ không muốn chiếm lấy chính nó. Pac-Man, trò chơi điện tử, có nguồn gốc từ Nhật Bản vào năm 1980 và cung cấp một mô tả trực quan thích hợp về cách một công ty mục tiêu có thể biến các bàn trên một con cá bống hung dữ và quyết đoán.
BREAKING XUỐNG Pac-Man
Trong thực tiễn kinh doanh thông thường, một công ty muốn mua một công ty khác sẽ thực hiện một cách tiếp cận thân thiện với Ban giám đốc của mục tiêu đó. Mục tiêu có thể từ chối một cách tôn trọng và bên quan tâm có thể rời bỏ nó. Mặt khác, công ty có thể tiếp tục cố gắng thuyết phục hội đồng quản trị của mục tiêu đồng ý mua lại, thường là bằng cách tăng giá chào bán. Nếu hội đồng quản trị của mục tiêu vẫn chống lại các đề nghị, người mua hy vọng trong hầu hết các trường hợp sẽ kết thúc cách tiếp cận của mình. Tuy nhiên, nếu nó thực sự có ý định mua công ty kia, nó có thể trở nên thù địch.
Để ngăn chặn sự tiếp quản thù địch, một công ty có thể thực hiện một vài thao tác như áp dụng phòng thủ thuốc độc, cài đặt cấu trúc bảng so le hoặc tìm kiếm một hiệp sĩ trắng. Chiến thuật phòng thủ Pac-Man được coi là cực đoan, vì nó liên quan đến các hành động có thể gây bất lợi về cơ bản cho công ty. Mục tiêu có thể bán hết tài sản của chính mình hoặc vay rất nhiều để tài trợ cho việc mua cổ phiếu của người thâu tóm để ngăn chặn việc tiếp quản. Nếu tài sản được bán là cốt lõi của công ty, hoạt động liên tục sẽ bị thiệt hại; nếu công ty tận dụng quá nhiều bằng cách nhận thêm nợ để mua cổ phiếu của nhà thầu thù địch, nó sẽ làm tăng chi phí lãi vay và khiến bảng cân đối kế toán dễ bị tổn thương hơn trước cú sốc thị trường bất ngờ. Ngoài ra, có vấn đề gây mất tập trung trong quản lý khi điều hành phòng thủ Pac-Man.
Phòng thủ Pac-Man không phải lúc nào cũng hoạt động, nhưng nó được Martin Marietta sử dụng thành công lần đầu tiên vào năm 1982 để ngăn chặn sự tiếp quản của Bendix Corp Năm 1988, American Brand đã sử dụng nó thành công chống lại E-II và Totalfina đã sử dụng nó vào năm 1999 để ngăn chặn một sự tiếp quản của Elf Aquitaine.
