Một tương phản là gì
Đầu tư tương phản là một kiểu đầu tư trong đó các nhà đầu tư cố tình đi ngược lại xu hướng thị trường hiện tại bằng cách bán khi người khác đang mua và mua khi hầu hết các nhà đầu tư đang bán.
Các nhà đầu tư đối lập tin rằng những người nói rằng thị trường sẽ tăng chỉ khi họ được đầu tư đầy đủ và không có sức mua thêm. Tại thời điểm này, thị trường đang ở đỉnh cao. Vì vậy, khi mọi người dự đoán về một cuộc suy thoái, họ đã bán hết và thị trường chỉ có thể đi lên vào thời điểm này.
Đầu tư trái ngược là gì?
Khái niệm cơ bản về chiến lược tương phản
Đầu tư trái ngược, đúng như tên gọi của nó, là một chiến lược liên quan đến việc đi ngược lại hạt giống của tâm lý nhà đầu tư tại một thời điểm nhất định. Các nguyên tắc đằng sau đầu tư trái ngược có thể được áp dụng cho các cổ phiếu riêng lẻ, một ngành nói chung hoặc thậm chí toàn bộ thị trường. Một nhà đầu tư trái ngược gia nhập thị trường khi những người khác đang cảm thấy tiêu cực về nó. Người phản đối tin rằng giá trị của thị trường hoặc cổ phiếu thấp hơn giá trị nội tại của nó và do đó đại diện cho một cơ hội. Về bản chất, sự phong phú của sự bi quan giữa các nhà đầu tư khác đã đẩy giá cổ phiếu xuống dưới mức cần thiết, và nhà đầu tư trái ngược sẽ mua nó trước khi tình cảm trở lại rộng hơn và giá cổ phiếu tăng trở lại.
Theo David Dreman, nhà đầu tư trái ngược và tác giả của Chiến lược đầu tư tương phản : Thế hệ tiếp theo , các nhà đầu tư phản ứng thái quá với sự phát triển tin tức và vượt qua các cổ phiếu "nóng" và đánh giá thấp thu nhập của các cổ phiếu đau khổ. Sự phản ứng thái quá này dẫn đến sự dịch chuyển giá tăng hạn chế và giảm mạnh đối với các cổ phiếu "nóng" và nhường chỗ cho các nhà đầu tư trái ngược chọn các cổ phiếu bị định giá thấp.
Các nhà đầu tư đối lập thường nhắm mục tiêu vào các cổ phiếu đau khổ và sau đó bán chúng sau khi giá cổ phiếu đã phục hồi và các nhà đầu tư khác cũng bắt đầu nhắm mục tiêu vào công ty. Đầu tư trái ngược được xây dựng xung quanh ý tưởng rằng bản năng bầy đàn có thể kiểm soát hướng thị trường không tạo ra chiến lược đầu tư tốt. Tuy nhiên, tâm lý này có thể dẫn đến bỏ lỡ lợi nhuận nếu tâm lý tăng giá rộng trên thị trường chứng minh là đúng, dẫn đến tăng thị trường ngay cả khi những người tương đối đã bán vị thế của họ. Tương tự như vậy, một cổ phiếu bị định giá thấp được nhắm đến bởi những người tương lai như một cơ hội đầu tư có thể vẫn bị định giá thấp nếu tâm lý thị trường vẫn giảm.
Đầu tư trái ngược so với đầu tư giá trị
Đầu tư trái ngược tương tự như đầu tư giá trị vì cả nhà đầu tư giá trị và nhà đầu tư trái ngược đều tìm kiếm cổ phiếu có giá cổ phiếu thấp hơn giá trị nội tại của công ty. Các nhà đầu tư giá trị thường tin rằng thị trường phản ứng thái quá với tin tốt và xấu, vì vậy họ tin rằng biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn không tương ứng với các nguyên tắc cơ bản dài hạn của công ty.
Nhiều nhà đầu tư giá trị cho rằng có một ranh giới tốt giữa đầu tư giá trị và đầu tư trái ngược, vì cả hai chiến lược đều tìm kiếm chứng khoán bị định giá thấp để mang lại lợi nhuận dựa trên việc đọc được tâm lý thị trường hiện tại.
Chìa khóa chính
- Đầu tư tương phản là một chiến lược đầu tư liên quan đến việc chống lại các xu hướng thị trường hiện tại để tạo ra lợi nhuận. Các nhà đầu tư đối lập thường tìm kiếm các cổ phiếu đau khổ hoặc xu hướng thị trường ngắn hạn trong một thị trường tăng trưởng tập trung vào các cổ phiếu "nóng" nhận được sự chú ý của truyền thông hoặc động lực thị trường thịnh hành.
Ví dụ về các nhà đầu tư tương phản
Ví dụ nổi bật nhất của một nhà đầu tư trái ngược là Warren Buffett. "Hãy sợ hãi khi người khác tham lam, và tham lam khi người khác sợ hãi" là một trong những câu nói nổi tiếng nhất của anh ấy và tổng hợp cách tiếp cận của anh ấy đối với đầu tư trái ngược. Ở đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi thị trường đang xôn xao giữa làn sóng hồ sơ phá sản, Buffett khuyên các nhà đầu tư nên mua chứng khoán Mỹ. Ví dụ, ông đã mua cổ phần cho các công ty Mỹ, bao gồm ngân hàng đầu tư Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Mười năm sau, lời khuyên của ông đã được chứng minh là đúng. S & P 500 đã tăng 130 phần trăm và cổ phiếu của Goldman đã tăng khoảng 196 phần trăm.
Michael Burry, một chủ sở hữu quỹ phòng ngừa bệnh thần kinh có trụ sở tại California, là một ví dụ khác về một nhà đầu tư trái ngược. Thông qua nghiên cứu của mình vào năm 2005, Burry xác định rằng thị trường cho vay dưới chuẩn bị định giá sai và quá nóng. Quỹ đầu cơ Scion Capital của ông đã rút ngắn những phần rủi ro nhất của thị trường thế chấp dưới chuẩn và thu lợi nhuận từ chúng. Câu chuyện của ông đã được viết thành một cuốn sách - The Big Short - của Michael Lewis và đã được dựng thành một bộ phim cùng tên.
