Bull Put lây lan là gì?
Tăng giá là một chiến lược quyền chọn được sử dụng khi nhà đầu tư mong đợi mức tăng giá vừa phải của tài sản cơ sở. Chiến lược sử dụng hai tùy chọn đặt để tạo thành một phạm vi bao gồm giá thực hiện cao và giá thực hiện thấp. Nhà đầu tư nhận được tín dụng ròng từ chênh lệch giữa hai phí bảo hiểm từ các tùy chọn.
Giải thích về Bull Put
Các quyền chọn bán thường được các nhà đầu tư sử dụng để kiếm lợi nhuận từ việc giảm giá cổ phiếu vì một quyền chọn bán mang lại cho nhà đầu tư quyền lực chứ không phải yêu cầu để bán một cổ phiếu vào ngày hết hạn hợp đồng. Mỗi tùy chọn đặt có một giá thực hiện, là giá mà tùy chọn chuyển đổi thành cổ phiếu cơ sở khi hết hạn. Một nhà đầu tư sẽ trả phí để mua quyền chọn bán.
Chìa khóa chính
- Chiến lược tăng giá là một chiến lược quyền chọn được sử dụng khi nhà đầu tư kỳ vọng giá của tài sản cơ sở tăng vừa phải. Chiến lược trả tín dụng ban đầu và sử dụng hai tùy chọn đặt để tạo thành một phạm vi bao gồm giá cao và thấp giá thực hiện. Khoản lỗ tối đa bằng với chênh lệch giữa giá thực hiện và tín dụng ròng nhận được. Lợi nhuận tối đa, là tín dụng ròng chỉ xảy ra nếu giá cổ phiếu đóng cửa cao hơn giá thực hiện cao hơn khi hết hạn.
Lợi nhuận và tổn thất từ quyền chọn bán
Đặt quyền chọn thường được sử dụng bởi các nhà đầu tư đang giảm giá cổ phiếu, có nghĩa là họ hy vọng giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức đình công của quyền chọn. Tuy nhiên, chênh lệch giá tăng được thiết kế để hưởng lợi nếu giá cổ phiếu tăng. Nếu cổ phiếu đang giao dịch trên mức đình công khi hết hạn, tùy chọn hết hạn vô giá trị vì không ai sẽ bán cổ phiếu ở mức giá thực hiện thấp hơn giá thị trường. Kết quả là, người mua của thỏa thuận mất giá trị của phí bảo hiểm đã trả.
Mặt khác, một nhà đầu tư bán quyền chọn bán đang hy vọng cổ phiếu không giảm mà thay vào đó, tăng lên trên mức đình công để quyền chọn bán trở nên vô giá trị khi hết hạn. Người bán quyền chọn bán lẻ, người viết tùy chọn, nhận được phí bảo hiểm để bán quyền chọn ban đầu và muốn giữ số tiền đó. Tuy nhiên, nếu cổ phiếu giảm xuống dưới mức đình công, người bán đang ở trong tình trạng khó khăn. Người nắm giữ quyền chọn có lợi nhuận và sẽ thực hiện các quyền của mình, bán cổ phiếu của họ với giá thực hiện cao hơn. Nói cách khác, tùy chọn đặt được thực hiện đối với người bán.
Phí bảo hiểm mà người bán nhận được sẽ giảm tùy thuộc vào mức giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức đình công của quyền chọn bán. Chênh lệch tăng giá được thiết kế để cho phép người bán giữ phí bảo hiểm kiếm được từ việc bán quyền chọn bán ngay cả khi giá cổ phiếu giảm.
Xây dựng Bull Put lây lan
Một bull bull lây lan bao gồm hai tùy chọn đặt. Đầu tiên, một nhà đầu tư mua một quyền chọn bán và trả phí. Tiếp theo, nhà đầu tư bán quyền chọn bán với giá thực hiện cao hơn giá mua đã nhận được phí bảo hiểm. Cả hai tùy chọn có cùng ngày hết hạn.
Phí bảo hiểm kiếm được từ việc bán đòn đánh cao hơn vượt quá giá phải trả cho đòn đánh thấp hơn. Nhà đầu tư nhận được một khoản tín dụng tài khoản chênh lệch ròng của phí bảo hiểm từ hai tùy chọn đặt khi bắt đầu giao dịch. Các nhà đầu tư đang tăng giá trên một cổ phiếu cơ bản có thể sử dụng một đợt tăng giá để tạo thu nhập với nhược điểm hạn chế. Tuy nhiên, có nguy cơ thua lỗ với chiến lược này.
Bull Put lãi và lỗ
Lợi nhuận tối đa cho chênh lệch giá đặt cọc bằng với chênh lệch giữa số tiền nhận được từ giao dịch bán và số tiền thanh toán cho giao dịch mua. Nói cách khác, tín dụng ròng nhận được ban đầu là lợi nhuận tối đa, điều này chỉ xảy ra nếu giá cổ phiếu đóng cửa cao hơn giá thực hiện cao hơn khi hết hạn.
Mục tiêu của chiến lược lây lan tăng được thực hiện khi giá của các động thái cơ bản hoặc cao hơn giá thực hiện cao hơn. Kết quả là tùy chọn bán hết hạn vô giá trị. Lý do nó hết hạn vô giá trị là vì không ai muốn thực hiện nó và bán cổ phiếu của họ với giá thực hiện nếu nó thấp hơn giá thị trường.
Một nhược điểm của chiến lược là nó giới hạn lợi nhuận kiếm được nếu cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện trên của quyền chọn bán. Nhà đầu tư sẽ bỏ túi khoản tín dụng ban đầu nhưng bỏ lỡ bất kỳ khoản lãi nào trong tương lai.
Nếu cổ phiếu nằm dưới mức cao hơn trong chiến lược, nhà đầu tư sẽ bắt đầu mất tiền vì quyền chọn bán có thể sẽ được thực hiện. Ai đó trên thị trường sẽ muốn bán cổ phiếu của họ ở mức giá hấp dẫn hơn.
Tuy nhiên, nhà đầu tư đã nhận được tín dụng ròng cho chiến lược ngay từ đầu. Tín dụng này cung cấp một số đệm cho các tổn thất. Một khi cổ phiếu giảm đủ xa để xóa sạch tín dụng nhận được, nhà đầu tư bắt đầu mất tiền trong giao dịch.
Nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức đình công thấp hơn, thì tùy chọn đặt ra, cả hai quyền chọn mua, cả hai quyền chọn đều bị mất tiền và tổn thất tối đa cho chiến lược được thực hiện. Khoản lỗ tối đa bằng với chênh lệch giữa giá thực hiện và tín dụng ròng nhận được.
Những gì chúng ta thích
-
Các nhà đầu tư có thể kiếm thu nhập từ tín dụng ròng được trả khi bắt đầu chiến lược.
-
Khoản lỗ tối đa trên chiến lược được giới hạn và được biết trước.
Nhược điểm
-
Rủi ro thua lỗ, ở mức tối đa, là chênh lệch giữa giá thực hiện và tín dụng ròng phải trả.
-
Chiến lược này đã hạn chế tiềm năng lợi nhuận và bỏ lỡ lợi nhuận trong tương lai nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện trên.
Ví dụ thực tế về sự lây lan của Bull Put
Giả sử một nhà đầu tư đang tăng giá trên Apple Inc. (ỨNG DỤNG) trong tháng tới. Các cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức $ 275 mỗi cổ phiếu. Nhà đầu tư thực hiện một đợt tăng giá bằng cách:
- Bán một quyền chọn bán với giá thực hiện là $ 280 với giá $ 8, 50 để hết hạn sau một tháng. Mua tùy chọn đặt với giá thực hiện là $ 270 với $ 2 sẽ hết hạn trong một tháng
Nhà đầu tư kiếm được khoản tín dụng ròng 6, 50 đô la cho hai hợp đồng quyền chọn (tín dụng 8, 50 đô la - trả phí bảo hiểm 2 đô la). Vì một hợp đồng quyền chọn tương đương với 100 cổ phiếu của tài sản cơ bản, tổng tín dụng bằng $ 650.
Kịch bản 1 Lợi nhuận tối đa
Giả sử cổ phiếu của Apple tăng giá và giao dịch ở mức 300 đô la khi hết hạn. Lợi nhuận tối đa của nhà đầu tư đạt được và bằng $ 650 ($ 8, 50 - $ 2 = $ 6, 50 x 100 cổ phiếu = $ 650). Khi cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện trên, chiến lược sẽ ngừng kiếm thêm bất kỳ lợi nhuận nào.
Kịch bản 2 Mất tối đa
Nếu cổ phiếu của Apple giao dịch ở mức 200 USD / cổ phiếu hoặc thấp hơn mức đình công thấp, khoản lỗ tối đa của nhà đầu tư được thực hiện. Tuy nhiên, khoản lỗ được giới hạn ở mức $ 350, hoặc ($ 280 đặt - $ 270 đặt - ($ 8, 50 - $ 2)) x 100 cổ phiếu.
Lý tưởng nhất, nhà đầu tư đang tìm kiếm cổ phiếu để đóng trên $ 280 mỗi cổ phiếu khi hết hạn, đó sẽ là điểm lợi nhuận tối đa đạt được.
