Hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu là gì?
Trao đổi nợ / vốn chủ sở hữu là một giao dịch trong đó các nghĩa vụ hoặc nợ của một công ty hoặc cá nhân được trao đổi cho một cái gì đó có giá trị, vốn chủ sở hữu. Trong trường hợp của một công ty giao dịch công khai, điều này thường đòi hỏi phải trao đổi trái phiếu lấy cổ phiếu. Giá trị của cổ phiếu và trái phiếu được trao đổi thường được xác định bởi thị trường tại thời điểm trao đổi.
Hiểu về hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu
Trao đổi nợ / vốn chủ sở hữu là một thỏa thuận tái cấp vốn trong đó chủ nợ có được vị thế vốn chủ sở hữu để đổi lấy việc xóa nợ. Việc hoán đổi thường được thực hiện để giúp một công ty đang gặp khó khăn tiếp tục hoạt động. Logic đằng sau điều này là một công ty mất khả năng thanh toán các khoản nợ hoặc cải thiện tình trạng vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, đôi khi một công ty có thể chỉ đơn giản muốn tận dụng các điều kiện thị trường thuận lợi. Các giao ước trong giao kèo trái phiếu có thể ngăn việc hoán đổi xảy ra mà không có sự đồng ý.
Trong trường hợp phá sản, chủ nợ không có lựa chọn về việc liệu anh ta có muốn thực hiện hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu hay không. Tuy nhiên, trong các trường hợp khác, anh ta có thể có một sự lựa chọn trong vấn đề này. Để lôi kéo mọi người vào các giao dịch hoán đổi nợ / vốn, các doanh nghiệp thường đưa ra các tỷ lệ thương mại thuận lợi. Ví dụ: nếu doanh nghiệp cung cấp tỷ lệ hoán đổi 1: 1, trái chủ nhận được cổ phiếu có giá trị tương đương với trái phiếu của mình, không phải là một giao dịch đặc biệt thuận lợi. Tuy nhiên, nếu công ty đưa ra tỷ lệ 1: 2, trái chủ nhận được cổ phiếu có giá trị gấp đôi trái phiếu của mình, khiến giao dịch trở nên hấp dẫn hơn.
Chìa khóa chính
- Hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu liên quan đến việc trao đổi vốn chủ sở hữu đối với các khoản nợ để xóa nợ cho các chủ nợ. Chúng thường được tiến hành trong các vụ phá sản và tỷ lệ hoán đổi giữa nợ và vốn chủ sở hữu có thể thay đổi tùy theo từng trường hợp.
Tại sao nên sử dụng hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu?
Hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu có thể cung cấp vốn chủ sở hữu nợ vì doanh nghiệp không muốn hoặc không thể trả mệnh giá của trái phiếu đã phát hành. Để trì hoãn trả nợ, nó cung cấp cổ phiếu thay thế.
Trong các trường hợp khác, doanh nghiệp phải duy trì tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu nhất định và mời chủ nợ đổi nợ để lấy vốn nếu công ty giúp điều chỉnh số dư đó. Các tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu thường là một phần của các yêu cầu tài chính được áp đặt bởi người cho vay. Trong các trường hợp khác, các doanh nghiệp sử dụng hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu như là một phần của tái cấu trúc phá sản.
Nợ / Vốn chủ sở hữu và Phá sản
Nếu một công ty quyết định tuyên bố phá sản, công ty có quyền lựa chọn giữa Chương 7 và Chương 11. Theo Chương 7, tất cả các khoản nợ của doanh nghiệp đã được loại bỏ và doanh nghiệp không còn hoạt động. Theo Chương 11, doanh nghiệp tiếp tục hoạt động trong khi cơ cấu lại tài chính. Trong nhiều trường hợp, tổ chức lại Chương 11 hủy bỏ cổ phần vốn chủ sở hữu hiện tại của công ty. Sau đó, nó phát hành lại cổ phiếu mới cho các chủ nợ, và các trái chủ và chủ nợ trở thành cổ đông mới trong công ty.
Hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu so với hoán đổi vốn / nợ
Hoán đổi vốn / nợ trái ngược với hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu. Thay vì giao dịch nợ để lấy vốn, các cổ đông hoán đổi vốn chủ sở hữu để lấy nợ. Về cơ bản, họ trao đổi cổ phiếu lấy trái phiếu. Nói chung, hoán đổi vốn / nợ được thực hiện để tạo điều kiện thuận lợi cho việc sáp nhập hoặc tái cấu trúc suôn sẻ trong một công ty.
Ví dụ về hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu
Giả sử công ty ABC có khoản nợ 100 triệu đô la mà nó không thể phục vụ. Công ty cung cấp quyền sở hữu 25% cho hai con nợ của mình để đổi lấy việc xóa toàn bộ số nợ. Đây là một sự hoán đổi nợ bằng vốn chủ sở hữu, trong đó công ty đã trao đổi các khoản nợ của mình để sở hữu cổ phần của hai bên cho vay.
