ĐỊNH NGH ofA của ngày gọi
Ngày gọi là ngày mà trái phiếu có thể được mua lại trước khi đáo hạn. Nếu nhà phát hành cảm thấy có lợi ích trong việc tái cấp vốn cho vấn đề, trái phiếu có thể được mua lại vào ngày gọi bằng mệnh giá hoặc với mức phí bảo hiểm nhỏ ngang bằng.
BREAKING XUỐNG Ngày gọi
Một trái chủ dự kiến sẽ nhận được các khoản thanh toán lãi cho trái phiếu của mình cho đến ngày đáo hạn, tại thời điểm đó, mệnh giá của trái phiếu được hoàn trả. Các phiếu giảm giá trả tiền đại diện cho thu nhập lãi cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, có một số trái phiếu có thể gọi được như được nêu trong giao dịch ủy thác tại thời điểm phát hành. Người phát hành trái phiếu có thể gọi được có quyền mua lại trái phiếu trước ngày đáo hạn của họ, đặc biệt là trong thời gian lãi suất trên thị trường giảm. Khi lãi suất giảm, người vay hoặc tổ chức phát hành có cơ hội tái cấp vốn cho các điều khoản của lãi suất trái phiếu với lãi suất thấp hơn, do đó, giảm chi phí vay. Khi trái phiếu được gọi là mệnh trước khi chúng đáo hạn, tiền lãi sẽ không còn được trả cho các nhà đầu tư.
Để bảo vệ các trái chủ khỏi một cuộc gọi sớm của các tổ chức phát hành, giao dịch ủy thác thường sẽ nêu bật một giai đoạn bảo vệ cuộc gọi. Bảo vệ cuộc gọi là một khoảng thời gian trong đó trái phiếu không thể được mua lại. Ví dụ, một trái phiếu được phát hành có thời hạn 20 năm có thể có thời hạn bảo vệ cuộc gọi là bảy năm. Điều này có nghĩa là trong bảy năm đầu tiên tồn tại của trái phiếu, bất kể lãi suất di chuyển như thế nào trong nền kinh tế, nhà phát hành trái phiếu không thể mua lại trái phiếu từ những người nắm giữ. Thời hạn khóa cung cấp cho các nhà đầu tư một số bảo vệ vì họ được đảm bảo thanh toán lãi cho trái phiếu trong ít nhất bảy năm, sau đó thu nhập lãi không được đảm bảo.
Chứng nhận ủy thác cũng liệt kê (các) ngày một trái phiếu có thể được gọi sớm sau khi thời hạn bảo vệ cuộc gọi kết thúc. Ngày này được gọi là ngày gọi. Có thể có một hoặc nhiều ngày gọi trong vòng đời của trái phiếu. Ngày gọi ngay sau khi kết thúc bảo vệ cuộc gọi được gọi là ngày gọi đầu tiên. Chuỗi ngày gọi được gọi là lịch cuộc gọi và đối với mỗi ngày gọi, một giá trị quy đổi cụ thể được chỉ định. Một công ty phát hành có thể mua lại trái phiếu hiện tại của mình vào ngày gọi nếu lãi suất thuận lợi. Nếu tỷ lệ và lợi tức tăng đủ cao, các nhà phát hành có thể sẽ chọn không gọi trái phiếu của họ cho đến ngày gọi sau hoặc đơn giản là đợi đến ngày đáo hạn để tái cấp vốn.
Nhà phát hành trái phiếu chỉ có thể thực hiện tùy chọn mua lại trái phiếu sớm vào các ngày gọi được chỉ định. Để bù đắp cho các trái chủ để mua lại sớm, một khoản phí bảo hiểm cao hơn mệnh giá được trả cho các nhà đầu tư. Bởi vì các điều khoản gọi khiến nhà đầu tư gặp bất lợi, trái phiếu có điều khoản gọi có xu hướng có giá trị thấp hơn trái phiếu không thể so sánh được. Do đó, để lôi kéo các nhà đầu tư mua trái phiếu có thể gọi được, các công ty phát hành phải đưa ra lãi suất cao hơn cho trái phiếu có thể gọi được.
Các nhà đầu tư phụ thuộc vào thu nhập lãi được tạo ra từ trái phiếu phải biết ngày gọi khi mua trái phiếu.
