Giá trị chia tay là gì?
Giá trị chia tay của một tập đoàn là giá trị của từng phân khúc kinh doanh chính của công ty nếu họ bị tách khỏi công ty mẹ. Nó cũng được gọi là giá trị tổng của các bộ phận.
Chìa khóa chính
- Giá trị phá vỡ là một phân tích về giá trị của từng ngành kinh doanh riêng biệt của một tập đoàn lớn. Nếu giá trị chia tách lớn hơn vốn hóa thị trường của nó, các nhà đầu tư có thể nhấn vào một vòng quay của một hoặc nhiều bộ phận. Các nhà đầu tư sẽ được thưởng bằng cổ phiếu trong công ty mới thành lập, hoặc tiền mặt, hoặc cả hai.
Nếu một tập đoàn lớn có vốn hóa thị trường thấp hơn giá trị chia tách trong một thời gian dài, các nhà đầu tư lớn có thể nhấn để công ty được tách ra để tối đa hóa lợi nhuận của cổ đông.
Hiểu giá trị chia tay
Giá trị phá vỡ được áp dụng cho các cổ phiếu vốn hóa lớn hoạt động ở một số thị trường hoặc ngành công nghiệp riêng biệt.
Nếu cổ phiếu của một công ty không theo kịp mức nhận thức về giá trị đầy đủ của nó, các nhà đầu tư có thể kêu gọi chia tách công ty, với số tiền thu được cho các nhà đầu tư dưới dạng tiền mặt, cổ phiếu mới trong các công ty spinoff hoặc kết hợp cả hai.
Giá trị phá vỡ cũng là một chỉ số về giá trị nội tại của một tập đoàn, tổng của các bộ phận của nó.
Các nhà đầu tư cũng có thể tính giá trị chia tay của một công ty hoàn toàn khỏe mạnh như một cách để xác định một sàn tiềm năng cho giá cổ phiếu của nó hoặc một điểm vào tiềm năng cho một người mua cổ phiếu tiềm năng.
Để tính toán chính xác giá trị chia tay của một công ty, cần có dữ liệu về doanh thu, thu nhập và dòng tiền riêng biệt của mỗi đơn vị điều hành. Từ đó, định giá tương đối, dựa trên các đồng nghiệp trong ngành giao dịch công khai, có thể được sử dụng để thiết lập giá trị cho phân khúc.
Giá trị phá vỡ và định giá doanh nghiệp
Kết quả cuối cùng là phân tích giá trị chia tay cho từng phân khúc kinh doanh của tập đoàn. Một cách để làm điều này là bằng cách định giá tương đối, đo lường hiệu suất của từng phân khúc so với các công ty cùng ngành. Sử dụng các bội số như giá trên thu nhập (P / E), P / E chuyển tiếp, giá bán (P / S), giá trên sổ sách (P / B) và giá để dòng tiền miễn phí, các nhà phân tích đánh giá cách thức hoạt động của phân khúc kinh doanh so với các công ty cùng ngành.
Các nhà phân tích cũng có thể sử dụng mô hình định giá nội tại như dòng tiền chiết khấu hoặc mô hình DCF. Trong kịch bản này, các nhà phân tích sử dụng các dự báo dòng tiền miễn phí trong tương lai của phân khúc kinh doanh và chiết khấu chúng, sử dụng tỷ lệ hàng năm bắt buộc, để đi đến ước tính giá trị hiện tại.
DCF = + +… +
CF = Dòng tiền
r = tỷ lệ chiết khấu (WACC)
Phương pháp định giá khác
Các phương pháp định giá kinh doanh khác bao gồm vốn hóa thị trường, một phép tính đơn giản trong đó giá cổ phiếu của một công ty được nhân với tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Tôi
Thời gian phương pháp doanh thu dựa trên một luồng doanh thu được tạo ra trong một khoảng thời gian, theo đó một nhà phân tích áp dụng một số nhân cụ thể, xuất phát từ ngành công nghiệp và môi trường kinh tế. Ví dụ, một công ty công nghệ trong ngành tăng trưởng cao có thể được định giá ở mức doanh thu gấp 3 lần, trong khi một công ty dịch vụ ít thổi phồng có thể được định giá bằng doanh thu 0, 5 lần.
