Trọng tài lãi suất được bảo hiểm là gì?
Trọng tài lãi suất được bảo hiểm là một chiến lược trong đó một nhà đầu tư sử dụng hợp đồng kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái. Trọng tài lãi suất được bảo hiểm là thực tiễn sử dụng chênh lệch lãi suất ưu đãi để đầu tư vào một loại tiền tệ có năng suất cao hơn và phòng ngừa rủi ro tỷ giá thông qua hợp đồng tiền tệ kỳ hạn.
Trọng tài lãi suất được bảo hiểm chỉ có thể nếu chi phí phòng ngừa rủi ro tỷ giá thấp hơn lợi nhuận bổ sung được tạo ra bằng cách đầu tư vào một loại tiền tệ có năng suất cao hơn - do đó, từ, chênh lệch giá.
Trọng tài lãi suất được bảo hiểm
Khái niệm cơ bản của Arbitrage được bảo hiểm
Lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất được bảo hiểm có xu hướng nhỏ, đặc biệt là trong các thị trường cạnh tranh hoặc có mức độ bất cân xứng thông tin tương đối thấp. Một phần lý do cho điều này là sự ra đời của công nghệ truyền thông hiện đại. Nghiên cứu chỉ ra rằng chênh lệch lãi suất được bảo hiểm cao hơn đáng kể giữa GBP và USD trong giai đoạn tiêu chuẩn vàng do dòng thông tin chậm hơn.
Trong khi phần trăm tăng đã trở nên nhỏ, chúng lớn khi xem xét khối lượng. Kiếm được bốn xu với 100 đô la không nhiều nhưng có vẻ tốt hơn khi có hàng triệu đô la tham gia. Hạn chế của loại chiến lược này là sự phức tạp liên quan đến việc thực hiện các giao dịch đồng thời giữa các loại tiền tệ khác nhau.
Cơ hội chênh lệch giá như vậy là không phổ biến, vì những người tham gia thị trường sẽ lao vào khai thác cơ hội chênh lệch giá nếu có, và nhu cầu kết quả sẽ nhanh chóng khắc phục sự mất cân bằng. Một nhà đầu tư thực hiện chiến lược này đang thực hiện đồng thời giao dịch thị trường giao ngay và giao dịch, với mục tiêu chung là thu được lợi nhuận không rủi ro thông qua việc kết hợp các cặp tiền tệ.
Chìa khóa chính
- Trọng tài lãi suất được bảo hiểm sử dụng chiến lược phân xử chênh lệch lãi suất giữa thị trường hợp đồng giao ngay và kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro lãi suất trên thị trường tiền tệ. Hình thức chênh lệch giá này rất phức tạp và mang lại lợi nhuận thấp trên cơ sở giao dịch. Nhưng khối lượng giao dịch có khả năng làm tăng lợi nhuận.
Ví dụ về Arbitrage lãi suất được bảo hiểm
Lưu ý rằng tỷ giá hối đoái kỳ hạn dựa trên chênh lệch lãi suất giữa hai loại tiền tệ. Một ví dụ đơn giản, giả sử tiền tệ X và tiền tệ Y đang giao dịch ngang giá trên thị trường giao ngay (tức là X = Y), trong khi lãi suất một năm cho X là 2% và đối với Y là 4%. Do đó, tỷ giá kỳ hạn một năm cho cặp tiền này là X = 1.0196 Y (không đi vào toán học chính xác, tỷ giá chuyển tiếp được tính theo thời gian).
Chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay được gọi là điểm hoán đổi của điểm, trong trường hợp này lên tới 196 (1.0196 - 1.0000). Nói chung, một loại tiền tệ có lãi suất thấp hơn sẽ giao dịch với mức phí chuyển tiếp sang một loại tiền tệ có lãi suất cao hơn. Như có thể thấy trong ví dụ trên, X và Y đang giao dịch ngang giá trên thị trường giao ngay, nhưng trong thị trường kỳ hạn một năm, mỗi đơn vị X lấy 1.0196 Y (bỏ qua chênh lệch giá thầu / yêu cầu để đơn giản).
Trọng tài lãi suất được bảo hiểm trong trường hợp này sẽ chỉ có thể nếu chi phí bảo hiểm rủi ro thấp hơn chênh lệch lãi suất. Giả sử các điểm hoán đổi cần thiết để mua X trong thị trường kỳ hạn một năm kể từ bây giờ chỉ là 125 (thay vì 196 điểm được xác định bởi chênh lệch lãi suất). Điều này có nghĩa là tỷ giá kỳ hạn một năm cho X và Y là X = 1.0125 Y.
Do đó, một nhà đầu tư thông thái có thể khai thác cơ hội chênh lệch giá này như sau -
- Vay 500.000 đồng tiền X @ 2% mỗi năm, có nghĩa là tổng nghĩa vụ trả nợ sau một năm sẽ là 510.000 X. Chuyển đổi 500.000 X thành Y (vì nó có lãi suất cao hơn một năm) với lãi suất giao ngay 1, 00. Lấy tỷ lệ 4% trên số tiền gửi 500.000 Y và đồng thời ký kết hợp đồng kỳ hạn chuyển đổi toàn bộ số tiền đáo hạn của khoản tiền gửi (có giá trị lên tới 520.000 Y) thành tiền tệ X theo tỷ giá kỳ hạn một năm của X = 1.0125 Y.Sau một năm, giải quyết hợp đồng kỳ hạn với tỷ lệ hợp đồng là 1.0125, sẽ mang lại cho nhà đầu tư 513.580 X. Trả lại số tiền vay 510.000 X và bỏ túi số tiền chênh lệch 3.580 X.
