Phân phối vốn là hành động đặt ra các hạn chế đối với số lượng các khoản đầu tư hoặc dự án mới được thực hiện bởi một công ty. Điều này được thực hiện bằng cách áp đặt chi phí vốn cao hơn để xem xét đầu tư hoặc bằng cách đặt trần cho các phần cụ thể của ngân sách. Các công ty có thể muốn thực hiện phân bổ vốn trong các tình huống mà lợi tức đầu tư trong quá khứ thấp hơn dự kiến.
Phá vỡ phân bổ vốn
Phân phối vốn thực chất là một phương pháp quản lý để phân bổ vốn có sẵn trên nhiều cơ hội đầu tư, làm tăng lợi nhuận của công ty. Công ty chấp nhận kết hợp các dự án có tổng giá trị hiện tại ròng (NPV) cao nhất. Mục tiêu số một của phân phối vốn là đảm bảo rằng một công ty không đầu tư quá mức vào tài sản. Nếu không có sự phân bổ hợp lý, một công ty có thể bắt đầu nhận được lợi nhuận đầu tư thấp và thậm chí có thể phải đối mặt với khả năng thanh toán tài chính.
Hai loại phân phối vốn
Loại vốn đầu tiên, phân phối, được gọi là "phân phối vốn cứng". Điều này xảy ra khi một công ty có vấn đề huy động thêm vốn, thông qua vốn chủ sở hữu hoặc nợ. Khẩu phần phát sinh từ nhu cầu bên ngoài để giảm chi tiêu và có thể dẫn đến thiếu vốn để tài trợ cho các dự án trong tương lai.
Loại phân phối thứ hai được gọi là "phân phối vốn mềm", hoặc phân phối nội bộ. Loại suất ăn này xuất hiện do các chính sách nội bộ của một công ty. Ví dụ, một công ty bảo thủ tài chính có thể có tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu cao để chấp nhận một dự án, tự áp đặt tỷ lệ phân bổ vốn của chính mình.
Ví dụ về phân phối vốn
Ví dụ, giả sử ABC Corp có chi phí vốn là 10% nhưng công ty đã thực hiện quá nhiều dự án, nhiều dự án chưa hoàn thành. Điều này khiến lợi tức đầu tư thực tế của công ty giảm xuống dưới mức 10%. Do đó, ban lãnh đạo quyết định đặt giới hạn số lượng dự án mới bằng cách tăng chi phí vốn cho các dự án mới này lên 15%. Bắt đầu ít dự án mới sẽ giúp công ty có thêm thời gian và nguồn lực để hoàn thành các dự án hiện có.
Phân phối vốn ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty và quyết định số tiền họ có thể chi trả bằng cổ tức và thưởng cho các cổ đông. Sử dụng một ví dụ trong thế giới thực, Cummins, Inc., một công ty giao dịch công khai cung cấp động cơ khí tự nhiên và các công nghệ liên quan, cần phải nhận thức rất rõ về việc phân bổ vốn và ảnh hưởng của nó đến giá cổ phiếu. Kể từ tháng 3 năm 2016, hội đồng quản trị của công ty đã quyết định phân bổ vốn theo cách cung cấp cho các nhà đầu tư tỷ lệ cổ tức gần 4%.
Công ty đã phân bổ vốn để các khoản đầu tư hiện tại cho phép công ty trả cổ tức ngày càng tăng cho các cổ đông trong dài hạn. Tuy nhiên, các cổ đông đã kỳ vọng tăng tỷ lệ chi trả cổ tức và bất kỳ việc giảm cổ tức nào cũng có thể làm tổn thương giá cổ phiếu của công ty. Do đó, công ty cần phân bổ vốn và đầu tư vào các dự án một cách hiệu quả, để tăng lợi nhuận, cho phép công ty tăng tỷ suất cổ tức hoặc tăng cổ tức thực tế trên mỗi cổ phiếu.
