Lý thuyết bong bóng là gì?
Lý thuyết bong bóng là một giả thuyết tài chính không chính thức cho rằng khả năng giá tăng nhanh khi các nhà đầu tư bắt đầu mua vượt quá mức có vẻ như giá hợp lý. Giả thuyết bao gồm ý tưởng rằng sự tăng giá nhanh chóng của thị trường sẽ xảy ra sau một sự sụp đổ bất ngờ khi các nhà đầu tư rời khỏi các tài sản được định giá quá cao với rất ít hoặc không có chỉ số rõ ràng về thời gian của sự kiện.
Chìa khóa chính
- Lý thuyết bong bóng ít hơn một lý thuyết thực tế so với quan điểm về hành vi thị trường quá mức. Giá trị của bất kỳ tài sản nào có thể nhận được cao hơn nhiều so với giá trị rõ ràng bảo đảm. Sự kỳ vọng và nhận thức của nhà đầu tư có thể khiến giá tăng cao hơn dự đoán. nhanh chóng và nguy hiểm khi các nhà đầu tư mất niềm tin.
Hiểu lý thuyết bong bóng
Lý thuyết bong bóng áp dụng cho bất kỳ loại tài sản nào tăng cao hơn giá trị cơ bản của nó, bao gồm chứng khoán, hàng hóa, thị trường chứng khoán, thị trường nhà ở, và các ngành công nghiệp và kinh tế. Bong bóng rất khó phân biệt trong thời gian thực vì các nhà đầu tư không thể dễ dàng phán đoán nếu giá của thị trường phản ánh dự đoán của các giá trị trong tương lai hay chỉ đơn thuần là sự nhiệt tình tập thể.
Ví dụ, trong vài năm đầu sau khi IPO của công ty, cổ phiếu của cổ phiếu Amazon (AMZN) giao dịch tốt hơn 100 lần tỷ lệ thu nhập giá của nó, dự đoán khả năng thu nhập của công ty (và đợt tăng giá tiếp theo) có thể tăng 500 phần trăm trở lên. Nhiều nhà đầu tư nghĩ rằng đây là một bong bóng chắc chắn sẽ vỡ, nhưng lịch sử đã không tạo ra kết quả đó.
Bong bóng gây ra sự cố tạo ra nguy hiểm cho các nhà đầu tư vì chúng vẫn được định giá quá cao trong một khoảng thời gian không xác định trước khi sụp đổ. Khi bong bóng vỡ, giá giảm và ổn định ở mức định giá hợp lý hơn, gây ra tổn thất đáng kể cho số lượng lớn các nhà đầu tư. Ví dụ gần đây nhất về hành vi bong bóng có thể được quan sát trong giá của Bitcoin từ năm 2016 đến 2019.
Nhu cầu dư thừa gây ra bong bóng khi người mua có động lực tạo ra sự tăng giá nhanh chóng. Giá tăng thu hút sự chú ý và tạo ra nhiều nhu cầu hơn cho đến khi đủ nhà đầu tư nhận ra tình hình đã trở nên không bền vững và bắt đầu bán. Một khi một khối lượng quan trọng của người bán xuất hiện, quá trình đảo ngược. Như mọi người mong đợi, những người mua ở mức giá cao nhất thường chịu tổn thất nặng nề nhất khi bong bóng vỡ.
Các nhà đầu tư có thể thấy bong bóng khó xác định khi chúng hình thành và phát triển. Nỗ lực sẽ được đền đáp nếu một nhà đầu tư nhận ra bong bóng trước khi nó vỡ và thoát ra trước khi thua lỗ bắt đầu, vì vậy nhiều nhà đầu tư dành thời gian và năng lượng đáng kể để phát hiện bong bóng.
Bong bóng Dotcom
Vào cuối những năm 1990 và đầu những năm 2000, các nhà đầu tư đã ném tiền gần như bừa bãi vào bất kỳ công ty nào liên quan đến công nghệ internet. Khi một số công ty công nghệ phát triển mạnh mẽ và tiền chảy vào các công ty khởi nghiệp, nhiều nhà đầu tư đã không thực hiện được sự chuyên cần đối với các công ty mới, một số trong đó không bao giờ mang lại lợi nhuận hoặc thậm chí tạo ra một sản phẩm khả thi. Khi các nhà đầu tư cuối cùng mất niềm tin vào cổ phiếu công nghệ, bong bóng dotcom vỡ và tiền chảy ra nơi khác, xóa sạch hàng nghìn tỷ đô la vốn đầu tư. Kỳ lạ là bong bóng này xảy ra ngay cả giữa một công nghệ thay đổi thế giới, sự lan truyền của internet.
Bong bóng và thị trường hiệu quả
Về lý thuyết, một thị trường hiệu quả nơi giá tài sản phản ánh giá trị kinh tế thực sự của chúng sẽ không tạo ra bong bóng. Một số nhà lý thuyết kinh tế tin rằng bong bóng chỉ trở nên hữu hình trong nhận thức muộn, trong khi những người khác tin rằng các nhà đầu tư có thể dự đoán chúng ở một mức độ nào đó. Vì bong bóng phụ thuộc vào sự tăng giá vượt xa giá trị của một loại tài sản, nên lý do là các nhà đầu tư quan tâm đến việc xác định chúng nên tìm đến các biểu đồ cho sự thay đổi giá triệt để xảy ra trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, giá của một loại tài sản càng biến động, nhà đầu tư sẽ càng gặp khó khăn hơn trong việc xác định sự hình thành bong bóng.
Sức hấp dẫn của bong bóng nằm ở lượng tiền khổng lồ đi vào sự tăng trưởng của nó. Ngay cả một nhà đầu tư nhận ra sự hình thành có thể hoặc có thể xảy ra của bong bóng cũng có thể bị cám dỗ để mua vào sự gia tăng, với hy vọng thu được lợi nhuận trước khi bán tháo cuối cùng. Nhược điểm đáng kể đi kèm với bong bóng vỡ sẽ làm dịu những nỗ lực như vậy đối với các nhà đầu tư thận trọng.
